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广东积极争取自贸区：前海将建深度合作示范区七股爆发

分享到 时间：2014-12-05 08:49:34编辑：arince来源：欧普钢网

广东正积极争取自贸区前海将建成粤港澳深度合作示范区12月4日，深圳市在北京正式公布《前海深港现代服务业合作区促进深港合作工作方案》(以下简称“工作方案”)。这次发布会，深圳市党政一把手双双到场

广东正积极争取自贸区前海将建成粤港澳深度合作示范区

12月4日，深圳市在北京正式公布《前海深港现代服务业合作区促进深港合作工作方案》(以下简称“工作方案”)。这次发布会，深圳市党政一把手双双到场。

来京的队伍由深圳市市委书记王荣、深圳市市长许勤带领，还包括深圳市常务副市长吕锐锋、前海管理局局长张备等官员。

公布的工作方案包括八个方面五十条措施，包括积极推动设立广东自由贸易园区。根据广东申报自贸园区的总体构想，前海作为粤港、深港合作的战略平台，自然包括在自贸区内。

深圳市市长许勤对21世纪经济报道记者表示，粤港澳进一步推进投资和贸易的便利化是大势所趋，广东也在积极争取自贸区的获批。

负面清单带港澳烙印

上海自贸区试验一年之后，自贸区经验开始向全国推广，广东成为第二批自贸区而积极申报。

在此前广东申报的自贸区方案中，采用的名称是粤港澳自贸区，后改为广东自贸区。与上海自贸区范围局限于浦东新区不同的是，广东自贸区总体构想中，范围包括南沙、横琴、前海、白云等多个板块。其中，前海这个“特区中的特区”在对港合作中的地位不容忽视。

前海管理局局长张备在发布会上表示，促进深港合作的措施之一就是积极推动设立广东自由贸易园区，促进深港要素流动和服务贸易便利化。

为此，工作方案提出6条措施，即把前海建设成为符合国际高标准要求、投资贸易便利、服务贸易自由、金融创新功能突出、监管高效的粤港澳深度合作示范区。

此外，还包括打造物流、贸易、金融一体化运作平台，构建亚太供应链管理中心；推动深港两地海空港紧密合作，拓展港口、船舶和船员服务功能；借鉴国际贸易“单一窗口”模式，在前海率先开展跨境电子商务试点；试点深港检测结果互认，支持香港检测认证机构依托前海开展内地业务；探索建立深港跨境融资租赁资产交易中心等。

在上海自贸区的试验中，负面清单一直为舆论高度关注。有说法称，广东自贸区由于粤港澳的合作背景，负面清单可能会有两份，除了常规的负面清单外，还将有一份专门针对港澳的负面清单。

对此，深圳市市长许勤对21世纪经济报道记者表示，广东自贸区负面清单既有国际化特征也有港澳的特征，但还需要国家来决定。

前海的“愿望清单”

前海的发展不乏从中央到地方各个层面的政策支持。

深圳市委书记王荣在发布会上介绍，在当年中央分管港澳工作的习近平推动下，深圳特区成立30周年之时，国务院批复设立前海深港现代服务业合作区。十八大之后，习近平总书记离京视察第一站又选择了前海，并强调前海要坚持依托香港、服务内地、面向世界的战略方向。

2012年，国务院批复关于支持前海开发开放的政策。其中共22条，支持前海在金融、税收、法律、人才等方面进行先行先试。广东省也于去年出台支持前海开发开放的若干意见，其中包括36条支持政策，赋予前海部分省级管理权限，并支持前海在现代服务业、法治、人才、土地等方面的改革试点。在市级层面，将深圳计划单列市的土地规划、外资项目审批等一系列权限授予前海。

“国务院批复的22条先行先试政策已经落实21条，一条正在落实过程当中。”深圳市长许勤表示，滚动政策创新格局正在形成，在金融、财税、法制、人才等领域，已经全面构建起支持前海开发开放的政策体系。除了这些政策叠加之外，广东自贸区的申报，对于前海来说是又一个政策机遇。

