钢价短期暴涨 需警惕为钢厂做“嫁衣”

自清明节开始，国内钢材市场突然之间火热了起来，假日期间部分城市就急不可耐的上调报价，清明节后第一天，以线螺为首的钢材钢价更是出现“报复性”探涨，华东多地市场钢价一日多涨，市场出货情况几近“抢”，此种氛围许久未曾见到，是乎钢材市场也扬眉吐气了一把，然在高兴之余，我们又有所担忧，根据惯性，钢价短期暴涨之后一般难以稳定回升，容易出现涨后回调行情，更加担心的是基本面动能刚刚启动，恐有为上游钢厂徒做嫁衣之嫌。

需求、期货拉动，现货钢价快速反弹

今年以来，我国钢材市场自3月中旬启动去库存操作以来，钢价整体维持小幅震荡偏强走势，进入4月份涨幅有所扩大;主要是受到需求基本面好转、期钢市场持续拉涨所带动;前期钢价反弹相对谨慎，一步一步踏踏实实的边涨边出货;但清明节期间，受到终端补货需求集中释放刺激，钢价出现快速反弹，节后第一个工作日，先是线螺等建筑钢材快速拉涨，随后热卷等其他品种也出现跟涨，导致现货钢市全面反弹，市场久违的“春天”初现端倪。

现货市场成交尚可 中间商交易为主力

在钢价快速反弹的同时，现货市场交投氛围十分的火爆;但从笔者电话采访上海、杭州、湖北等地大户得知，虽然上周开始市场成交持续好转，终端用户因开工增多，实际需求量也在稳步增加，但相对较为温和，不太可能对当前钢价形成如此快速的拉涨;调查得知，清明节后第一个交易日现货钢市确实成交异常火爆，甚至有些地区拿货都需要用到“抢”来形容，然而多数却是以市场贸易商补库存交易为主，二三线市场的终端交易相对较为平缓。此前钢价长期回落，导致商家大多都选择轻库存操作为主;然近期随着国家和各地稳增长措施不断出台和稳增长项目发布，市场对于后期利好预期看法出现反转，参与市场的积极性明显增加，商家低价位补库存交易是带动短期钢价反弹的主因，至于后市能否延续，还要看终端市场能否接盘继续下去，否则必有一波回调整理行情。

终端需求释放加快 多按需采购为主

3月中旬以来，下游用钢需求呈现增加态势，我国钢材市场已经连续五周库存下降;显示随着下游行业开工、复工情况好转之后，市场活跃度相对此前的疲软有明显的提升;然而相较去年同期而言，因为宏观经济的低迷导致用钢需求释放有所不如。后期随着保障房、棚户区改造、中西部铁路建设、城市地下管网等基建项目的开展，钢材需求释放有望加快，然短期内不太可能出现爆发式的增长;另外3月份制造业官方数据虽有小幅回升，然汇丰中国数据却创下新低，除汽车行业景气度尚可外，家电、机械制造、造船等行业库存压力较大，生产积极性不足。

此外由于钢价长期处于跌势，尽管近期持续反弹，终端在买涨不买跌的惯性下采购有所增多，然而随着央行连续的正回购收拢市场资金流动性，导致下游行业企业资金面依然偏紧，受此影响，下游企业对钢铁等原料的采购也受到限制，多以按需采购为主，终端暂时难以形成需求放量格局。

钢价低位暴涨拉高市价 可能为钢厂做“嫁衣”

近期国内钢价涨势迅猛，甚至出现一天内多次拉涨，部分品种涨幅接近100元/吨，不少商户选择封盘操作，市场无疑是“发泄”了一把;然而，仔细分析来看，在表面上的交投活跃之下，中间商交易远高于终端市场，终端用户多数依然是按需采购为主，抄底拿货的热情并不高，相反还存在一定的观望情绪;说明终端实际消耗量并不大。而当前钢铁行业仍处在供应过剩阶段，特别是钢厂内部资源库存持续高位运行，钢厂在挺价的同时，也在继续控制向市场发货的节奏，有操控市场的嫌疑。

我们不得不猜测，在钢厂主导的钢价反弹之下，一旦现货钢价拉升到一定的高度后，钢厂很有可能获利后放闸，当钢厂资源开闸抵达市场后，现货市场供应压力可能随之上升，如果下游稳增长项目能够及时接盘那还尚可维持，一旦下游需求届时无法放量接受涨势，在实际需求不足、而中间商市场补货完毕之后，钢市表面上的交投火爆氛围很有可能被“击破”，届时钢厂获利、唯有剩下补库到位的贸易商伤心市场，徒然为钢厂做了嫁衣。