揭秘上市钢企非钢业务：金融房地产成投资热门

眼下，整个钢铁行业的颓势依旧。据中钢协三月份发布的国内钢材市场分析，2013年至2014年，国内主流市场的HRB400螺纹钢、热卷、中厚板和H型钢价格暴跌，连续多月持续下降。

截至目前，国务院化解钢企产能严重过剩的举措已相继开展，但国内钢市仍然呈“震荡下滑”的走势。自2010年开始，钢铁行业便深受产能过剩的重压在盈亏线上挣扎。在钢铁市场疲软的态势之下，多家钢铁上市企业不约而同地选择拓展“非钢业务”，以寻求新的利润来源。以宝钢股份、武钢股份、沙钢股为代表的国内大型钢铁企业，纷纷将“十二五”的非钢产业发展目标制定在了集团总收入的30%以上。

除了出于盈利的考虑，非钢业务所附带形成的相关资产也成为钢企进行多元化的原因之一。出售非钢铁主业相关资产这一立竿见影的调整策略曾帮助鞍钢、马钢、华菱钢铁、山东钢铁成功在短时间内将业绩转亏为盈。

相比国际大型钢企的非钢业务占比，国内钢铁企业在拓展新业务的方面仍有很大空间，然而自2010年初，国务院国资委就提出“央企应做大做强主业，严控非主业投资”，专家称钢铁行业未来的非战略性投资或将受制。

钢企自寻“出路”

根据已公布的2013年上市钢企业绩预告，包括首钢、酒钢在内的5家钢企将出现不同程度亏损，其他预计盈利的企业也多借助资产出售和政府补贴“扭亏为盈”。业内研究者在接受时代周报记者采访时表示，“钢铁行业的前景在2014年仍不被看好。”

为了平稳度过钢铁产业的严冬，不少企业借力非钢产业，在“多元化发展”的思路上寻求出路。

A股32家钢铁板块公司几乎无一例外地拥有非主营业务，业务类型大都集中在两块，与钢铁行业较为相关的矿产、物流、机械装备、进出口贸易，以及关联不明显的金融服务和房地产业务。

据时代周报记者统计，32家上市钢企中，超过半数的公司旗下经营物流、运输类型等非钢产业。依托本公司钢材生产，亦或利用企业所有资源的优势搭配矿产开发，包括武钢、华菱、南钢在内的十余家钢企纷纷设立现代物流公司、港务公司和装卸运输公司。在辅助主业的基础功能上，同时开展第三方业务贡献利润。

上市钢企除了热衷于经营物流和运输等产业，金融服务和房地产领域也是它们的多元化尝试的重要方面。华菱集团下属财务公司于2006年最早成立，目前已经开展资产、负债和中间业务。房地产业务的出现相对更早，南钢下属的南京三金房地产开发有限公司于1998年就注册成立，至今已成功开发过多个项目。

业内人士分析称，钢企早期资金充沛，利用地方优势投资房地产是非常普遍的做法。近十年兴起的金融服务业务看似与钢企主业关联不大，实则具有保障公司资金链安全、支持集团其他投资、帮助企业构建未来发展金融平台的作用。

巨头引领多元化模式

2011年底制定的《钢铁工业“十二五”发展规划》中，各大钢企已明确将发展方向向非钢业务倾斜。宝钢、武钢、沙钢把非钢产业发展目标制定在了集团总收入的30%以上，至今仍不遗余力。

世界钢动态公司发布的2013年世界级钢铁企业竞争力排名显示，中国钢铁企业共有5家入榜，分别是宝钢(第11位)、沙钢(第22位)、鞍钢(第28位)、武钢(第30位)和马钢(第33位)。

虽然行业低迷，宝钢仍然得以稳固其一哥的地位，其中多有借力“多元化协同发展”战略的功劳。信息显示，宝钢所有的上海钢铁交易中心这一电商平台，去年全年交易量达200余万吨，注册客户2.6万家;此外上海海银行业动产质押信息平台也已有14家银行完成注册、并正式对接50多家认证仓库;宝信软件(600845,股吧)更是在资本市场市值超100%增长。

宝钢股份董秘办人士早先曾表示：“到2018年的宝钢6年规划期末，信息产业及电商业务业绩将占宝钢总公司的三成，尚不包括与钢铁冶炼相关的化工、加工业务。”

江苏沙钢集团董事局主席沈文荣在2012年公布的三至五年改革计划更是把野心明确放在了玖隆物流，他说：“围绕钢铁主业搞好钢铁大物流，做到全国第一，世界第一。五年成型，十年成气候，要做到(销售收入)2000亿元，才能够产生国际影响，使大家都晓得江苏张家港有玖隆物流。”

