公募规模大增只是“宝宝”的胜利

刚披露结束的一季度末数据让外界对公募业增长的期望重燃，期末约3.66万亿份、3.4万亿元的管理规模，相比去年末均实现喜人的增长。数据看起来很美，但记者梳理发现，管理规模整体增长的背后，却是股票型基金大幅缩水、越来越多的基金规模跌破“清盘线”的现实。

互联网金融引领增长

如今的公募基金行业，想不增长都难，因为有了互联网金融。

Wind资讯统计数据显示，截至今年一季度末，84家基金公司共计管理的公募基金份额达到约3.66万亿份，而整体资产管理规模更是达到3.40万亿元。而就在一个季度之前的2013年末，78家基金管理公司共计管理着约3.12万亿份基金，净值规模仅为2.93万亿元。也就是说，一个季度之间，中国公募基金管理资产规模增长了4663.95亿元，增长率达到15.92%。

“从这个增长数字来看，似乎公募基金在今年一季度实现了喜人的增长，毕竟整体A股市场的走势难言乐观。”上海一位基金公司高管人士在接受记者采访时表示，“但这个增长更多的是依靠互联网金融产品带来的。”

的确，记者对比两个季度末的数据发现，增长背后除去新增的公司数量带来的少量增量之外，更多的来自于互联网产品的高速增长。手握余额宝的天弘基金在去年末的管理份额还仅有1963.13亿份，但是一个季度之后，其规模已经猛增至5553.88亿份，管理资产规模也从之前的1943.62亿元迅速增长至5536.56亿元，增长达3592.95亿元。整个公募业规模的增长，其中的绝大部分是靠余额宝在今年一季度的规模增长实现的。

另外一家一季度实现规模大幅增长的华夏基金，增长同样主要凭借互联网金融产品发力。数据显示，华夏基金一季度份额规模实现1294.86亿份的增长，其中现金增利增长了523亿份，财富宝货币增长了815亿份。也就是说，仅此2只互联网金融产品华夏基金就收获了1338亿份的份额增长，绝对份额甚至超过公司一季度整体的份额规模增长。

工银瑞信迷你基金缩水99%

公募业整体管理规模的大幅增长显然掩盖了股票型基金缩水的尴尬现实。Wind资讯统计数据显示，截至记者发稿，已经有91只基金管理资产规模跌破5000万元，即濒临清盘。

“看起来不错，其实公募基金的日子并不太好过。”上述公募高管人士对记者表示，“一方面是因为互联网金融产品更多地集中于某些公司，而对利润贡献最大的股票型基金近几个季度的表现实在是让公司太难受，规模基本上都在缩水。”

统计数据显示，截至目前有统计数据的718只股票型基金平均规模不足15亿元，与此同时“迷你基金”的群体也进一步壮大。最新统计数据显示，截至目前整个市场已经有91只股票型基金资产管理规模不足5000万元。按现有规定，1只基金连续60个工作日资产净值低于5000万元，或者连续60个工作日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。

其中，诺安中小板等权ETF联接以280万元的资产管理规模成为目前最迷你的基金产品，而诺安中小板等权ETF的净值规模为584万元，合计864万元。资料显示，该基金去年末尚有2351万元的资产规模，如此计算一季度其规模缩水幅度超过六成。另外，工银瑞信基金旗下QDII产品标普全球资源仅剩391万元的净值。记者查阅资料发现，工银瑞信标普全球资源成立于去年5月30日，其成立规模为4.02亿元，而如今其管理规模仅剩1%不到。

“股票型基金规模缩水是最近两个季度比较明显的趋势，行业规模虽然整体上在增长，但是新发基金的规模日益缩小，显示出投资者对于股票型基金的信心不足。”南方一位基金从业人员对记者表示，“这与A股市场的整体表现低迷有关，而且大量新股需要发行的利空一直悬于A股头顶，短期内投资者不太乐观，赎回数量较大，所以股票型基金规模整体呈现缩水态势。”

对于越来越多的“迷你基金”濒临清盘的尴尬，诸多业内人士在接受采访时都表示“不太可能（清盘）”的态度。一位已经“私奔”的前公募基金人士就对记者表示，目前为止行业尚未出现清盘的先例，任何一家基金管理公司都不会做这样的“第一个吃螃蟹”的人，毕竟关系到公司声誉。“但是如果规模长期低于5000万元，则意味着管理能力有限，投资者也需要注意投资风险。”该人士表示。

目前最迷你的10只基金（数据来源：Wind资讯）