房地产业“天花板”效应显现

随着A股市场49家房地产上市公司的2014年一季报预报的公布，地产业一季度的成绩也逐渐出现在市场视野。据数据统计，49家房地产上市公司中，共有31家公司业绩出现亏损或利润下滑。房地产业“天花板”效应已经显现。此外，业内人士指出，房企业绩分化将加剧。布局在一二线城市的房企业绩依然上涨，但布局三四线占比较多的企业业绩上涨将明显乏力，2014年房企销售业绩难言乐观。

数据统计，A股共49家房地产公司中，仅有11家公司一季报业绩预增，6家公司一季报业绩出现扭亏，1家公司一季报业绩出现略增;然而，共13家公司业绩出现预减情况，9家公司业绩续亏，8家公司业绩首亏，1家公司业绩略减。房企业绩增速趋缓已成普遍现象，多数公司均出现不同程度的业绩下滑。

此外，标杆房地产公司首季度销售业绩相继出炉，尽管万科、碧桂园仍大幅增长，但整体业绩放缓已成为不争事实。记者注意到，包括中海地产、世茂房地产在内的多家标杆公司首季度业绩出现下滑，其中，部分过于依赖区域销售的房企业绩缩水幅度甚至超过50%。

4月11日，中海地产披露公司一季度销售数据，前3月公司累计合约销售约为351.28亿港元，累计销售面积约为195.28万平方米，同比分别下降12.39%和23.86%。这在近几年内，中海年初单月销售业绩出现下滑并不少见，但整个一季度出现超过10%的业绩下滑则较为罕见。

中海地产业绩下滑也并非房地产公司业绩“刹车”个案。按照申万行业划分，同达创业2014年一季度亏损346.75万元，业绩同比下降294.97%。如果扣除非经常性损益后，公司亏损额进一步扩大至407.15万元。公司同期营业收入同比减少42%、营业税金及附加同比减少89%，主要是由于广州德裕房产销售收入减少所致。

对比往年数据，逾六成的A股地产公司的业绩下滑和亏损现象的出现，多家标杆公司一季度业绩的下滑，这些现象在往年实属相当罕见，房企业绩整体放缓的趋势也因此越发明显。中原地产某分析师认为，一季度销售同比上涨的企业，其中有部分是因为2013年的高额结转所致。前三月有近半企业的销售出现同比下调。在这种情况下，房企在二季度的销售压力普遍加大，整个行业将迎来分化。

克而瑞研究中心某分析师认为，房地产业2014年销售业绩放缓是大概率事件。他坦言，房地产业“天花板”效应已经显现，未来中小房企的生存环境越来越艰难，兼并重组的需求随之上升，房地产业将迎来兼并重组高峰期。

此外，中国指数研究院数据显示，3月100个城市中，已有12个城市住宅价格同比下跌，下跌城市个数较2月增加了2个。其中，温州同比下跌7.45%，跌幅最大。相比之下，北京、上海等十大城市的住宅均价为19563元/平方米，环比仍上涨0.67%，同比则上涨16.43%。各地楼市分化不断加剧，部分三四线城市由于库存严重、人口增速放缓，已经出现降价现象。

平安证券认为，目前市场按揭信贷紧张，加上对房价下跌的担忧情绪逐步蔓延，地产业平淡的销量表现进一步强化了购房者的观望预期，基本面仍将继续探底。在目前阶段，政策的预期改善对基本面的改善作用不显著，在基本面未见底而利率成本趋紧的背景下，地产板块仍难有翻转性投资机会，政策的预期改善催化的小周期反弹行情在二季度初将明显减弱。

中信证券认为，房地产开发投资增速的下降，是经济转型，产业模式变革的必然结果。要转型，要逐渐减少宏观经济对房地产行业的依赖，房地产开发投资增速不应该动辄出现20%甚至30%以上的增长。

来源：wind资讯

(编辑者：smallerhui)