10月河北钢铁行业PMI环比小幅回升

　　2014年10月份河北省钢铁行业PMI为43.8%，环比上升1.6个百分点，连续6个月收缩。新订单指数继续下降，产出指数小幅回升，成品材库存大幅下降。

　　10月份河北钢厂的新订单指数为41.3%，环比下降0.4个百分点。近期公布的宏观经济数据显示国内经济短期出现走稳迹象。9月份全国工业增加值增速为8%，较8月份回升1.1个百分点。1-9月份，全国固定资产投资同比增长16.1%，增速环比下降0.4个百分点，投资增速仍然持续下降。1-9月份房地产开发投资同比增长12.5%，增速连续7个月环比下降。不过，受到房贷新政的影响，10月份国内一二线城市都出现了土地升温的迹象，后期房地产投资增速有望企稳。10月中国汇丰制造业PMI初值升至50.4%,为三个月高点,也显示中国经济出现企稳迹象。

　　10月份新出口订单指数为50%，环比持平。美国三季度GDP初值年化季率增长3.5%，好于预期，显示美国经济仍保持了相当强劲的复苏势头。欧元区10月制造业PMI初值为50.7%，好于预期，较9月份的50.3%进一步上升，欧洲经济出现好转迹象，但仍需进一步观察。10月日本制造业PMI初值达到意外达到52.8%,超出预期的最高值，达到4月份调整消费税以来的最高值，日本正逐步摆脱提升消费税带来的负面效应。发达地区经济增长整体平稳，不过受美国退出QE和美元升值影响，近期原油等大宗商品价格大幅下滑，这可能会对中东和非洲经济带来不利影响，而其他发展中地区则面临美元回流风险。因此，国外钢铁需求前景面临较多不确定性因素。

　　10月份的产出指数为42.6%，环比上升6.8个百分点，下游需求疲软，钢厂继续减产，减产力度较上月有所收窄。从中钢协公布的数据来看，10月全国重点钢厂也减产，10月中上旬全国重点钢企粗钢日均产量分别为178.15万吨，低于9月份同期产量。从Mysteel调查的河北和全国样本钢厂高炉开工率上看，10月份全国钢厂和唐山钢厂的高炉开工率也继续下降。11月份APEC会议将召开，期间唐山地区钢厂将采取停限产措施，11月份河北省钢铁产量将继续环比下降。

　　10月份成品材库存指数为34.4%，环比下降16.6个百分点，河北钢厂的钢材库存大幅下降，主要受益于钢厂减产。中钢协统计数据显示，10月中旬末重点钢企钢材库存为1566万吨，较9月中旬末下降24万吨，全国重点钢厂库存也开始下降。Mysteel统计的数据显示，10月24日全国主要钢材的社会库存为1080万吨，比9月底下降74万吨，创5年来最低水平，除了需求疲软外，钢贸商陆续退出市场也是主要因素。

　　10月份的原材料库存指数为41.5%，环比回升2.7个百分点，钢厂原料库存下降趋势放缓，在目前价位，钢厂继续削减库存的意愿下降。Mysteel统计的数据显示10月份全国样本钢厂的焦煤库存环比继续上升，矿石库存继续小幅下降。从原料采购来源看，10月份河北钢厂国产矿的采购量继续下降，外矿采购量回升，进口矿配比继续增加，Mysteel调查的10月份全国样本钢厂的进口矿配比也继续上升。

　　10月份全国钢材价格先涨后跌，符合预期。10月份Mysteel钢材综合价格环比上涨1.2%或37元/吨至3165元/吨，比去年同期下滑13.1%或477元/吨。分品种看，长材环比上涨3.2%，同比下滑14.8%；扁平材环比下滑0.5%，同比下滑11.6%。原料方面，10月份铁矿石综合价格为618元/吨，环比下滑2.5%或16元/吨，同比下滑35.5%或340元/吨。焦炭综合价格为928元/吨，环比下滑0.3%或3元/吨，同比下滑25.4%或297元/吨。

　　11月份国内钢铁市场将继续盘整运行。从供应角度看，受APEC会议唐山地区停限产影响，11月份市场供应将整体下降。从需求角度看，虽然房地产行业投资持续低迷，但铁路和水利等行业的投资正在加速，10月份长材价格上涨明显表明了这一点，因此11月份市场需求不会太差，尤其是南方地区正迎来施工旺季。从成本角度看，铁矿石价格短期内下滑空间不大，而国家对进口焦煤加征关税又给焦炭价格带来较大支撑，成本支撑力度开始增强。因此，整体上判断，11月份国内钢铁市场将继续盘整运行，涨跌空间都有限。