机构预测3季度GDP同比增7.3% 4季度有望小幅回升

根据国家统计局预告，2014年前三季度国民经济运行情况将于21日发布。综合多家机构预测，今年三季度我国国内生产总值(GDP)同比增速将肯定低于二季度的7.5%，但也不会回落到7%以下，预计在7.3%左右。随着一些刺激政策自9月起相继出台，四季度GDP同比增速有望略高于三季度，全年增长7.3%到7.4%。

比较来看，更多机构预测三季度GDP同比增长7.3%。“中国经济下行压力持续加重，底线防守区面临冲击。8月工业增加值同比增速下落到6.9%，加之货币更紧收缩、房地产市场由涨转落等变化，预计第三季度GDP增速将下落到更低的7.3%。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明说，经济下行压力难以扭转，主要原因在于前期刺激措施力度过大，留下后遗症难以消解。

中国银行、交通银行的预测均与清华大学中国与世界经济研究中心相同。中国银行战略发展部高级分析师周景彤对《经济参考报》记者表示，进入三季度以来，不论从工业生产、发电量、投资和消费等经济指标，还是从新增贷款、货币供应量、社会融资总量等金融指标，抑或从制造业采购经理指数(PMI)、消费者信心指数等先行指标来看，经济下行压力还在继续增大，依然处于探底阶段。基于以上事实，再考虑到去年的较高基数，将三季度我国GDP增长预期下调至7.3%左右。三季度经济增长低于市场预期的原因主要有两个：一个是房地产市场全面调整，房地产市场一头连着投资一头连着消费，全程连着生产，因此房地产市场对经济方方面面的影响超过了市场预期；二是政府采取了“微刺激”，特别是定向调控政策，没有进行“大水漫灌”，对经济的刺激力度不像以往那么大。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟也称：“房地产投资迅速下滑，新开工项目有限导致投资动力不足，制造业通缩压力加大，7月以来融资放缓，而去年三季度GDP增速基数较高，今年三季度GDP增速或将下探至7.3%左右。”

四季度的增长情况则有望小幅改善，综合当前各方预测，四季度GDP同比增速可能在7.4%左右，全年增长7.3%到7.4%。中国社会科学院发布的秋季预测报告认为，中国经济处在三期叠加阶段，结构性减速具有一定必然性、复杂性和合理性，改革红利的释放仍需一个过程，预计今年中国经济增长在7.3%左右，增速比上年回落0.4个百分点，继续保持在经济增长的合理区间。

但多数机构也认同，“由于房地产市场的刺激政策，第四季度经济增速将略有回升，预计全年GDP增长率为7.4%。但经济整体下行趋势不变，预计2015年全年GDP增速将回落至7.3%。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵[微博]对《经济参考报》记者说，2015年，中国经济仍将面临旧的增长动力迅速减弱、新的增长动力逐步接续的结构调整格局。一方面，考虑到有效住房需求的基本稳定和新建住房供给的持续上升，房地产下滑趋势短期难以出现逆转，拖累了中国经济的增长速度。另一方面，居民消费对于经济增长贡献不断上升的趋势会持续，美国等经济体复苏带来的外需上升也将部分缓解经济下行压力。2015年是“十二五”规划的收官之年。回顾过去四年中国经济的各项指标，不难发现，“十二五”规划7%的经济增长目标有望顺利达成，这一事实为2015年的经济工作提供了一定的灵活性，允许中国经济继续深化结构调整，转换增长动力，充分释放改革效应，充分发掘新的增长点。

2015年经济继续减速存在较大争论，乐观者认为，经济即使减速，也意味着经济阶段性底部到来。申银万国[微博]证券发布的报告就预测，2015年中国房地产市场会出清，金融市场会出清，全面深化改革有望落实，所以经济更有可能呈现先破再立或者边破边立的格局。“尽管经济增长率会回落到7.2%左右，但是由于最坏的情况基本上都成为过去，总体情况将好于今年”。