节前钢市“半休市” 价格将进入盘整期

上周以来，主要钢材品种价格震荡盘整。1月21日，全国主要城市ф20mmHRB400螺纹钢均价为3420元/吨，与1月14日相比下跌了5元/吨。4.75mm热轧卷板均价为3485元/吨，小幅下跌了5元/吨。冷轧卷板均价与前一周持平，中厚板均价比前一周下跌了5元/吨。

目前，主要钢材市场已经进入“半休市”状态，预计后期钢价将进入春节前的小幅盘整期。

经济稳中降速

1月20日，国家统计局公布的数据显示，2013年，国内生产总值达到568845亿元，按可比价格计算，比2012年增长7.7%。分季度看，第一季度同比增长7.7%，第二季度增长7.5%，第三季度增长7.8%，第四季度增长7.7%。同时，2013年12月份，工业增加值同比增长9.7%，累计同比增长9.7%。2013年全年用电量增长7.5%，同比回升2个百分点。这反映出国内经济企稳回升，但增速减缓，经济发展转为中速增长。此外，各地方———包括北京、河北、甘肃、宁夏、福建、陕西、贵州、内蒙古、河南等在内的众多省区市———均在下调GDP增长目标，并表态将在2014年淡化GDP指标，亮出全面深化改革决心。2014年，我国的经济发展将更加重视发展质量，经济增速或进一步放缓。在这种情形下，钢铁下游需求将维持不紧不慢的释放节奏。

资金方面，近日上海银行间同业拆放利率走势再现上涨。1月20日，隔夜银行间同业拆放利率为3.8880%，大涨107.10个基点，7天为6.3290%，涨155.30个基点，宏观面恐存资金收紧忧患。但央行的决心或将平稳市场担忧。在此前召开的央行2014年货币信贷工作会议上，央行表示，中央经济工作会议提出做好2014年经济工作最核心的是要坚持“稳中求进，改革创新”，继续实施稳健的货币政策也要围绕这一核心来开展。春节临近，现金需求将显著增加。央行表示，要对开年信贷快速增长保持警惕，要求引导金融机构加强流动性和资产负债管理，合理安排贷款投放节奏，防止资产过快扩张。这意味着资金面不会过度紧张的同时，也不会明显放松。

供应压力渐增

其实上周结束后，国内整个钢材市场基本上已经进入“半休市”状态，下游终端、中间经销商都陆续放假离市，现货交易也跌入“冰点”。

与此同时，在供应方面，业内机构有关钢厂检修的调查结果也让人生忧。截至1月17日，参与调查的163家钢厂中，有37家钢厂高炉检修，较前一周减少3家;高炉开工率为92.90%，较前一周回升6.32个百分点;检修容积为43700m3，较前一周回落5540m3;检修影响日均铁水量12.91万吨，较前一周减少1.57万吨;检修限产合计影响日均铁水量15.4万吨，较前一周减少1.57万吨。

此外，该业内机构对129家主要钢厂2014年的生产计划进行的调查结果显示，钢厂计划总产量为53284.4万吨，达产率由2013年的80.2%提高至88.1%。虽说只是计划产量，与实际生产存在差距，但是钢厂继续增加产量的计划无疑给市场传递出不利信号。

从当前钢厂的生产来看，目前国内钢厂高炉开工率仍处于高位，粗钢产量短时间内不会大幅下降。钢协最新统计数据显示，1月上旬，重点企业粗钢日均产量为167.5万吨，增量3.62万吨，旬环比增长2.2%;全国预估粗钢日均产量为199.7万吨，增量3.62万吨，旬环比增长1.9%。另据测算，非重点企业日均粗钢产量估值在32.2万吨，旬环比维持不变。而在轧机线的开工率方面，近两周钢厂达产率也不低。预计春节期间，部分民营企业或短流程轧材企业可能会适当减产、停产，但是大钢厂的生产不会出现明显的变化。