“对前海来讲，既要把自己的特有政策要落实好，打造更好的发展环境，也要借鉴上海自贸区的成熟经验和好的做法。”许勤对21世纪经济报道记者表示。

在粤港、深港合作的大前提下，前海的功能定位是要为香港扩大发展空间，促进香港结构优化，增强与香港关联度。

张备表示，这个工作方案一大特点就是注重服务香港，着力推行港人、港资、港服务模式。工作方案的主要目标是到2020年实现“万千百十”，即前海由港资企业开发的建筑面积要超过900万平米(前海的1/3土地向港企出让)，港资的服务业规模要突破一千亿元，在前海要成功孵化培育出港资创新创业型的领军型企业超过一百家，在前海建设香港十大优势产业聚集基地。

“可以说这个工作方案是一份深港合作的愿望清单。”在张备看来，其中一些措施还需要得到国家部门的支持，有的也需要深港两地政府形成合力，共同推进落实。同时，工作方案也是一个开放的方案，将会根据两地合作的实践，不断调整、充实和完善。(21世纪经济报道)

中集集团:业绩持续增长,受益于“一带一路”建设

中集集团 000039

研究机构：广发证券分析师：罗立波,刘芷君,刘国清,真怡撰写日期：2014-11-11

核心观点:

产业升级推动利润持续增长:随着集装箱利润占比下降,能源化工装备、海工装备、物流、金融业务等业务发展,中集集团已显著地降低了对单一业务的依赖度。2014年,公司在集装箱利润率处于低位、天然气装备有所下滑的情况下,依靠海工的扭亏为盈、车辆业务增长,总的主营业务利润仍有希望实现50%或以上的增长。

2015年,集装箱和海洋金融接力:集装箱需求已从底部恢复,2014年利润没有实现增长有行业特殊原因,2015年的利润率具有向上弹性;中期来看,更新需求推动集装箱销量创历史新高是大概率事件。公司结合船舶海工研究院和融资租赁公司,整合国内制造资源,实施的超大型集装箱船融资租赁项目共计20亿美元,通过收取租金和合同转让,2015年开始贡献业绩。

受益于“一带一路”建设:我国将出资400亿美元设立“丝路基金”,加速互联互通建设,同时加快与周期国家的自贸协议谈判,有利于包括集装箱、道路运输车辆、能源化工装备、空港设备等在内的物流装备需求。根据深圳卫视报道,今年9月23日,深圳市许勤市长到中集集团听取前海项目汇报,指出深圳市通过发展海洋产业,努力成为21世纪海上丝绸之路的重要枢纽和战略基地。而中集集团有意联合各方资源和优势,凭借前海政策便利,先行先试打造国际级海洋金融服务中心,未来目标媲美奥斯陆、休斯顿等国际海洋金融中心,承接高端海洋产业向中国转移。

盈利预测和投资建议:我们预测公司2014-2016年分别实现营业收入68,011、78,500和89,393百万元,EPS 分别为0.940、1.360和1.760元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为21.76元,相当于2015年16倍PE 估值。

风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;海工合同的执行进度和盈利能力具有不确定性;公司前海项目的实施进度具有不确定性。

深赤湾A:步入新产能周期,集箱渐弱散货放量

深赤湾A 000022

研究机构：长江证券分析师：韩轶超撰写日期：2014-08-27

事件描述

公司上半年货物吞吐量同比下降 6.23%,其中集装箱吞吐量同比下降10.67%,上半年实现营业收入8.76 亿,同比上升1.24%,毛利率同比下降7.72 个百分点至47.18%,归属于母公司所有者的净利润2.35 亿,同比下降20.38%,EPS为0.365 元。

