8月份全球钢企盈利能力持续提升

　　8月份，全球钢铁企业盈利能力持续好转的走势并没有出现停顿的迹象。根据英国商品研究所（CRU）发布的“钢铁生产成本回顾”报告，全球许多地区钢铁企业的名义EBITDA率继续提高，并使得CRU板卷利润率指数达到三年来新高。全球钢铁企业利润的提高主要是得到炼钢原料成本下滑的支撑。在今年8月大部分时间内，现货板卷价格一直比较稳定。然而，与此同时，在5月份和6月份铁矿石价格大幅下滑并屡创新低的背景下，8月份钢铁企业板卷生产成本环比下降2%左右。

　　此外，钢铁企业还获益于相对较高的产能利用率，使得板卷生产的边际成本下降到低于平均成本，并对板卷价格给予一定支撑。产能利用率提高对钢铁企业利润增加的作用在北美地区表现得更为突出。在北美，尽管估计8月份每吨热轧卷原料成本下降10美元，但制造业板卷需求较高和部分钢厂生产受限确保钢铁企业产能利用率能够超过90%，使得钢铁企业仍然能够提高板卷价格。

　　在钢铁产业盈利能力连续六个月提升后，未来发展前景又如何呢？由于目前现货铁矿石价格仍在下滑并接近平均生产成本，因而预计板卷生产成本还将进一步呈下滑走势。为此，CRU预计原料成本将在今年11月探底，并从12月开始转为上升。正如CRU所预计的，在澳大利亚铁矿石出口增长减缓和中国国内铁矿石产量因天气寒冷而下降的共同作用下，铁矿石价格将开始趋于稳定，因而今年年底铁矿石价格的回升将对铁矿石市场给予一定支撑。

　　在炼焦煤市场，现货炼焦煤价格预计将会缓慢回升，主要是中国炼焦煤产量增长将会继续影响到海运炼焦煤市场的供应。不过，CRU预计炼焦煤产量将会出现下滑，特别是北美炼焦煤产量会下降，因而在今年年底时将会对炼焦煤价格给予一定支撑。但是，海运市场炼焦煤价格上涨在2015年上半年之前尚不会影响到钢铁生产成本。

　　由于预计原料成本不久将会上升，因而北美、欧洲和中国钢铁企业要想成功地在今年四季度将成本增加转嫁到板卷价格上的话，则需要很好地控制钢铁产量。目前，在预计北美钢铁企业产能利用率将较高的情况下，CRU判断北美钢铁企业在维持定价权方面将获得很大的成功。因此，CRU预计今年12月份北美钢铁企业名义EBITDA率将达到15.2%，而中国和欧洲钢铁企业名义EBITDA率将分别达到6.6%和3.7%。