钢铁周报:高炉开工率上升

本周钢材期价持续下跌,并在周五出现大幅跳水行情,周五的下跌主要是由于国家统计局公布的1季度房地产数据不佳,导致整个黑色品种大幅下挫,钢材也未能幸免。分合约来看,远月合约跌幅较大,近月合约受到现货价格的支撑,跌幅相对较小,这使得二者剪刀差大幅缩小。
    本周现货市场小幅回落,整体跌幅不大。南方主要城市本周持续降雨,导致下游施工受到影响,终端采购放缓。就螺纹钢而言,目前三级螺纹钢上海地区报价为3290元/吨,天津市场报价为3223元/吨。南北价差缩小至100元/吨以内,相对于期货价格而言,目前的1405合约较现货价格已经贴水(期货为过磅价);钢厂方面,钢厂维持上调出厂价的态势。原材料方面,国产矿价格小幅上涨,本周河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格上涨10元至1010元/吨左右;进口矿本周出现回落,普氏指数回落至1116.25美元。
    库存方面:本周钢材社会库存回落至1736元/吨,较上周下降67万吨,较去年同期下降348万吨;唐山钢坯的本周库存下降至71.1万吨,较上周下降60.6万吨,交易所螺纹仓单量为50736吨,与上周持平;港口铁矿石本周小幅回落,截止周五库存达到11058万吨,较上周下降107万吨,贸易矿为3563万吨。本周唐山高炉开工率本周继续提高至91.86%,全国高炉开工率小幅回升至78.48%。来自中钢协的数据显示,4月上旬国内日均粗钢产量大幅上涨至215万吨,重点钢厂库存增至1542万吨。
    我们的观点:前期钢价反弹引起钢厂复产加快,终端需求在阶段性复苏后再度转入观望。加之宏观政策层面以落实前期措施为主,继续出台进一步宽松政策的预期减弱。短期国内钢价或面临进一步向下调整的压力,但我们认为回落空间有限。但对于铁矿石,我们延续前期的震荡偏空的看法。（长江期货）