徐工净利连续下滑 工程机械业转型多艰

　　中国机械行业经过十余年的快速发展后，已进入“红海”。 去年工程机械行业全行业盈利继续下降，而侧身这一靠投资拉动的行业，徐工机械等行业大佬正在感受到强烈的寒意。

　　继2012年净利大幅滑坡，徐工机械2013年净利再次重挫38%。

　　净利继续滑坡

　　4月8日，徐工机械（000425.SZ)对外公布其2013年业绩财报，该公司去年营业收入为269.95亿元，同比下降16.12%；净利润则在2012年大幅滑落的基础上，再次出现较大降幅，同比下滑38.12%至15.09亿元。

　　过去一年，徐工机械除了做强全线产品，也试图在海外市场拓展和全球布局上取得突破。根据财报，徐工机械目前正通过海外市场前移和海外服务备件网点布局，加快全球各区域适应性产品开发和各类认证，其巴西综合基地也在去年实现试生产。

　　徐工机械去年动作频频：推进内部产能调剂，整体释放存量产能。四轮一带基地加快建设，高端液压阀基地规划建设；研究院新址启用。欧洲采购中心运营，整合全球供应链体系；完成25亿元可转债发行。

　　但上述诸多努力还是没能抵住行业大环境的冲刷。

　　徐工机械在其公告中称，其产品的客户主要来自基建设施、工程及能源行业，这些行业的表现与宏观经济状况高度相关，导致产品的需求受到经济周期的影响较大。

　　根据财报，在库存量小幅增加的同时，徐工机械去年的产品销售量比2012年下滑14.63%，生产量也出现同比12.66%的下滑。而由于公司债和银行借款增加形成的利息支出增加，徐工机械的财务费用同比暴涨118%。

　　目前，这家公司所处的中国机械行业经过十余年的快速发展后，已进入“红海”。作为一个投资拉动型的行业，受固定资产投资增速下滑、下游需求不足、行业产品产能过剩的影响，全行业盈利在去年继续出现下降。

　　行业阵痛

　　据中国机械联合会统计，去年机械工业全年累计实现利润总额1.41万亿元，比上年增长15.6%，增速比上年加快十余个百分点，比同期主营业务收入增速高1.8个百分点。但企业的亏损面达到10.9%，比上年上升了0.47个百分点，亏损企业亏损额增长了15.2%。

　　实际上，一些企业的订货虽然有所增长，但价格依然低迷。中国机械联合会的一份统计显示，去年机械工业重点联系企业1~12月累计订货额比上年增长10.2%，同比增速逐月小幅回升，但在供过于求的压力下，产品价格持续低迷，至去年年底，当月价格指数已连续25个月低于100%。

　　中国机械工业联合会执行副会长蔡惟慈曾表示，在成本上升的压力下，企业的主营活动效益上行更加艰难：去年年内主营业务成本同比增速持续上升且始终高于主营业务收入增速，受此影响，主营活动利润率仅为6.57%，比2012年下降0.41个百分点。

　　对于今年的行业形势，蔡惟慈认为，宏观经济环境形势的基本趋稳走势和政策环境保持稳定将对机械工业的发展形成利好。

　　根据2014年《政府工作报告》，2014年财政重点投向保障性安居工程、农业、重大水利、西部铁路、节能环保、社会事业等领域。这都为工程机械行业提供了现实需求，为行业企稳回升奠定了基础。

　　徐工机械在预测2014年业绩的时候，也将销售收入调高至290亿元，同比增长约7.6%。

　　不过，这并不足以让徐工机械掉以轻心：尽管未来工程机械行业总体上仍将保持较稳健的需求环境，但从短期来看，工程机械行业市场的走势取决于多种因素，一定时期内会出现与整体形势的背离。

　　目前，机械行业投资形成的大量产能释放，行业面临产能总量过剩与结构过剩的压力，而固定资产投资近年来增速的下滑，抑制了市场需求，加上世界经济复苏的不确定性及贸易壁垒的存在，工程机械行业短期内仍面临较大的需求压力，竞争环境依旧激烈。

　　外界的担忧是，未来如果经济周期下行导致国家的固定资产投资大幅下降，将对徐工机械的产品需求和盈利能力造成不利影响。此外，如果这家公司不能在各个产品类型中继续保持自己的核心竞争力，将面临市场份额下降的风险。