事件评论

麻涌项目基本完工,步入新产能周期。上半年营业收入增速高于货物吞吐量增速7.47 个百分点,我们判断主要原因是费率较高的散杂货吞吐量大幅增长30.95%,带动公司综合平均费率的上升。归属于母公司所有者的净利润同比下降20.38%(0.60 亿),主要原因有:1)营业成本增速较营业收入增速快17.33 个百分点,麻涌一期粮仓于去年年底转固,麻涌二期5 月份试运营,由此带来折旧费用增加,而该项目的产能还未充分利用,同时人工、外包和租金成本也有不同程度上升,导致营业成本增速高于收入增速;2)财务费用大涨191.76%(0.24 亿),主要也是因为麻涌项目基本完工,利息支出增加,无法继续资本化。

二季度营收同比上升,净利同比下降。单季度来看,二季度公司营业收入同比上升4.19%,我们判断主要是由于麻涌项目的利用率逐步提高,但转固后的折旧增长拖累毛利率同比下降7.53 个百分点至47.93%,归属于母公司的净利润同比下降22.13%至1.29 亿,相对于一季度环比上升20.86%,EPS 为0.20 元。

集箱优势渐弱,散杂货逐步放量。上半年,公司完成集装箱吞吐量239.5万TEU,同比下降10.67%,我们认为原因在于:1)华南地区正面临产业升级,制造业向服务业进行转变,由此导致深圳港的集运表现低于全国;2)近期公司无集运吞吐能力的升级,码头优势被削弱,公司上半年平均有42 条国际航线挂靠,而去年同期则达到了45.5 条。上半年,公司完成货物吞吐量3082.1 万吨,同比下降6.23%,其中散杂货吞吐量782.3 万吨,同比增长30.95%。散杂货的爆发性增长主要来自去年年底投入运营的麻涌一期粮仓和今年5 月麻涌二期码头投入试运营。

我们预计公司 2014-2015 年EPS 分别为0.72 元和0.77 元,维持对公司的“中性”评级。

招商地产:再融资助力,发展前景广阔

招商地产 000024

研究机构：广发证券分析师：乐加栋,郭镇撰写日期：2014-10-30

核心观点:

龙头房企再融资第一家

招商地产发布公告,公司计划发行可转债,本次计划发行总额不超过人民币80 亿元,期限为六年,本次发行可转债的票面利率不超过3.0%。本次计划是公司再融资的进一步尝试,通过发行可转换公司债券的方式,探索可行的股权融资方式。相信本次再融资计划相比较于之前的尝试,将更有可能打通龙头企业股权融资的渠道,加大主流地产企业的资本运作机会。

大招商,大协同

招商地产作为招商局集团唯一的房地产上市平台,在整个集团发展过程中扮演了重要的角色。未来公司的发展将会建立在整个集团的平台的基础之上,背靠丰富的项目资源以及金融实业多业务领域的跨界合作,通过资本和产业的有效的互动,盘活存量资产和在手资源,进入成长的快车道。

做好主业,稳健前进

前三季度公司销售业绩保持稳定,四季度总货值最低可达到540 亿。公司年内目标500 亿,我们认为目标完成基本可以确定,如果市场按照当前状况逐步复苏,整体销售水平有望达到520 亿,与13 年相比增长约20%。

预计公司14、15 年EPS 分别为1.73、2.01 元,维持“买入”评级。

招商地产可转债方案的提出和发行意义重大。一方面,龙头地产公司未来的资本运作会加大,行业整合进一步加快,行业朝更健康的方向发展; 另一方面,对于进一步盘活优质资产,发挥集团多业务领域优势意义重大, 公司会得到更好的发展机遇和环境。

风险提示

再融资进程低于预期。

东凌粮油:底部收购钾肥资产,未来具备增值空间

东凌粮油 000893

研究机构：光大证券分析师：毛伟,周南撰写日期：2014-08-28

公司资产重组概况

公司此次资产重组方案分为两部分:(1)公司向中农集团等发行股份购买其持有的中农国际100%股权,交易价格为36.9亿元;(2)公司向东凌实业等发行股份,募集配套资金12.3亿元,用于中农国际钾肥项目的建设和补充流动资金。中农国际主要资产为持有的中农钾肥90%股权,中农钾肥拥有位于老挝面积为35平方公里的钾盐矿开采权,折纯氯化钾储量1.5亿吨,计划建成年产100万吨氯化钾项目。

