4月MyBCIC预览：同比跌幅缩窄 环比小幅上涨

2014年4月份，上海钢联大宗商品价格指数（MyBCIC）初值为1032.91，同比下跌3.55%，跌幅较上月缩窄了1.50%；环比出现小幅上涨，涨幅0.24%，为去年12月以来首次上涨。

 图表1上海钢联大宗商品价格指数

（资料来源：上海钢联云终端）

分行业来看，构成大宗商品价格指数的9大行业指数同环比各有涨跌。同比来看，基础化工和橡胶塑料价格指数出现上涨，其中基础化工涨幅居首，达到3.20%。从环比数据来看，构成9大行业价格指数的钢铁、有色、橡胶塑料、造纸、纺织和农副产品均有反弹，其中，有色价格指数涨幅达到20.51%，可见与3月份相比，本月大宗商品市场出现了一定的好转迹象。

图表2分行业指数涨跌幅对比

资料来源：钢联云终端（行业指数初值根据4月1日至18日的数据预估）

4月至今，大宗商品价格总体维持平稳，小有上扬。总体而言，近期美国宏观局势依然向好，但国内经济增速放缓的现实很大程度上影响了大宗商品价格的反弹之势。

国际方面，美联储在其4月16日发布的《当前经济状况报告》（又称：褐皮书)中表示，美国实体经济增长已经逐渐摆脱了去年年底至今年初恶劣天气的影响，并稳定向好发展。

褐皮书公布的内容显示，美联储12个辖区内有8个经济都出现了“温和到适度”的扩张。

美国最新3月非农就业数据也显示，就业人数环比增长19.2万，预期为20万，前值17.5万；失业率6.7%，预期为6.6%，前值6.7%。这一数据基本符合预期，也表明了美国就业市场正在改善的状况。

美国媒体指出，美联储褐皮书所描述的美国经济增长重回正轨的场景也为美联储主席耶伦在4月16日当天强调的维持低利率政策的立场提供佐证。

耶伦在当日公开讲话中重申，美国仍将维持低利率的货币政策，并称量化宽松政策结束和首次加息的时间间隔预期会较长。

美国经济情况的好转扶助全球金融市场向上发展，但不得不注意的是，中国经济增速放缓仍是当前阻碍大宗商品价格反弹的重要因素之一。

根据国家统计局最新数据显示，今年一季度，国内生产总值为128213亿元，同比增长了7.4%，略低于今年7.5%的目标，也低于2013年一季度7.7%的增速。

分析认为，国内经济开局较为平稳，但工业生产、固定投资及零售行业发展速度放缓，致使经济发展全局出现减速。而随着经济增速的放缓，之前部分产能过剩的大宗商品行业也可能将面临市场化调整，期间对价格走势将形成一定压力。

目前看来，市场大环境呈现外强内弱格局，受多空交织的复杂宏观面影响，身处需求旺季的大宗商品市场当前仍未出现明显转强信号，但短期内价格下跌空间也不大，后市料以稳健运行为主。