APEC限产解除 钢铁股逆势走强

　　连续多日上涨，A股周四（11月13日）陷入回调。早盘沪深两市指数双双高开，随后震荡下挫，沪指在钢铁和有色金属板块的逆势走强下再度冲击2500点，尾盘回落收跌。深成指在计算机、传媒、电子等板块大幅回调拖累下跌逾1%。创业板指和中小板指双双下挫。

　　截至收盘，沪指报2485.61点，下跌0.36%；深成指报8305.08点，下跌1.25%；中小板指报5314.68点，下跌1.97%；创业板指报1442.86点，下跌2.23%。

　　沪市成交额为2583.12亿元，深市成交额为1983.87亿元，两市合计成交额为4566.99亿元，较上一交易日的3794.83亿元明显放大。

　　东北证券分析师沈正阳表示，虽然上证指数连创新高，但是部分概念股已经没有继续向上的气势了，中小盘股的风格面临着一定的风险。

　　“产业结构升级等故事仍将继续，但创业板估值仍处高位，个股估值过高的问题更加明显，这些标的继续炒作空间已经不大，这将导致创业板个股分化加剧，指数波动也将更加明显。”沈正阳指出。

　　中国国家统计局13日公布，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，比9月份回落0.3个百分点。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长8.4%。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）406161亿元，同比名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点，该增速为2001年12月份以来最低。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评10月工业经济数据称，10月经济活动数据低于预期。社会消费品零售总额同比增长11.5%。由于采矿业和制造业增长均放缓，工业生产增速下滑至7.7%。固定资产同比增长放慢至15.9%，尽管房地产投资微幅回弹。本次数据依然显示当前有效需求不足。结合前日发布的通胀数据，经济负产出缺口明显。汇丰仍认为进一步的宽松政策十分必要。

　　中国国家统计局此前公布，中国10月CPI同比增长1.6%，符合预期且与9月持平；10月PPI同比下降2.2%，预期同比下降2.0%。中国PPI同比增速连续32个月下降刷新历史纪录，CPI增速录得2010年1月以来新低。

　　民生证券首席宏观研究员管清友认为，无基建、不复苏的逻辑仍然成立，房地产投资短期未见底，制造业深陷产能过剩泥潭难以主动加杠杆，人民币升值强势也会抑制出口走强的空间。短期看，稳增长政策陆续出台，基建投资将继续托底经济，但APEC大范围停工或导致11月数据继续低迷。中期看，经济结构调整远未结束，明年主动下调增速目标是大概率事件。

　　周四盘面，国防军工跌逾4%领跌，计算机、传媒、电气设备、通信等八成板块下跌，钢铁与有色金属板块逆势走强。其中钢铁板块个股山东钢铁、香溢融通、中材节能、宝钢股份等10只个股涨停，有色金属板块锌业股份、罗平锌电、石英股份涨停。

　　随着APEC结束，河北各地钢厂高炉和轧线陆续复产，此前为保障APEC期间北京空气质量，河北各省加大限产力度，要求全省钢铁、焦化、水泥、玻璃等行业全部暂时停产（焖炉）。反应在资本市场上，钢铁股、铁矿石大宗商品交易价格波动剧烈。

　　一位长江证券钢铁行业分析人士表示，APEC限产导致“钢强矿弱”的格局强化，从本周产业链现货价格来看，APEC峰会前期的限产工作主要影响烧结和建筑工地。峰会结束后，其对产业链不同环节的影响也随之解除。考虑到通过采购行为传导的需求恢复速度或快于生产工序需要一定的调试磨合，预计峰会结束短期内钢价延续反弹的概率相对较大。

　　“然而，估算的螺纹钢毛利上升至12年11月以来最高水平，钢厂开工动力充足，钢价阶段性反弹后的供给压力不可小觑。综合考虑弱势的需求，预计近期钢价将呈现先反弹后下跌的走势。”该分析人士称。

　　周四亚太股市涨跌互现，截至财新记者发稿，日经225指数报17392.79点，上涨1.14%；韩国综合指数报1956.40点，下跌0.55%；香港恒生指数报23974.06点，上涨0.15%。