钾肥行业处于底部反转可期

从2011年下半年开始,全球钾肥进入下行通道,主要原因在于印度对钾肥进口需求的减少和主要出口地北美经历去库存过程,2013年BPC 联盟破裂也加速了钾肥价格的下行。未来随着印度化肥补贴政策趋稳和卢比汇率回升,预计今年印度钾肥进口需求将重回增长,巴西进口需求也较为强劲;从库存端看,北美和中国的钾肥库存已经处于近三年来的低位;从成本端看,目前钾肥市场价格已逼近生产企业的成本线;因此,我们认为钾肥行业目前处于底部较为明确,行业反转可期。

底部收购钾肥资产,未来具备增值空间

随着未来钾肥价格见底回升,我们预计中农钾肥氯化钾均价有望达到2300元/吨以上,参考盐湖股份氯化钾的盈利水平,假设中农钾肥氯化钾吨净利达到1000元/吨,假设2017年按照80%的产能利用率计算,净利润将达到8亿元,中农钾肥90%股权则对应将为上市公司贡献净利润7.2亿元。目前钾肥行业无疑处于底部区域,如未来行业反转,中农钾肥将具备较大的增值空间。以公司的资源量和盈利水平保守测算,2017年相关资产的估值至少将在100-150亿元之间。

主营业务也有望好转,给予“增持”评级

公司主营业务上半年全行业亏损严重,我们认为行业最坏的时候已过, 从三季度开始将逐步走出低谷。钾肥行业基本见底,静待收购资产2016年之后迎来业绩释放。以收购及增发完成后的股本计算,预计公司14~16年EPS 分别为-0.33元、0.16元和0.22元,给予“增持”评级。

风险提示:钾肥行业回暖低于预期,钾肥项目建设进度低于预期。

广船国际定增草案点评:军船盈利较佳,集团对标的资产充满信心

广船国际 600685

研究机构：国泰君安证券分析师：吕娟,王浩,黄琨撰写日期：2014-11-07

投资要点:

结论:继定增预案后,公司公告定增草案,维持公司 2014-16年EPS 分别为0.03、0.07、0.78元的预测,定增后预计备考EPS 分别为0.21、0.24、0.82元,业绩有增厚,维持31元目标价和增持评级。

公司继11月1号公告定增预案后,于7号公告定增草案,草案较预案,有如下重要变动:①新增大股东中船集团对标的资产黄埔文冲2015年28624.68万元盈利预测补偿条款, ② 标的资产黄埔文冲评估值为453605.54万元,较预案预估值452733.16万元略有增加,扬州科进相关造船资产作价未变,相应地发行股份购买资产数量调整为34,041.26万股,③配套募集资金金额由183,177.72万元降至160,788.24万元,并且公告了配套募集资金详细用途,④发行股份总数量由45,104.08万股降至43,797.83万股。

大股东对黄埔文冲盈利预测补偿条款,表明军船盈利较佳,而且彰显大股东对其发展信心:黄埔文冲主要产品包括导弹护卫舰、导弹护卫艇、导弹快艇等各类战斗舰艇和辅助舰艇等军船产品,还有民船和海工产品等。①此次草案中,预计黄埔文冲2014、2015年净利润分别为27,555.38、28,624.68万元,考虑民船和海工业绩还较差,验证我们此前黄埔文冲军船净利润应该不低于3亿的判断。②大股东对2015年盈利预测做出补偿承诺,表明大股东对其军船发展前景充满信心,同时也对其民船和海工盈利逐步回升有信心。

