海外投资效果存疑 宝钢集团“扫矿”副作用

　　全球铁矿石供需结构可能在2014年逆转。”这是宝钢集团董事长徐乐江在2012年底做出的预测。然而，正是在徐乐江认为要发生逆转的年份，宝钢似乎又开启了布局铁矿石的脚步。

　　该铁矿石项目负债沉重，且国内钢铁产能过剩未变

　　“全球铁矿石供需结构可能在2014年逆转。”这是宝钢集团董事长徐乐江在2012年底做出的预测。然而，正是在徐乐江认为要发生逆转的年份，宝钢似乎又开启了布局铁矿石的脚步。

　　4月9日，有消息称，宝钢集团有限公司有望收购WestPilbara铁矿石项目部分股权，该项目价值74亿澳元。

　　对此，业内人士大多表示出了担忧，“现在国内整个产能过剩的大格局并没有发生太大的变化，贸然在海外开拓，说不定会带来一定的副作用。”

　　再次入手澳矿？

　　作为国内钢铁行业的巨头，宝钢从来不缺乏对市场敏锐的嗅觉。在政府层面多次鼓励国内企业海外“买矿”之后，宝钢似乎又走在了行业的前列。

　　4月9日，根据外媒报道，宝钢集团有限公司有望收购WestPilbara铁矿石项目部分股权，该项目价值74亿澳元。报道还称，“西澳州州长兼澳大利亚国家发展部部长ColinBarnett将在上海与宝钢集团高层会面，双方的首要议题是该处铁矿石项目股权。”

　　记者随后试图向宝钢集团求证该消息，但截止到发稿，并未获得相关回复。不过有多位业内人士向记者表示，宝钢希望参股澳洲铁矿项目确有其事。

　　另一方面，宝钢在2013年年报中也曾表态，未来将加大海外资源开发寻源力度，力争在海外资源投资领域取得重大突破。“公司海外资源开发主要聚焦在澳洲、非洲等区域的矿石等主原料资源。”宝钢股份总经理戴志浩在业绩说明会上补充道。

　　据了解，此次宝钢希望参与的WestPilbara铁矿石项目为澳洲API公司一处铁矿石项目，澳大利亚Aquila资源有限公司持有API一半股权，剩余股权由铁矿石公司AMCI和韩国浦项制铁分别持有。值得注意的是，宝钢集团目前拥有Aquila公司19.8%的股权。

　　记者查阅资料后发现，Aquila是澳大利亚市值排名第四的综合性矿业公司，经营业务有铁矿石、煤炭和锰矿。其储备足以实现3250万吨铁矿石和1140万吨煤的年开采量，若达产，将能满足2000万吨钢产量所需，接近宝钢集团目前钢产量的一半。

　　“宝钢要参与澳洲铁矿石项目，主要是为了进一步降低原料采购的成本，尽管从今年年报来看宝钢的业绩并不差，但是在当前大环境疲软的情况下，控制原料成本至关重要；另一方面，宝钢的湛江项目也将于后年正式投产，这同样也需要大量的铁矿石储备。”我的钢铁网分析师沈一冰告诉记者。

　　根据宝钢股份发布的2013年年报显示，去年实现营业收入1896.88亿元，同比下降0.76%；归属于上市公司股东的净利润58.18亿元，同比下降42.33%。

　　虽然其业绩为国内钢企最优，但截至3月31日，宝钢股份股价为3.85元/股，较每股净资产6.71元为“破净”状态。值得说明的是，其股价“破净”格局已经持续近3年。“对于股价破净原因，主要结论还是公司所在行业的背景，即在目前的市场环境下造成的。”戴志浩表示。

　　海外投资效果存疑

　　宝钢的海外布局吸引了外界的诸多关注，但是市场上对此举的效果仍然是说法不一。

　　“澳洲的这个铁矿石项目会给宝钢带来一定的负担。”一位长期从事铁矿石行业研究的业内人士告诉记者，“API希望以合适的价格退出这处铁矿石项目，浦项制铁在2010年以近2亿澳元入股API，如今公司本身负债沉重，因此也希望清理非核心资产，他们很乐意将部分股权转让给宝钢。”

　　而记者采访的多位行业分析师也表示，尽管澳洲的铁矿项目能为宝钢带来充足的原料供应，但是该项目本身严重的负债，将让宝钢背上不小的包袱，而且现在国内整个产能过剩的大格局并没有发生太大的变化，贸然的海外开拓，说不定会带来一定的副作用。

　　单从现有的海外权益矿角度来看，当前的现状同样不容乐观。据业内人士估算，目前澳矿的成本每吨在30到40美元，如果成本吨价为50到60美元，仍然有利可图。与此形成对照的是，我国境外投资的铁精矿离岸成本为每吨80美元，到岸成本每吨在90美元以上。

　　中信泰富此前在西澳的投资项目也说明了这一问题，其成本价格已经达到每吨100美元，再加上运输费用和澳元波动，运回来也毫无成本优势，亏不亏都要开采，非常尴尬。

　　实际上，即使从国家层面上来说，宝钢的行为也和此前国家倡导的海外开拓方式不太一致。据了解，中钢协常务副秘书长李新创日前对外表示，中国可能会从自己拥有的非洲项目进口更多铁矿石，而不是进口更多的巴西和澳大利亚传统供应商的铁矿石。另一方面，徐乐江也曾经在2012年底时表示，“中国铁矿石对外依存度已经接近七成，全球铁矿石供需结构可能在2014年逆转，或许会使国内的铁矿石需求方在谈判桌上有更多的‘筹码’。”

　　但进入2014年之后，宝钢集团却主动接洽全球大型铁矿石股权，其中的缘由也让诸多业内人士摸不着头脑。

　　尽管钢企在海外“找矿”充满风险，而钢铁行业又是全球市场上贸易壁垒最为严苛的行业，但是实际上，诸多有实力的钢企已经逐步启动自己新一轮的布局。

　　今年2月，武钢利比里亚邦矿（以下简称“邦矿”）首船5万吨铁精矿正式起航离港运回武钢。据悉，这一矿业项目投产以来已生产铁精矿12.5万吨。

　　据武钢相关负责人介绍，邦矿是武钢主导开发的第一座海外矿山，去年7月底投产后，该项目生产逐步稳定，产量、质量稳步提升，生产经营走上正轨。武钢中非（香港）矿业有限公司相关负责人也曾公开表示，邦矿预计2014年四季度正式达产到100万吨。

　　除此之外，武钢在利比里亚、加拿大、巴西等国家拥有多个铁矿石项目，掌控铁矿石权益400多亿吨，是全球钢铁制造商中矿石资源的最大拥有者。

　　“大型钢企依靠在海外的投资，获取了稳定的大量的铁矿石资源，而中小钢企因为规模小、流动资金不足，很难从中获益，因此国内的矿山海外布局还是需要谨慎。”一位业内人士提醒。