1月9日钢铁市场热点导读及行情走势分析

   ★今日聚焦★

     为贯彻落实《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，财政部、国家税务总局联合近日发布《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》和《关于非货币性资产投资企业所得税政策问题的通知》，扩大了重组特殊性税务处理适用范围，对非货币性资产投资给予了递延纳税政策，进一步支持企业兼并重组，优化企业发展环境。

     卓创解读：兼并重组是未来几年钢铁行业的重要主题之一，但目前困扰钢铁行业兼并重组因素众多，税收包括资产比例等都是其中重要的因素。目前国内多数行业出现利润下滑现象，甚至有部分行业出现较为严重的亏损，黑色金属产业链上的多个行业均有这样的问题。近年来，我国企业并购重组已成为企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，也是化解产能过剩矛盾、优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。但现实的情况也是比较严重，收入低，利润薄困扰着企业无法实行市场化收购，未来钢铁行业要想通过行业兼并重组实现产能问题的解决，还需要一些列政策的支持。

    1月8日，沪指出现百点震荡，个股跌多涨少，钢铁板块集体回调，板块指数跌幅在3.13%。其中，新钢股份盘中跌停，收盘跌幅9.43%；华菱钢铁跌幅6.15%，河北钢铁、鞍钢股份、八一钢铁、马钢、武钢、太钢等近10只股票跌幅超过4%。

    卓创解读： 近期中央经济工作会议将“稳增长”作为2015年的首要经济任务，这与去年强调调整产业结构和控制债务风险大不相同。未来基建投资对稳增长的贡献将持续显现，将在很大程度上对冲房地产投资下滑风险，从而对钢铁需求形成有力支撑。预计2015年钢铁行业下游需求或将维持小幅增长态势，出口方面仍有望保持高位。

     ★早间提示★

    【生铁】昨日生铁市场报价主体稳，个别市场报价小幅走低。市场成交低迷，目前商家已清楚，靠降价来换取成交的放量的策略已不可取，故商家操作的积极性非常低，预计今日生铁市场主体稳，个别市场仍存下跌空间。

    【建筑钢材】山东建材早间提示：卓创资讯1月9日报道：据卓创资讯监测，昨日卓创资讯建筑钢材价格指数700.38，较前一交易日下跌1.59点，跌幅为0.23%。昨日山东建材市场主流降20-30元/吨，三线小厂部分降20元/吨。今山东主导钢厂有意限产稳价，因现在山东钢厂价格利润了了，后期若持续跌势，价格或将倒挂。昨日期货盘中震荡下行 ，成交量下降，期货和现货均无利好消息支撑。预计今日价格很盘整理为主。

    【热轧】据卓创资讯监测，昨日热轧板卷价格指数777.29点，较前一个工作日下跌1.75点，跌幅0.22%。昨热轧整体表现弱势，市场看空情绪笼罩，商家信心不足，期货市场正在震荡寻底。部分商户为保证出货量下调钢价，而需求面不为所动，建议谨慎操作，不宜以价换量，料今热卷市场或续跌10元/吨。

     ★海外资讯★

    近期欧洲板卷市场行情不容乐观

    本周，欧洲板卷市场平稳，多数钢厂还未在节后提供新报价，但钢厂有提价迹象，安米已宣布提高1季度板卷报价30-40欧元/吨。

    土耳其螺纹钢出口报价

     尽管近期中国政府宣布取消含硼钢材出口退税利好于土耳其钢材市场，但因节后市场需求尚未复苏，本周土耳其螺纹钢出口报价依旧保持在低位，报于505美元/吨（FOB，实重）。

     ★卓创视点★

     带钢快速下跌的幕后黑手

　  12月以来带钢市场领跌钢市，据卓创跟踪显示，以唐山市场为例，145系列带钢累计跌幅达370元/吨，232-355系列带钢累计跌幅达460元/吨，逼近历史跌速最高。那么缘何带钢跌幅如此明显？

　　第一，首先是原料方面，2014年元旦到2014年12月1日，外矿累计跌幅47.21%，而期间145系列带钢跌幅15.56%，232-355系列带钢累计跌幅14.51%，远小于原料钢坯的降幅，因此12月份以来的带钢大幅降价有对前期的补跌因素。

　　第二，钢坯在12月份以来跌幅也在320元/吨左右，对于145系列带钢成本支撑弱，其下游架子管开工率一直维持在20%-30%，远小于往年同期的最低40%，因此需求的弱势支撑对于145带钢的快速下跌起到了助推作用。

　　第三，据卓创数据检测，2014年10-12月份，232-355系列带钢连铸连轧钢厂，其生产利润一度维持在100-200元/吨，行业利润率也高达2-3%，而整个钢市的利润率不足1%，因此在需求和成本的双重打击下，连铸钢厂也存在较大的让利空间，也导致了近期价格的快速下跌。

　　第四，钢贸商的蓄水池作用减弱，尤其是今年，一方面来自银行的资金压力，另一方面市场连续下滑，使整个市场心态蒙上阴影，钢贸商不敢再轻易任性冬储，而此时钢厂开工仍未有减产迹象，那么资源无处流向，也就出现了目前市场有价无市的局面。那么最后一点，政策面对于钢市也无所作为，使得买卖双方均难看到底部。

　　综上，针对接下来的行情，卓创预计，目前市场很难改变有价无市的局面，市场反应，到本月中下旬，钢厂将再次面临资金还款压力，多重利空打击下，带钢随钢坯再有100元/吨的跌幅也是在情理之中。

（卓创）

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