1月信贷投放创新高 资金输血有望盘活钢市

17日国内钢价继续向下调整。尽管资本市场股市、螺纹钢期货以及远期热轧盘上演了较强势的拉涨行情，整体放大量收出长阳，同时，上游钢坯价格涨势也较为凶猛，带钢、部分型钢产品价格也有明显上抬。但仍旧未对钢市主要成品材起到积极的作用，受制于成品材市场库存的高企以及需求恢复缓慢、成交的低迷，各成品材价格依旧延续调低运行，建筑钢材、热轧卷板以及冷轧卷板和中厚板价格丝毫未有止跌的迹象，部分跌幅依然明显。从目前形势来看，钢市在库存快速上升、需求恢复缓慢以及整体经济调整的攻坚阶段，弱势盘整的行情将仍有演绎的空间。但是在外围因素较积极的信号推动下，走低的势头也将越来越弱，1月信贷大幅投放迎来的资金输血或有望盘活现下钢市。

据监测显示，17日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3335元(吨价，下同)，较上周五跌13元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3400元，较上周五跌8元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3418元，较上周五跌5元;国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为4234元，较上周五跌11元;国内重点城市20mm中板平均价格为3437元，较上周五跌4元。

原料方面，17日，唐山地区150*150普碳方坯2920元，较上周五涨80元;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格1045元，与上周五持平;唐山地区二级冶金焦价格1270元，与上周五持平。

上期所螺纹钢主力1405合约17日早盘以3,415元/吨高开，随后震荡上行，最低3,414元/吨，最高3,459元/吨，报收于3,455元/吨，较上一交易日(14日)结算价涨47元/吨，成交1，488，420手，持仓量1,323，922手，增23，514手。

宏观方面，央行近日发布的数据显示，2014年1月社会融资规模2.58亿，刷新单月规模历史新高，1.32万亿的新增人民币贷款也创下了近4年来的最高水平。根据惯例，年初加大贷款规模主要与银行的财务周期有关。

对于09年四万亿投资拉动后的我国实体经济而言，各项目对于资金的依赖程度仍旧明显，而目前我国经济正处于转型的关键阶段，一方面，要大力发展软实力行业，这就使得钢铁、水泥、机械加工等重工业需要有转型的过渡期;另一方面就是以前是投资拉动型的经济增长要转变以消费拉动，对于实体经济而言也需要转型或者是阵痛的过渡期。对于当下的经济发展而言，正处于各项过渡阶段，也就意味着深调不能排除或者说钢市成品材的大涨几无可能。因此，无论是从经济增长调结构的过渡阶段来看还是从钢市的周期性需求变化来看，短期内市场或仍将保持谨慎操作，钢价在逐渐调低后或在资本市场的抬升下逐渐显现止跌诉求。