逾四千亿逆回购到期在即 中长期回购利率闻风上扬

昨日是马年春节后首个交易日，市场尚未完全走出节日模式，银行间质押式回购成交有限，资金面尚可，隔夜利率基本持稳，7天及以上期限品种有所反弹。

交易员称，一些银行在节前融入的资金到期，使得资金面稍显收紧。更重要的是，市场担忧下周大量逆回购到期会对资金面造成冲击。据测算，下周(2月10日-2月14日)，公开市场将有4500亿元逆回购到期。其中，2月11日，公开市场将迎来2笔逆回购到期，总量为3300亿元；2月13日，另有1笔1200亿元逆回购到期。

昨日隔夜回购加权利率收报4.26%，与节前最后一个交易日基本持平。7天及以上期限品种全线上扬，其中7天回购加权利率收报5.43%，大涨44基点；21天、1个月和3个月品种单日收益率涨幅也都超过20基点；14天和两个月品种则相对稳定。目前除隔夜品种以外，其余期限质押式回购利率尚运行于5%以上，6个月期回购利率仍超过6%。

分析人士指出，考虑到节后现金回流银行体系需要一个过程，可能在正月十五过后才会比较明显，因此下周可能仍需要央行在逆回购到期时点与现金回流时点之间的“空挡期”开展适量的逆回购操作，以平滑资金面波动。