人民币持续贬值或进一步打压楼市
中国外汇交易中心最新数据显示,6月3日,人民币对美元汇率中间价报6.1710,再创去年9月以来的逾八个月新低。分析认为,人民币一改早几年持续单边升值态势,未来贬值或成为“新常态”,如果这样,这对国内外经济及经济政策产生巨大影响与冲击,特别会导致中国房地产市场进一步承压。
内地房企海外融资成本提高。根据测算,人民币每贬值3%,房企的总借款将上升1%。业内人士表示,随着内地楼市调整压力加大以及人民币单边升值终止,年内海外融资成本难以回落,预计今年内地房企海外融资总额将会低于去年,同时房企可能会加快“弃价走量”的步伐,楼市的调整可能会加速。
在人民币“止升”的背景下,作为内地房企最重要的融资渠道之一,海外市场“银根”也出现收紧迹象。中原地产数据显示,内地房企单月海外融资总额出现明显回落,4月以来,融资额仅14.74亿美元,可能会创下最近一年来新低,海外债券市场更是出现超过一个月的“空窗期”。此外,4月十家标杆房企海外共计融资118.01亿元,环比3月回落24.7%,这已是融资金额连续两个月回落。
外资投资房地产热情减退。国家统计局公布数据,1-4月份,房地产开发企业到位资金37200亿元,同比增长4.5%,增速比1-3月份回落2.1个百分点。其中,利用外资116亿元,下降28.7%,已连续3个月负增长。有市场观点认为,今年外资进入房地产开发业的热情降低,会对部分大型房企的外部融资造成负面影响,但其程度还不至于严重打压房价。
此前,境外资金看好人民币资产带来的汇率升值和资产升值的双重红利,大量外资进入中国。而房产是外资进入比较便利的投资品种,所以成为外资扎堆的领域。在当前人民币持续贬值的背景下,人民币升值预期进一步减弱,外资大规模撤出,必然影响房地产价格。
中国社科院金融研究所研究员易宪容认为,房地产市场作为一个由投机炒作为主导的资金密集型的行业,如果人民币贬值并导致预期逆转,不仅会导致早些时候从海外涌入国内的资金流出中国,或不敢再轻易地进入中国市场,也会导致中国住房资产的价格下跌。
房地产信贷市场将进一步收缩。人民币贬值可带来资本流动性变化,进而影响外汇占款,直接导致央行基歹币的投放。6月3日,中国央行最新公布的货币当局资产负债表显示,4月末央行口径外汇占款余额为人民币272995.03亿元,较2014年3月末的272149.14亿元增长845.63亿元,与3月份1742亿元的增幅相比,增幅明显回落。
不过,央行可通过正逆回购、贷款规模的收紧与放松、升降存准率等货币工具,回收或释放流动性,广义流动性才是影响房地产价格的主要诱因,所以央行货币政策是不可忽视的中间变量,比如,流动性闸门松一松,包括楼市、股市在内的资产价格就会高涨;反之,流动性闸门拧紧,则会对楼市带来明显的收缩效应。
今年以来,人民币兑美元中间价迭创调整新低,最终打破即期交易弱势均衡格局,带动现汇价格继续走贬。市场人士指出,当前经济下行压力仍然较大,同时货币政策维持渐近放松的趋势,总体于人民币汇价走势不利,预计近阶段人民币汇率或延续弱势运行格局。
那么,人民币贬值将如何影响楼市走势呢?对此,中国发展研究基金会理事汪建熙表示,从资金面来说,如果大家对人民币贬值形成一种心理预期,这将对中国楼市造成冲击,否则仅凭目前几百个基点的下跌,不会对楼市造成冲击。
不过,交银国际首席策略分析师洪灏表示,汇改以来升值趋势或将结束,人民币贬值将刺破国内楼市泡沫。2005年7月,当中国开始进行人民币升值,中国的外汇储备只有8000亿美元,但现在这个数字已增长四倍至3.8万亿美元。与此同时,中国的房地产价格已急升至泡沫水平。若以史为鉴,人民币贬值将成为中国房地产价格上涨的强大阻力。
来源:wind资讯
(编辑者:smallerhui)
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