风险因素:搬迁对生产经营的不利影响、收购黄埔文冲失败的风险等。

丽珠集团:收入快速增长,利润表现落后

丽珠集团 000513

研究机构：东莞证券分析师：黄黎明撰写日期：2014-10-29

事件:丽珠集团(000513)公布的14年报三季报,前三季实现营业收入41.2亿元,同比增长27.43%,实现归母公司股东的净利润4.23亿元人民币,同比增长11.77%,实现EPS为1.43元;扣非经常性损益后母公司净利润为3.73亿元,同比增长2.94%,略低于预期;经营性现金流3.94亿元,同比增长11.85%。

点评:

中成药和原料药继续保持快速增长。第三季度营业收入14.92亿元,同比增长39.27%,归属母公司净利润1.32亿元,同比增长10.84%,扣非后归属母公司净利润为1.02亿元,同比下降10.46%。

主力品种参芪扶正二季度已恢复15%左右增长,预计第三季度增速继续提高,而原料药高速增长(上半年增速26%)是拉动收入大幅增长的主因。另外,去年同期基数低也是收入高增长因素之一。产品结构的变化导致第三季度毛利率下滑5.36PCT至61.43%。

期间费用率控制良好,三项合计47.63%,同比略有下降。三季度营业外收入3800万,同比增144%,对净利润影响较大。

潜力品种储备丰富,期待营销加强。丽珠研发实力较强,产品线丰富,除了参芪扶正外,促性激素、亮丙瑞林、鼠神经生长因子、艾普拉唑等潜力品种均有较强实力,今年也保持较快增长。营销一直是公司短板,目前的营销改革(云南模式)初见成效,未来有望充分激发产品潜力。

投资建议。预计公司2014-16年每股收益分别为1.94元、2.47元和3.14元。公司在产品研发和布局上合理,潜力新品较多,现有产品稳定增长;在营销布局上也将迎来收获。未来或剥离原料业务,向高端专科药转型。股权激励虽然延期,但是仍有望重启;中长期发展前景不断明朗和改善,维持“推荐”评级。

风险因素。新品研发失败、营销改革不达预期等。

华发股份:布局新突破

华发股份 600325

研究机构：中信建投证券分析师：苏雪晶,陈慎撰写日期：2014-11-03

华发股份发布2014年三季报,实现营业收入46.2亿元,增长18.7%;实现营业利润3.7亿元,下降4.9%;实现归属母公司净利润2.7亿元,增长2.7%;每股收益0.32元。

利润率仍待改善:三季度结转力度明显加大,而净利润增速低于营收增速的原因主要在于利润率下行以及费用率提升。从现金流量表口径显示公司前三季度销售有所下降,但考虑到我们年中预期的珠海限购解除得到验证,未来随着行政政策的解除叠加信贷支持力度的加大,市场有望逐步回升。

发力布局主流城市:公司14年至10月份新增建筑面积108万平米,对应地价款113亿,公司9月份以89.9%的溢价率竞得上海张江地块,首次进入上海,13年管理层换届之后,公司布局战略强调按“以珠海为大本营,武汉、广州、南宁等一二线城市重点突破”方向贯彻,此次上海区域的成功布局也体现了管理层的执行力。资金方面,公司前三季度拿地金额占销售金额比重达到历史新高,短债压力及净负债率仍维持历史高位,杠杆提升明显,但我们也看到了公司近年来的布局区域以及新业态方面体现出的新的思路和变化。

继续关注珠海国企改革:8月份珠海市《意见》发布标志着珠海版国资国企改革方案路线图明确,我们认为公司将迎来新一轮成长驱动力:1、区域政策红利:公司未来将确定性受益集团整体支撑体系升级所带来的红利,我们看好公司与集团其他产业如城市运营、文教旅游等发挥的联动效应。2、激励机制市场化:我们认为公司在管理架构及激励机制层面的革新是可以预期的,这也将推动公司在市场竞争中具备更强的活力。

盈利预测与投资评级:在A 股市场产业及保险资金大举关注地产行业以来,大股东持股比例较小企业都开始备受关注。我们预计公司14-15年EPS 分别为0.73、0.89元,维持“增持”评级。

来源：证券之星

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