钢市“寒意”难消 四成个股“破净”

　　没有最差，只有更差。在经济转型的大背景下，产能严重过剩的钢铁行业日子越发难过。

　　近期，钢贸风波再起。马年大年初一，新日恒力(600165,股吧)发布公告称，公司实际控制人肖家守资产遭银行查封。肖家守本人是沪上地区叱咤风云的“钢贸大王”，在上海和江苏拥有两个规模巨大的钢材交易市场。无独有偶，华南“钢贸大鳄”金型重工日前也突陷困局，钢贸危机似乎正在从华东地区向华南蔓延。此外，不少钢贸小老板突然跑路的消息近期也屡见报端。

　　与此同时，钢铁生产企业的日子亦举步维艰。据中钢协会统计，2013年前11个月，会员企业实现利润161.8亿元，销售收入利润率仅为0.48%，在全部工业行业中处于最低水平。“随着产能过剩等问题的日益凸显，未来钢铁行业将长期保持微利经营状态。”中钢协会长徐乐江预测。

　　从上市钢企最新公布的业绩预告来看，虽然不少钢企扭亏为盈，但并非来自主营业务的贡献。55家钢铁板块上市公司中，有33家公布了2013年业绩预告，其中28家实现盈利，但很多企业的盈利得益于政府补贴、出售资产等营业外收入，仅依靠主营业务实现盈利的寥寥无几。

　　身处“严寒”的钢铁企业在资本市场上似乎已被投资者遗忘。自2013年以来，很多钢铁股沦为“1元股”。截至目前，在11只“1元股”中，除了停牌面临退市风险的*ST长油以及中国中冶、名流置业和海南航空之外，其余7只均为钢铁股。

　　伴随股价的持续下行，有接近一半的钢铁股“破净”。2月25日，山东钢铁股价收于1.59元，与每股净资产1.98元相比，股价打了八折。河北钢铁每股净资产为4.01元，但其2月25日的收盘价仅为1.79元，股价与每股净资产的“倒挂”更加严重。据统计，股价“破净”的上市钢企已超20家，占55家上市公司的四成。

　　在长江证券研究员王鹤涛看来，今年钢铁行业在供需增速均出现回落的情况下，即便供给调整得相对充分，带动产能利用率底部恢复，预计行业盈利出现显著改善的概率也不高。“钢铁板块处于低股价、低盈利、低估值区间，继续向下的空间和风险均不大，但行业在需求低迷的情况下难有表现。”他说。

　　钢铁行业目前困境的症结在于产能过剩，尤其是在雾霾持续笼罩之下，这个问题亟待解决。有消息称，中共中央政治局2月24日召开会议，提出实现2014年经济社会发展目标任务从六方面着手，其中之一便是要加大生态环境保护和污染防治力度，努力建设生态文明的美好家园(博客,微博)。业内预计，因雾霾影响，2013年部分地区曾引发环保风暴，而环保政策的执行力度，暗示了政府去产能的决心。同时，在干部考核不唯GDP论以及经济转型的大背景下，2014年各地方政府纷纷下调GDP目标增速。基于此，业内预计，在环保政策严格执行的情况下，今年淘汰落后产能或达到2000多万吨，加之投资和经济增速放缓，这将使得2014年钢铁业产能增幅有限。

　　长江证券在最新研报中表示，GDP目标增速的下调，对于钢材市场平稳运行也有利好的一面，钢铁业或可以此为契机，改变目前供求不平衡状态，并实现产业升级，这也是中国钢铁业的必然选择。