元宵节后钢市需求是否会出现转机

春节长假后开市已近一周，自10日起大部分城市热轧销售回归正常，不过钢价开门红的情况并未出现，截至11日收盘，津沪粤等主导城市主流价格均出现10-30元/吨不等的下调，受“上海钢贸大王资产被封事件”影响，银行对钢市资金紧缩的预期进一步增强，给当前产能过剩的热轧市场再次施压，钢贸商们普遍感到迷茫。那么，近期热轧能否走出颓势，元宵节后市场需求是否会出现转机?

首先，下游行业及市场资金面均不容乐观。春节期间国内经济数据均惨淡，1月中国物流与采购联合会发布的PMI降至半年低点，非制造业PMI创五年新低，其中钢铁业PMI指数为40.7%，较上月大幅回落7个百分点，创17个月新低，值得注意的是，生产量和新订单均出现明显回落，但产成品库存却有所回升，这表明钢市在内外需方面均在继续萎缩。而马年开市之初“上海松江钢材城事件”就闹得沸沸扬扬，使得原本大环境趋紧的背景下，银行对钢市资金面的控制进一步趋紧。

其次，我们看一下春节期间各地的热轧到货情况。虽然1月部分钢厂减产检修，下调出厂价去库存等措施，使得厂内库存有所下降，但春节期间大部分钢厂排产正常，库存再度走高，拿华南地区来讲，柳钢节后厂内热卷库存达到6万吨左右，与节前相比增加近2倍，虽然其中品种钢为主，普卷占比较小，但仍可预期供给压力并不会明显下降，事实表明春节期间各地现货市场均有一定的到货量，但与此同时下游需求却基本停滞，节后各主要城市库存均出现了不同程度上升，华东及华北市场较节前增幅均高达5万吨以上，华南乐从也近3万吨，到货最少的东北市场也超过1万吨。

最后，再分析一下钢厂近期的政策。各大钢厂年前出台的2月热轧价格政策，表面看有明显分歧，但实际上以悲观情绪为主，除宝钢受汽车板销售带动整体板材订单情况良好，热轧价格上调之外，武钢，鞍钢及首钢均平盘，沙钢甚至出现了下调，据华东某沙钢代理表示，截至去年12月，其库存资源已至5万吨以上，当前需求如此清淡，到目前尚未与钢厂签订2014年的订货协议，另一些大型钢厂代理也纷纷表示订货量出现了一定削减。

综上，再考虑到原料市场近期表现皆不理想，其中进口矿延续春节前跌势连续下挫，截止11日，普氏指数已跌至120美元，在库存上升的情况下，又面临失去成本的支撑，下游需求短期难见好转，加上钢厂及贸易商资金面愈发紧张，难免继续出现去库存操作，2月底前热轧市场反弹恐难有希望，即便当前市场价格水平较低，并不排除继续下挫的可能。3、4月份终端行业情况逐渐恢复，钢市需求有望好转，市场仍对后市存有一定希望，不过仍须谨慎面对。