汇丰：印度或成下个大宗商品超级周期催化剂

汇丰银行(HSBC)认为，印度新政府可能成为下一个全球商品超级周期的催化剂。莫迪(NarendraModi)在大选中取得压倒性胜利，给民族主义的人民党推进改革提供了机会，特别是印度糟糕的基础设施部门急待改善，这将成为大宗商品需求的一大来源。印度已经是一个商品生产大国，但汇丰认为，如果莫迪政府增加基础设施投资，钢铁及能源的需求将超过国内供应，提振全球商品价格。

汇丰银行经济学家PaulBloxham和FredericNeumann在上周发布的报告中称，“应该记住，中国10年前的商品需求快速增长，随后超过了国内供给。这驱动了一系列商品价格的急剧上升，很多分析师称之为超级周期。鉴于印度拥有庞大的人口，人均商品消费量的迅速增长可能对全球需求产生重大影响。”住房，公路和交通等领域可能出现商品需求的增加。印度的城市化落后于中国的城市化，居住钢筋混凝土建筑的家庭更少，电力和交通运输因多年投资不足仍是热点问题。制造业也会增加基础金属的需求。如果莫迪能在全国复制其在吉吉拉特邦(一个主要制造业中心)取得的成功，这将需要很多商品密集型的工业设备。

世界钢铁行业的预测支持汇丰的理论。4月份发布的预测称，因建筑和制造业需求增加，印度钢铁需求2014年将增长3.0%。2013年的增速为1.80%。

经济学家表示，“如果印度追随中国类似的步伐，他在未来数年将成为一个非常重要的商品净进口国。”他们指出，中国在2003年开始进口大量商品，此时距改革开放实施已有25年，而印度在1991年实施重大改革。但是其他专家并不那么确信，并警告这种增长障碍超过了印度的领导力。

IntelligentInvestor分析师GauravSodhi表示，“如果政府愿意做出艰难决定，启动劳动力市场，土地和补贴改革，资金将流向基础设施，但我怀疑改革能否像中国所展现的那样宏大。”

Sodhi认为，“相比印度复兴提供的机会，中国需求的放缓的风险更大。”很多分析师已经表达了对中国再平衡的担忧。

CEFHoldings公司董事长兼首席执行官WarrenGilman有些悲观，称汇丰的预测“一厢情愿”，他表示，“选举的结果对经济增长有潜在积极意义，但涉及到现实的政策时，这需要实际来证明。”

来源：FX168

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(编辑者：smallerhui)