基建融资探索P2G模式 考验政府公信力

　　近期，地方“两会”集中召开，多地仍将基建投资列为2015年的重要目标。海通证券在研报中指出，当前基建融资模式生变，融资缺口仍大，未来资金来源仍存疑。在BOT、BT及TOT之后，PPP（公私合营模式）这一新形式成为市场关注的焦点。

　　2014年底，四川成立了一家P2G（PrivatetoGovernment）概念的互联网金融公司，这家名为投促金融的公司主要服务于地方基础建设项目的融资需求。多位业内人士认为，这一模式是PPP模式的有益探索。

　　工商资料显示，投促金融股东为四川省投资促进会及重庆促新实业有限公司，注册金2000万，法人代表为石本强。四川省投资促进会由四川省政协办公厅主管，20多个政府单位作为领导成员单位。

　　查阅官网可以发现，成立几个月以来，投促金融以四川简阳市、巴中市两个城市基础设施建设工程项目为主，陆续推出了二十多个产品，据投促金融方面告诉记者，目前上述项目进展较为顺利。这些产品大多具备以下特征：项目标的为城市基础设施建设工程，借款主体为项目应付款承建商，总投资规模较大，但融资需求比例较低，且单个产品规模控制在50万元，项目均长达一年左右，投资回报率分别为11%及14%，主要用以解决流动性资金，违约成本较高。

　　据投促金融CEO唐伟介绍，政府或者国企项目的真实性较为可靠，出现虚假项目骗钱的可能性较低；另一方面，需要建立一个渠道来引导民间资本进入政府投资领域。“PPP模式就是其中一种，但我们并没有能力建立这个渠道，只是可以解决一些政府项目的临时性资金需求。”唐伟说。

　　财政部财政科学研究所所长刘尚希曾公开表示，财政部在力推PPP模式，把社会资本投资渠道拓宽，鼓励私营企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。数据显示，全国公布的469个新型融资项目中，其中四川项目达264个，总投资达到2534亿元。

　　长期从事民间金融服务研究的西南财经大学信托与理财研究所副所长罗志华认为，“倘若风控到位、使用得当，具有特殊背景的互联网金融平台对于破解地方政府融资难问题将发挥积极作用，在风险控制方面建议P2G平台公司应将产品定位在地方融资的补给，但也要注意控制发行规模以及避免资金集中投放的风险。”

　　针对政府项目风险问题，唐伟坦言，的确可能存在项目逾期的问题。财政收入短期无法满足本息支出，会出现项目逾期，但逾期不等于坏账。他认为，“就是同等情况下，政府信用优于个人信用。政府不是没有钱，而是相关人员执行力方面、办事效率方面有所缺失。一般来说，对于关乎国计民生的大项目、大建设，政府早已纳入本级财政预算。”

　　中央财经大学中国银行[-0.73%资金研报]业研究中心主任郭田勇也认为，政府不会随意拿自己的公信力来失信于民，因此P2G模式可以说是检测政府信用的试金石，在政府信用体系下，互联网快速传播效力将让政府项目更可靠，公众监督更透明。