10月螺纹钢期货呈冲高回落态势

金九银十的钢市消费旺季收尾，整个十月螺纹钢期货呈冲高回落态势，主力1505合约在月初强势反弹，最高上冲至2678元/吨，但未能企稳很快转头下行，10月16日放量增仓大跌后盘面现六连阴，23日再次探底，此后至月末价格重心上移，但高度明显低于月初。进入11月，首日主力1505合约跳空低开低走，在日内最低点附近收盘。昨日价格早盘逼近上市来最低点，但随后部分空头减仓盘面反弹，午后短暂翻红后小幅下移，盘终收在2558元/吨。

为了保障11月召开的APEC会议期价的大气质量，10月中旬北京周边五省制定了空气质量保障方案，并作出会议期间最低减排30%的承诺，导致10月下旬至11月中旬会议结束华北地区钢厂生产受限。截止10月31日全国高炉开工率持续下滑至88.81%，河北高炉开工率大幅回落至87.3%。中钢协最新数据显示，10月中旬重点钢企粗钢日产旬环比降2%。除了房地产救市政策和央行释放流动性，十月末国家发改委对基建项目集中批复，22日批复了包括铁路机场在内的八大基建项目，总投资达1500亿元。而在此之前的一周，刚刚批复900多亿元的三大铁路项目,前后两周新批复项目投资总额接近2500亿元，稳增长的积极信号再释放，铁路和基建方面的投资有利于抵消一部分因房地产市场放缓所难以消耗的钢材需求。10月钢铁行业的PMI在新订单和新出口订单回升的带动下结束了此前连续两个月的下滑走势。短期钢价获得钢厂减产和政策拉动预期的提振，下跌动能有所减弱。

然而，钢市供大于求的矛盾依旧。在主要原材料铁矿石的持续下跌后，钢厂利润有所改善，中钢协在钢铁行业第三季度信息发布会上数据显示，前三季度，国内重点统计钢铁企业实现利润192.82亿元，同比增长71.26%。后期一旦APEC会议结束限产令解除，钢厂复产，开工率恢复后粗钢产量又将重回高位。金九银十消费旺季已经收尾，进入11月钢市迎来传统的冬储备货，但近两年钢贸商的冬储备货行情逐渐减弱，年初以来，螺纹钢社会库存呈单边下跌走势，截止10月31日，螺纹钢社会库存回落至423万吨的四年来低点。钢贸商的蓄水池功能已经消失。十月上中旬重点钢企的钢材库存一直停留在1500万吨以上的高位，远高于历年同期水平。中国指数研究院最新数据显示，10月份百城新房平均价格同环比双跌，同比更是在连续22个月上涨后首次出现下跌。进入消费淡季，无论从钢贸商难以启动的冬储备货，还是下游房地产市场的去库存化，对后市的钢价的拉升都不乐观，对于基建和铁路的政策最终得到实质性的落实尚存时间上的滞后性，而且也难以消耗庞大的粗钢库存量。

目前螺纹主力合约盘面贴水严重，短期限制了期价的下行空间。部分钢厂在限产和政策的预期下表现出挺价的意愿，但会议结束后粗钢产量再回高位的可能性较大，冬季工地停工的钢材消费淡季来临，目前下游房地产市场进入去库存化的阶段，价格回升尚需时日，再加上成本端铁矿石支撑不牢。供需面矛盾得不到根本的解决，四季度又将迎资金面偏紧难题，对于1505合约短期调整后或继续震荡寻底。

来源  和讯网

(编辑者：wanghui)