从库存方面来看，截至1月17日，国内五大钢材品种的社会库存总量为1466.8万吨，比2013年底增加了115.8万吨。当前，国内钢材库存的增加势头主要集中在螺纹钢、线材等建筑钢材上，而热轧板卷、中厚板以及冷轧板卷的社会资源量变化并不大。往年此时，钢材市场已经进入非常明显的囤货节奏，但是今年整个市场囤货量有限。例如，2013年同期的库存总量比2012年底增加了236.7万吨，而2012年同期的库存总量比2011年底增加了294万吨，均大于今年的增量。接下来几周钢材市场库存量会有一定的增量，但幅度可能不如往年明显。

钢厂库存方面，2013年以来，钢厂资源压力明显高于往年，许多钢厂正在积极推销库存资源，部分钢厂为了吸引订单也给出了非常优惠的价格政策，例如东北和华北的许多钢厂都有相应的保值销售政策出台。截至1月上旬末，重点统计钢铁企业库存量为1214.2万吨，较2013年12月下旬末下降了73.2万吨，但同比增幅仍高达25.7%。这一增量值得警惕，特别是部分厂家因为资源原因以超低价格吸引成交的做法须密切关注。

从下游需求方面来看，终端在春节前的采购已经基本结束，春节后终端恢复正常采购需要一定时间。建筑工地方面，一般工人到岗时间要在元宵节后，而天气较为寒冷的北方地区开工时间还会延后，所以节后下游采购量不会迅速恢复;家电、汽车方面，虽说过年气氛可能会加速电器、汽车的销售，但是由于假日的影响，终端厂家的采购也需要在元宵节后才能步入正轨;造船方面，2014年造船完工量应该会好于2013年，但是短时间内也难以看到明显的需求增量。总之，春节后短时间内下游需求不会大量增加。

后期国内钢厂减产、检修力度会有增加，但是仍然不会太大，考虑到当前钢材现货库存资源量特别是钢厂库存量会迅速增加，而下游需求恢复需要一定的时间，预计后期市场将进入盘整期，钢材价格以平稳为主。即便有商家尝试拉涨行情，也难以获得市场认可。

原料维持弱势

进口矿市场延续弱势格局。截至1月21日，青岛港62.5%品位的纽曼粉矿报价870元/吨，与一周前相比下跌了10元/吨。不过，交易气氛反倒相对活跃，市场询盘较多。钢厂方面，节前补库需求还没有明显释放，仍以少量采购为主。港口库存方面，截至1月17日，全国33个主要港口铁矿石库存总量为9212万吨，比一周前增加了282.4万吨。由于铁矿石现货、期货价格，以及钢坯价格连续下跌，市场悲观情绪进一步蔓延。

国产矿价格弱势稳定。截至1月21日，河北迁安地区66%品位的铁精粉报价1060元/吨，与一周前相比持平。受进口矿价格弱势下跌的影响，钢厂的观望态度日趋明显，着力维持低库存运行。预计后期国内铁精粉市场弱势或进一步蔓延。

冶金焦价格继续回落。截至1月21日，山西长治地区一级冶金焦报价1350元/吨，与一周前相比下跌了30元/吨。河北省、内蒙古和东北地区跌幅更大，达到80元/吨~100元/吨。鉴于钢材市场的疲软态势短期难以改变，冶金焦价格的弱势格局将持续一段时间，后期冶金焦市场或继续走弱。

市场心态稳定

临近春节，下游用户陆续开始放假，春节前的钢材采购也基本告一段落，市场成交量明显减少。据天津地区一家建筑钢材贸易大户介绍，其成交量较前一周减少了5700吨左右。

在此背景下，贸易商的心态大都平稳，认为后期钢价将持续震荡盘整。据业内机构调查统计，80%以上的贸易商认为后期建筑钢材价格将维持盘整态势，90%以上的贸易商认为板材价格将继续震荡。