沙钢同时也是上海金浦基金、江苏银行、苏州银行、内蒙古银行、华泰证券的股东，沈文荣曾在接受采访时表示：“通过5-10年努力，非钢产业收益要超过钢铁主业，这就是我们未来的目标。”

钢铁行业专家曾节胜在接受时代周报采访时，对此解释说，沙钢经营物流业务实际存在困难，收效可能不如预期。“相对来说，宝钢的非钢业务还是做得比较好的。”

相比钢铁两巨头多元模式切换的效用和魄力，紧随其后的武钢却因在非主营产业类型上身先士卒地试水而惨遭诟病。

2010年底，在武汉十九届食博会上，武钢展出38种葡萄酒、29种橄榄油，宣告进入国内食品生产流通领域。当时武钢后勤集团的“武钢盒饭”也已经成为武广高铁上的可收益商品。

作为在“非钢业务”上嗅觉灵敏、起步领先的钢铁企业，武钢的“多元化”计划已经深入到了养鸡、养猪、种菜的立体生态养殖。去年底，武钢后勤集团又着力城市服务业，成立服务中心，提供送餐上门、养老咨询、差旅平台、便民超市、汽车维修、物业管理、花卉栽培、早期教育等生活服务。

在曾节胜看来，“钢铁行业发展多元化业务还是应该沿着企业的产业链拓展，以免浪费企业本身的资源。”而站在企业经营的角度，重庆钢铁董秘游晓安则告诉时代周报，“只要企业认为自身有能力经营，有把握做好，就没有必要进行限制。”

对于国企，尤其是央企中存在的此类跨业务经营现象，国务院国资委主任李荣融自2010年起就多次强调，要做大做强主业，严控非主业投资。

从三大钢铁央企宝钢、武钢、鞍钢近两年的发展路径来看，“做大做强主业”已经经历并将在未来一段时间持续遭遇行业瓶颈，转投非钢产业是被动选择，也是拉动企业整体效益的契机。国资委的“严控”精神对整个资本主义市场的资源配置和利用效率多有裨益，但对于个别公司，尤其是深处寒冬的钢企来说，剥离非钢产业就预示着难以“自救”。

在游晓安看来，企业只要能将非主营业务形成规模经营，让广大股东获得效益，就是好事，所谓主业和副业的说法还是应该由企业来做决定。

多名钢铁业内人士则表示，很多其他类型的公司也在尝试多元化发展，短期内，国内钢企的非钢产业发展还有一定空间，但未来长期发展之后有可能受到制约。

非主业资产成救命稻草

在领军钢铁企业各自出击拓展非主营业务时，同属“五强”的鞍钢和马钢却选择出售非钢资产，借由此举实现2013年业绩由亏转盈。

根据鞍钢1月21日发布的2013年业绩预告，公司预计去年实现归属于上市公司股东的净利润为7.7亿元，因2012年41.57亿元高亏损额而冠上前缀的*ST鞍钢终于得以脱帽，躲过退市危机。

压低成本、处置资产的做法不仅周期短而且收效快，出售资产也属无奈。业内专家在分析时坦承：“企业这么做也是为了避免风险，让财报好看一点。”

重庆钢铁游晓安向时代周报记者表示：“如果企业认为这一部分非钢资产对自身不是很重要，它可以出让。企业自己的理念、所面临的环境、所处的形势使得企业自身拥有选择权，因此在经营管理上对企业有帮助的决定都应该被理解。”

马钢在日前披露的业绩预告中称，预计2013年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润人民币1.5亿元左右。本期业绩预盈的主要原因是2013年，公司全方位开展降本增效，持续深化产品结构调整，生产经营形势好转，经营性亏损减少。同时，公司为做好钢铁主业，出售了部分非钢铁主业相关资产，获得了资产增值收益。

对于亏损严重、濒临ST或退市的企业来说，与其放长线培养可以支持收益的其他产业，不如暂时放弃部分低端业务，用资产换业绩，解决眼前问题，先翻身再谈长远发展。此举在钢铁行业并不新鲜，华菱钢铁和山东钢铁也曾通过出售资产成功实现扭转颓势、改善业绩、稳定股价的迫切需求。

非钢资产作为“缓兵之计”，既可以在企业势头稳定时期发挥盈利点的作用，又能在大行业业绩下滑的走势之下帮助企业及时应对，作为救命稻草，发挥剩余价值，避免严重危机。但专家分析指出，从长远发展角度看，出售资产一举，企业仍需慎重考虑。