钢铁行业:低价优势与外需复苏,5月钢材出口同比增幅较大

　　事件描述

　　5月钢材出口量807万吨,环比4月的754万吨增长7.03%;同比增长49.17%,4月同比增速35.86%。

　　5月钢材进口量122万吨,环比4月的130万吨下降6.15%;同比下降2.40%,4月同比增速为3.17%。

　　5月净出口量为685万吨,环比4月的624万吨增长9.78%;同比增长64.66%,4月同比增速为45.45%。

　　5月矿石进口量为7738万吨,同比增长12.86%,4月同比增速为24.18%;5月矿石进口量环比下降7.21%,4月环比增速为12.75%。

　　事件评论

　　低价优势与外需复苏,5月钢材出口同比增幅较大:5月钢材出口量807万吨,同比增长49.17%,同比增幅较大主要是国内钢材低价优势和国外需求的缓慢复苏:1、5月钢材出口均价789.73美元/吨,同比跌幅达12.74%;2、今年4、5月美元兑人民币询价同比分别上涨0.53%、1.53%;3、受贸易周期影响,我国钢材出口一般与前一两月国内外钢价差有关,今年4、5月国内外钢价差同比不断加大,而人民币贬值则进一步拉大国内外钢价实际价差;4、5月美国等海外经济继续缓慢恢复,一定程度上有利于拉动我国钢材出口同比增长。

　　不过,低价促销策略显示出口竞争激烈,另一方面,人民币贬值是否能够持续尚存不确定性,出口进一步好转唯有依赖外需继续复苏。

　　钢厂生产恢复叠加外矿产能投放,5月矿石进口同比继续增长:5月行业盈利面同比明显好转,Mysteel调查163家钢厂盈利面平均水平明显好于去年,由此带动钢厂生产步伐加快,5月上中旬重点钢企粗钢日产同比高于去年同期。

　　同时,进口矿跌幅较大使得钢厂外矿配比有所提升,是5月矿石进口同比继续上升的另一主要原因。不过,外矿产能释放更快致使5月末矿石港口库存达到历史新高。

　　虽然5月钢材出口量同比增幅较大,但由于低价促销策略显示出口竞争激烈及人民币贬值是否能持续尚不确定,而目前国内外需求并未实质性恢复,因此,继续维持行业“中性”评级。