离岸人民币交易热度升级 亚洲外汇交易快速崛起

专访外汇多边交易设施(MTF)LMAX交易所首席执行官David Mercer：

离岸人民币交易热度升级 亚洲晋身全球第三大外汇交易市场

在每日交易额高达5万亿美元的全球外汇市场中，亚洲的地位正在逐渐提升。

“2013年，亚洲区的外汇交易占整个外汇市场的20-25%，为美国和欧洲外的第三大外汇交易市场。美国和欧洲市场合计占比超过60%，但到2020年，亚洲区占比可能就会增至近40%。”接受21世纪经济报道专访时，外汇多边交易设施(MTF)LMAX交易所首席执行官David Mercer表示。LMAX交易所是欧洲第一家，也是唯一一家外汇MTF交易所，受英国金融市场行为管理局授权并监管。

过去一段时间，LMAX交易所的布局在英国之外快速扩张，在东京设立新的撮合引擎，落户香港，并扩展至新加坡、芝加哥和纽约。

“去年第四季度，我们的交易量中15-20%来自亚洲，尽管当时这里还没有正式开设分支。”Mercer坦言，长远来看，亚洲的人口和大量开设的投资机构等因素都会带动区内外汇市场的发展，有望在2020年至2030年间的10年内，发展成为全球领先的外汇市场。

亚洲外汇交易快速崛起

根据国际清算行的报告，2013年4月，全球外汇市场的日均交易额升至5.3万亿美元，英国、美国、新加坡、日本和香港是全球外汇交易最为集中的区域，五大交易中心的交易占比从2010年的71%提升至75%。

亚洲三个地区的占比最高虽未超过6%，但发展迅速。2010年时，香港尚未挤进五大交易中心，三年间，香港排位上升，新加坡的交易量也大幅增长了44%，超过日本成为全球第三大外汇交易中心。

“在亚洲，我们看到很多小投资者开始有机会通过各种经纪商进入外汇交易市场，也有很多新成立的经纪商。”Mercer表示，富有家庭/个人随着资产配置的全球化，涉及外汇的交易也自然增加，或者作为一个资产类别加入其投资组合。

此外，人民币国际化也是一个主题。国际清算行的报告显示，2010年至2013年，新兴市场国家的货币在外汇市场的重要性大幅提升，墨西哥比索和人民币在新兴市场货币中市场份额中增幅最大。3年间，受离岸人民币交易的推动，人民币交易额从340亿美元增至1200亿美元，成为第九大交投活跃货币，在全球外汇交易量占比达2.2%。

“人民币国际化提供的是一个长期机遇，未来10年，人民币没有理由不会成为一个主要货币，这对区内是好事，但还需时发展。”Mercer认为。

亚洲交易增长也推动LMAX迈出英国。今年1月13日其在香港成立LMAX香港有限公司(下称“LMAX香港”)，为香港证监会持牌经纪商，为香港本土机构和专业投资者提供以限价单报价的流动池中进行外汇买卖的平台。东京撮合引擎将令其亚太区客户进行撮合平均时间少于4毫秒的低延迟交易。

“亚洲的交易者，要求更好更透明的执行、更快的撮合时间、更顺畅的连接。”Mercer认为，LMAX将通过透明度更高的交易执行平台满足其需求，LMAX香港的成立一方面为欧美市场提供隔夜交易支持，同时也增加其在亚洲区布点。

电子化、透明化

和其他资产的交易一样，技术变革也影响着全球外汇市场的发展。目前，全球有接近70%的外汇交易通过电子交易渠道完成，“接下来10年，可能看到接近100%的交易电子化。”Mercer坦言。

在眼下的外汇交易市场中，LMAX还是一个游戏规则改写者。与股票、期货市场等相比，OTC交易的外汇市场的一个显著不同即其透明度更低。在双边交易环境下，每一个投资者/交易者最终的成交价都可能不同于他人。而与LMAX类似的MTF则提供透明度更高的交易环境。

“很多客户对交易所模式有更多兴趣，很简单，我们提供具有稳定流动性的开放的订单，无论投资者的规模或交易量大小，都可以看到相同的交易价格，所有的订单通过价格/时间来排列而不在最终执行时被拒绝。尤其在亚洲，很多客户对该交易模式有兴趣，这在其看来，虽然该模式在外汇交易市场还很新鲜，但却是最透明、公平和实惠的外汇交易手段。”Mercer表示，交易所模式在外汇交易中非常独特，但对其他资产类别，早已为投资者习以为常。

LMAX前也有其他类似交易平台。“这是一个竞争激烈的市场，技术的不断革新，意味着规模较小的竞争者利润空间更窄，因此商业模式必须高效率，需要更好的技术保证运作效率，最终肯定会看到更多行业整合，规模较大的交易平台能存活并继续发展。”Mercer直言，多样化和全球布局是致胜关键，对技术的投入也极为重要。

“2015年我们目标是为区内所有市场参与者提供同样具透明度、中立和公平的竞争环境，成为亚太区首屈一指的外汇交易报价清算商。”Mercer表示。

来源   21世纪经济报道

(编辑者：wanghui)