二季度家电行业运行趋缓 下半年有望止跌企稳

　　受多项因素影响，二季度家电行业运行趋缓。在市场面临下行压力的背景下，家电业坚持结构调整和转型升级，布局内外需市场，实现了利润的大幅增长，行业运行较为平稳。下半年家电市场有望止跌企稳。

　　景气监测结果显示，二季度中经家电产业景气指数为96.2，比上季度下降0.5点。这是在此前连续3个季度家电业景气度持平的情况下出现的明显回落，下行压力导致家电业运行进入本年度内的低谷。这突出表现在二季度家电业主营业务收入增速大幅放缓（比上季度放缓6.7个百分点），各品类销售出现分化。

　　今年以来，冰箱、洗衣机市场表现不容乐观。1至5月，电冰箱产量同比增长0.3%，洗衣机产量同比下降3.8%；国内市场冰箱累计零售量同比下降12.38%，洗衣机累计零售量同比下降5.9%。冰洗行业出现这种状况，既与宏观经济大环境有关，又与房地产市场调整、前几年的家电消费刺激政策透支需求等因素有关。冰箱、洗衣机等产品作为耐用消费品，使用寿命至少8至10年，更新换代较慢。彩电市场与冰洗市场类似，在经历了平板电视大规模替代显像管电视的高峰期之后，也出现了增长乏力。

　　由于城乡市场冰洗、彩电等部分大家电产品的家庭保有量非常巨大，市场基本饱和，我们认为未来部分大家电市场销量将从高增长转入低速增长，低增长将成为常态，今后的发展主要靠产品结构调整，而不是靠冲量。

　　今年销售比较好的产品是空调，1至5月增长了11.2%。究其原因，首先，空调在三、四级市场的普及率较低，消费者在彩电、洗衣机、冰箱配置齐全之后，开始购买空调；其次，极端天气频频出现，有的地区持续高温，拉动了空调的销量；第三，空调使用面广，学校宿舍、民工宿舍等大量安装空调的热潮在兴起。

　　需要指出的是，二季度，家电业在主营业务收入增长明显放缓的不利情况下，生产、库存、就业等指标平稳增长、利润大幅增长、价格跌幅明显收窄、投资增速加快，行业基本面仍是正常的。据我们分析，近期家电业销售收入与其他多项指标表现相背离的主要原因在于，随着家电业国际化、市场化程度的提高，企业运用两个市场、两种资源的能力增强，着力推进结构调整和产业升级，行业保持了正常平稳的生产经营态势，发展是较为健康的。

　　比如，家电业通过内外需市场的互补与平衡，在一定程度上提高了抗风险能力。二季度，家电业出口增长较为稳定。冰洗产品在内需市场不旺的情况下，出口情况理想，1至5月，冰箱出口量增长11.1%、出口额增长13.4%，洗衣机出口量增长5.9%、出口额增长12.5%。而同期空调出口出现了负增长，依靠内需市场依然实现了较快增长。

　　再比如，1至5月家用电器行业主营创造利润297.9亿元，增长23.3%。这主要得益于家电企业坚持转型升级，创新能力有了很大提升，产品结构初步改善，中高端产品的比例增加。中怡康数据显示，1至5月洗衣机市场中，波轮全自动、滚筒占市场89%的份额，其中滚筒洗衣机市场份额占比31%；变频洗衣机市场份额占比为24%。一些杂牌企业及产品被市场逐渐淘汰，家电产业集中度进一步提高。

　　尽管今年家电行业面临市场销量下降的困难，但我们对于行业发展依然充满信心。我们预计，随着不利因素被逐渐消化，下半年家电行业运行有望止跌企稳。建议企业收缩战线，谨慎经营，加速变革创新。