社保基金投资向境外倾斜 养老金缺口依然巨大

作为百姓的“养命钱”，全国社保基金如何保值增值一直备受瞩目。

11月底，国务院法制办就《全国社会保障基金条例(征求意见稿)》向社会公开征求意见，在共计5章27条的篇幅里，首次对已经运行了14年的全国社保基金做出了全方面的规范。

“社保基金分两部分，一个是全国社会保障基金，资金来源是国家财政拨款，特点是只有收入没有支出;另一个是社会保险基金，是指养老、医疗等五项社会保险基金，此次条例规范的是前者。”12月2日，对外经济贸易大学保险学院研究生导师孙守纪接受《华夏时报》记者采访时表示，作为长期的战略基金，此次强调了社会保障基金不光可以在中国境内市场投资运营，也可以在境外市场投资运营，这无疑是个重大突破，与我国目前加大开放战略有关。

在此之前，社会保障基金虽然同样可以在境外投资，但实行的是境外投资占基金总量不得超过20%的最高比例控制，同时，在范围上仅限股票和债券。

投资向境外倾斜

全国社会保障基金经过14年发展，基金规模不断扩大，截至今年6月底，全国社会保障基金权益总额10187亿元，累计年均投资收益率7.95%，较好地实现了保值、增值。

“多年来，社会保障基金的收益率虽然还算稳健，但管理过程中依然会出现挪用等违规问题。”一位接近人社部的人士12月2日对本报记者表示，现有的法律法规对这部分基金的规范和监管依然相对薄弱。

记者梳理资料发现，当前全国社保基金投资运营依照的法规主要有三部，最近的是今年6月发布的《全国社会保障基金信托贷款投资管理暂行办法》，但其内容大都是对投资范围以及投资比例的限定，对于投资运营中出现的问题以及中间的监管均少有提及。

基于此，今年6月审计署公布的对全国社保基金理事会审计报告称，由于管理不当，社保基金会基金和存款管理方面减少收入、损失、亏损达到175亿余元。

记者从《征求意见稿》中看到，为了构建防范风险机制，明确基金的性质、用途、来源，调整全国社会保障基金理事会、投资管理人、托管人的权利义务关系;同时，国家建立健全全国社会保障基金监督制度，对于侵占挪用或者违规投资运营全国社保基金的，将追回违法所得并罚款。

在加强监管的基础之上，《征求意见稿》在管理运营的首条就强调了社会保障基金可以在中国境内市场投资运营，也可以在境外市场投资运营的内容，但前提是应当科学配置经国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产。同时，具体运营办法将由国务院财政部门、国务院社会保险行政部门拟定，报国务院批准后施行。

“此前，虽然并没有禁止全国社保基金参与海外投资，但实际操作很少，此次规范强调这一部分，与金融加码支持‘一带一路’有关，也与避免全国社保基金边缘化、谋求有所作为有关。”12月3日，一家大型险企研究员崔鹏接受《华夏时报》记者采访时强调，虽然与自身相比，全国社保基金近年的收益率一直在增长，但同30万亿的财富管理市场和银行理财、信托等一年就增加几万亿的市场份额相比，发展依然过慢。

对此，孙守纪认为，全国社保基金将投资路线向境外倾斜不光可以分散管理、多元化投资，同时可以分享到其他发达国家经济增长带来的好处。

2020年俩基金互动?

目前而言，我国养老金在全国范围内确有结余，基本可以满足当期的支出;但是，黑龙江等众多地区依然处于收不抵支的状态，且从长远来看，养老金缺口依然巨大。为此，一边是日渐充裕的储备基金，一边是嗷嗷待哺的养老金现状，储备基金什么时候才可以用?

“目前，从发达国家经验来看，大部分国家都有这种战略储备基金，2005年世界银行出了一本书，提出了养老金改革五大措施，其中一项措施就是建立这种公共预筹积累制，公共就是由中央政府来管理，提高规模并节约成本，预筹就是等到人口老龄化到来时进行支付，而这也完全符合中国社会保障整体的设计和老龄化趋势。”孙守纪表示，按照我国现有老龄化发展，2020年左右将会是我国人口老龄化高峰期，届时，两个基金之间应会产生互动。

根据国务院办公厅印发的《社会养老服务体系建设规划(2011-2015年)》，预计到2020年，我国老年人口将达2.48亿，老龄化水平达17%，中国进入老龄化时代。

不过“与其他救，不如自救”。人社部数据显示，截至2013年底，虽然全国社会保险基金累计资产总额已达4.77万亿元，但由于多元化和市场化的投资体制没有建立起来，绝大部分基金作为财政专户存款躺在银行里“睡大觉”，其中包括逾2.7万亿元的养老金，而单单就这部分资金，在考虑正常投资收益率与通货膨胀的各种因素之后，经过专家匡算已经至少缩水8000亿元。

“社会保险基金中的医疗保险、工伤、失业和生育均为现收现付的资金，不需要有大规模的积累和结余，一般留够3到6个月的支出就可以，但养老保险是个长期的基金，目前而言存在大量结余;因此，确实需要对这部分养老保险基金进行投资管理。”孙守纪表示，由于没有相应的投资运营政策，广东等少数养老金结余较多的地区只能委托社会保障基金进行投资管理。

作为全国第一个将富余养老金委托全国社保基金统一运营的省份，广东1000亿元基础养老金去年的收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率，这意味着该笔养老金投资运营实现了保值增值。

来源  华夏时报

(编辑者：wanghui)