10家标杆房企融资缩减 海外举债攀升

“现在几乎所有的房企都面临着销售业绩和回笼资金的压力，在当前市场中，房地产企业现金流都不轻松。”某房企高层向记者如是透露。

事实上，《证券日报》记者从中原地产获得的一份报告显示，今年前10个月，10家标杆房企共计融资1111.5亿元，相当于去年全年融资金额的85%，其中海外融资规模达740.14亿元，占融资总额的66.6%，而国内融资占比仅为33.4%。

值得注意的是，日前，美联储宣布从11月份起结束量化宽松政策。对此，中原地产首席分析师张大伟向记者表示，这将会导致房企的融资成本和汇率风险大大增加。此外，此前巨量的融资规模也将导致房企资金链紧张，甚至有可能出现违约的情况。

海外举债规模攀升

据中原地产监测数据显示，上述纳入统计的10家标杆房企分别为万科地产、保利地产、招商地产、金地集团、雅居乐、中海地产、恒大地产、富力地产、绿城中国以及华润置地。

事实上，据中原地产监测数据显示，今年5月份以来，10家标杆房企融资规模开始缩减，但尽管如此，截至10月底，10家标杆房企共计融资1111.5亿元，相当于去年全年融资金额的85%。

而从房企融资规模分布来看，今年前10个月，富力、雅居乐、招商地产的融资金额较高，其中，富力融资额达206亿元，招商地产融资额超过180亿元，而华润置地融资额则高达280亿元。

值得一提的是，从房企海外融资规模来看，据中原地产研究中心监测，今年前10个月，10家标杆房企海外融资规模达740.14亿元，占融资总额的66.6%，而国内融资占比仅为33.4%。

张大伟表示，今年5月份以来，房企海外融资成本明显增加，大部分企业发行的美元优先票据债，成本已经上涨到7%以上，开发商的资金成本负担加速上涨。而随着央行“930新政”的发布，房企从银行渠道获取开发贷款将得到更多支持，尤其是有市场前景的项目的合理融资需求。

“钱荒”窘境或加剧

“为现有债务再融资”、“为现有及新增物业发展项目包括土地款及建筑费提供资金”、“用作其它一般企业用途”，这几大目的一般是上述房企海外融资的一致性用途。

而从标杆房企的融资规模波动情况来看，除了受QE影响，能够实现上述几大目的，成功获得海外融资的时候，往往是中国房地产市场走势较强之际。

而今年3月份以来，全国房地产市场都较为低迷，房企的存货周转速度减慢，销售现金回笼较难且慢。而在此背景下，美联储又宣布从11月份起结束量化宽松政策。

对此，有业内人士称，美国QE3的退出，融资成本的走高等多重因素加大了房企去海外融资的难度。同时，将使房企的资金链进一步承压。

更为值得注意的是，张大伟认为，QE3的退出必然会带来美元走强，美元持续走强，对中国的冲击非常大。对房地产行业来说，这将会导致房企的融资成本和汇率风险大大增加。此外，此前巨量的融资规模也将引发房企资金链紧张，甚至有可能出现违约情况。

而国际热钱流出中国市场后，将会加剧房企“钱荒”的窘境，房地产市场也将面临颓势风险，甚至加快中国楼市进入“白银时代”的速度。

鉴于此，张大伟透露，由于房地产行业已经成为竞争激烈的红海，行业利润率下降，传统粗放式的“造房”已经不能完全满足行业发展的需要，企业要获得利润，就必须超越产业竞争，进行战略性的开发新业务。而目前很多房企开展多元化业务，包括加快海外扩张步伐，这从某种程度上反映了标杆房企对未来政策及市场变动风险的顾虑。

来源  证券日报

(编辑者：wanghui)