中国钢材价格构筑3000元防守线

　前期，中央政府出台了系列“定向调控”、“微刺激”政策，如扩大小微企业所得税优惠政策实施范围、部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用、确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设和定价降准等。

　　地方政府也推出大项目以稳定经济增长：重庆市属国有重点企业面向非公资本推出110个共2650亿元合作项目;广东省97个总投资2120亿元重大项目向民间投资招标;甘肃省首批推出100个基础设施等领域鼓励社会资本投资项目;黑龙江省政府出台65项促稳增长措施，计划投资3000多亿;江西省面向非国有资本开放300个示范项目，拟引入2701亿元非国有资金;陕西省推出了39个项目向社会资本开放，总投资约2704亿元;河南省推出400个重大项目对民间资本开放，涉及总投资达3848亿元。

　　在政策的作用下，宏观经济走势进一步好转。中国7月汇丰制造业采购经理指数(PMI)初值创18个月新高，6月份规模以上工业企业实现利润同比增速比5月份提高9个百分点，宏观数据显示经济正在持续好转，钢材需求也出现一定程度改善。

　　钢厂盈利好转，产量高位运行。前期，铁矿石价格大幅下跌，改善钢厂利润，当前钢厂的盈利面达到80%以上。A股共有15家钢企发布的上半年业绩预报显示，10家钢企上半年实现业绩继续盈利或者预增，5家预计亏损。

　　钢厂开工积极性较高，粗钢产高位运行。据中钢协统计数据显示，7月中旬重点企业粗钢日产量180.77万吨,比上一旬日均减少0.37%，重点企业产量仍处于高位。同时，中钢协统计口径之外的中小型钢厂，其产能释放进度更快。“我的钢铁”对163家钢企的调查数据显示，当前高炉开工率达91.16%，产能利用率达94.59%，均处于阶段性高点。

　　虽然需求有所好转，但由于钢铁产量处于高位，钢厂出货难度加大，钢厂库存小幅反弹。中钢协数据显示，7月中旬重点钢铁企业旬末库存量为1480.83万吨，较上一旬末增加33.49万吨。

　　铁矿石供应压力较大，矿价存在下跌空间。力拓二季度铁矿石产量同比增加11%至7310万吨，其2014年产量目标为2.95亿吨。必和必拓二季度铁矿石产量同比增加19%至5664万吨。FMG二季度铁矿石产量同比增28%至4380万吨。淡水河谷二季度铁矿石产量同比增加12.6%至7945万吨，全年有望产出3.12亿吨。矿山属于重资产行业，加之其基础设施具有较强的专用性，达到规模效是矿山的重要选项之一。同时，国外矿山的铁矿石生产成本普遍较低，目前仍然存在明显利润。因此，二三季度矿山增加发货量将是大概率事件，铁矿石市场的供应压力巨大。

　　统计数据显示，国内港口铁矿石库存为11345万吨，仍处于历史高位水平，矿价仍存在下行空间。

　　钢厂存在可观利润，促使开工率持续走高，后期钢材供应压力较大。同时，钢厂在期货市场进行卖出保值的意愿强烈，螺纹上方面临明显阻力。但稳增长措施逐步落实，又抑制了螺纹下跌空间，螺纹钢期货或在3000元一线完成筑底。需要注意的是，铁矿石市场是钢价反转向上的最大障碍之一。

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　　8月1日，2014年7月钢铁流通业PMI指数，调查显示，钢材市场下游需求有所好转，钢材流通市场活跃度上升。7月，钢铁流通业PMI总指数为48.9，虽然整体仍在收缩区间，但环比上升了1.1个百分点，各个分项指数也是9升1降，企业对后市的整体信心有所增强。

　　据研究员介绍，7月份钢材的销售量指数为46.7%，与上月相比，上升了2.2个百分点，说明7月份钢贸企业的销售量在增加，钢铁流通市场活跃度有所上升。更重要的是，由于下游需要订单增加，钢贸企业对后市的信心有所恢复。7月份的总订单指数为46.4%，与上月相比上升了2.2个百分点，说明钢铁下游需求明显好转。

　　研究员表示，8月份属于高温多雨季，对下游需求会有所抑制，但下游订单却在增加，说明整体需求有所回升。

　　从下半年的需求层面看，近日，中国铁路总公司发布了相关数据。数据显示，2014年1-6月，铁路固定资产投资2352亿元，与全年8000多亿元的总投资计划相比，还有6000亿左右的投资额，因此铁路建设将有75%左右的投资额集中在下半年。铁路开工率的上升将必然拉动钢材需求的上升。

　　此外，国家发改委日前还公布了首批80个基础设施领域鼓励社会投资项目，这其中包括24个交通基础设施项目、10个油气管网及储气设施、8个现代煤化工和石化产业基地项目、36个清洁能源项目、2个信息基础设施项目。这些项目的投资额达到万亿元规模，并且大多数项目的用钢量巨大，对钢材需求的提振效果明显。

　　供给方面看，近期环保部印发了《京津冀及周边地区重点行业大气污染限期治理方案》，决定在京津冀及周边地区开展电力、钢铁、水泥、平板玻璃行业(简称四个行业)大气污染限期治理行动，其中139家钢铁企业要进行除尘综合处理，257台钢铁烧结机将进行脱硫改造，势必会对后期钢材供应压力起到缓解作用，从而缓和钢材供需矛盾。

　　综合各方面因素，研究员表示，尽管目前钢材供给总体压力仍大，但钢铁下游需求景气回升，且钢铁成本支撑力度有所增强，故8月份钢价将呈震荡趋升的走势。 中国钢材价格网