化解钢贸风险的顺德样本：成立互助基金用于转贷

　　[在一场较大面积信贷风险爆发后的处置中，政府部门的站位很考究，这其中，地方政府最大的考量是保护地方经济的发展成果、维持一方社会和经济的秩序稳定。而同时，他们要让利益分配均衡合理，行政手段合法合情]

　　这绝不是一个好拿捏的平衡。在一场较大面积信贷风险爆发后的处置中，政府部门的站位很考究：过，则市场主体必有反弹，拷问那一双“有形的手”做出安排的合法性和公平性何在；失，则局面常现混乱，各方利益博弈不断，单边最有利选择带来的是混沌的行为重组、“囚徒困境”。

　　这其中，地方政府最大的考量是保护地方经济的发展成果、维持一方社会和经济的秩序稳定。他们手里握着的牌是公检法、税务、工商、国土等管理部门和各项行政权力，以及一众或可入局债务重组的国资企业。而同时，他们要让利益分配均衡合理，行政手段合法合情。

　　另一层面，信贷风险处置中，地方政府面对和协调的金融机构又多是全国性的，很多时候主导权并不在地方。

　　前后都有拉力，进退都是一门艺术。

　　过与失之间

　　近年来，顺着江浙闽等信贷风险爆发地一路采访，听到的各方“抱怨”不少。

　　全国性银行的某地分行，在一场债务协调会上被地方政府“摊派”了上亿“输血”额度，授信对象是某家已经发生逾期、却在当地有支柱作用的企业。隔年回访这家分行，发现其荣获了当地的社会责任奖，可被救企业却还是半死不活，靠借新还旧苦苦维系着。

　　另有一家地方分行按照总行政策压缩一批企业的授信额度，结果不到3个月就出了“幺蛾子”，其他个别正常合作的企业也突然不存不贷了。追问之下，发现当地政府暗中施压，谁在这家银行做大单业务就可能查谁的税。

　　在浙江某风险先发城市，多家银行的不良贷款统计都不能落到当地，而是将数亿、甚至数十亿的不良贷款“上挂”到总行，以便配合营造当地分行不良率持稳甚至逐月下降的表象。当地“隐身”的不良贷款一度达约70个亿，相当于地方统计归口数字的近三成。

　　更奇葩的事情是，笔者曾接某公司高管爆料其同业企业的财务造假，而其之所以这么做，是因为当地政府救局同业祭出“杀手锏”，更改了该企业“工业用地”的土地性质为“商业用地”，相当于天降大红包给企业周转，而他的企业却没有受此恩惠。

　　一样被“抱怨”过不公平的还有诸如钢贸风险中的企业名单制管理。不少自认为还有得救的企业若没能上“红榜”，或是被归入银行“有保有压”中“压”的那部分，必然光火。而在一些地方，若政府出手牵头了企业归类，就易受“公平性何在”的抨击。

　　可是情况若反过来，一些地方将企业分类工作完全推向行业商会而商会又推衍拖延，则很可能让本来能活下来的企业被一众银行抽贷抽死，或被糟糕的担保圈吸血而死；一些地方若完全顺着金融机构各自做出的风险化解决策，则机构间博弈导致抽贷过猛、企业信心坍塌导致集体“赖账”等事件则已经屡见不鲜。

　　想当“守夜人”的顺德政府

　　一场华南钢贸信贷风险，其原点落在广东佛山的顺德区乐从镇。如《第一财经日报》10月20日报道《佛山钢贸风险启示录》中所及，当地曾经历过银行坏账攀升和对钢贸贷款余额收缩，但当地政府快速反应救局后，从回访所获取最新数据和行业反馈来看，风险扩散已经止住。

　　重要的是，最不利于风险化解的市场恐慌情绪，不再蔓延。

　　较之主要受钢贸影响而冲高的今年前7个月银行不良率，三季度末，佛山银行不良率已经掉头向下，较7月份顶点降0.2个百分点，拐点出现。从顺德当地数据来看，三季度末，全区各项贷款余额约2709亿元，同比保持增长6%。当地对钢贸行业的贷款余额，也稳在了年中的就已到达的450亿一线。

　　这是一种风险中期进入“冷静救援”时的基本格局：政府的金融稳定工作小组成立，银行们的专项债委会成立，商会成了肩负一定管理职能的“桥梁”；企业的资产信息因得到统计变得透明，逃废债成本增高；金融机构开始统一步调共进共退，博弈者难免被集体反驳。

　　顺德区委一名相关部门负责人向《第一财经日报》记者表示，对钢贸风险的总体处置思路是“政府强力介入”加之“市场化运作”，原则有三条，分别是“尊重市场，让市场起决定性作用”、“尊重法治，依法化解债务问题”和“尊重专业，引入毕马威等第三方专业机构评判”。

　　该负责人称，虽然金融是经济的血脉，但他们并不主张“强制金融机构输血”，也没有由其选择哪些企业进行利息补贴来引导银行放款。顺德作为全国家电、华南汽配等多个行业“重镇”，区政府“不差钱”，但风险化解中，当地并不动用国资出面买资产、保下重点企业。“市长也好、区长也好，凭什么判断一个信贷未来就一定是良性的呢？”

　　有“不行”也有“力行”。在化解过程中，当地政府于去年底成立区金融稳定工作专责组，并在今年5月进而成立架构直接“落地”的执行小组，全权处置钢贸信贷风险。执行小组沟通银行、商会，协调公检法，强化金融司法协调，打击企业逃废债。

　　“信息不透明，谁都各顾各的，到最后各方会越来越没有信心，这当中总要有一个人来沟通，来把话说透，来协调各方齐步走，”上述负责人说，“政府就干这个。”

　　在政府的共同出资下，顺德钢贸有了2亿元“互助基金”可用于转贷；在政府“保畅信息”后，32家债权银行组成“债委会”，参考商会信息共同商议“保优质企业、拆解互保联保圈”行动。

　　和所有类似的信贷风险一样，若无货币刺激政策的以毒攻毒，既然发生就不存在突然药到病除的可能性。但当市场各主体愿意一起商议，存量贷款的银行分布、到期结构、不良及逾期情况、诉讼信息、担保方式及担保资产覆盖情况全部摸底清晰，企业的资产负债情况逐渐透明，银行就可一企一策对分类良好的客户通过展期、重组、增信、项目替代等种种手段信贷救援。

　　以时间换空间，降低风险敞口，控制风险释放的节奏