美联储取消耐心措辞 大幅调降利率前景图

北京时间3月19日凌晨2点，美联储麾下货币政策决策机构：联邦公开市场委员会(FOMC)发布的声明显示，在加息时机抉择的问题上联储去掉了“耐心”这一措辞。与此同时，联储大幅下调对未来利率的前景预期图，美股闻讯大涨。联储依然认为，0-0.25%的超低利率是恰当的。

美联储在最新政策声明中指出：1月会议以来的资讯表明，经济的增速略有放缓，劳动力市场状况进一步改善，就业强劲增长而失业率下降，一系列劳动力市场的指标表明，劳动力资源利用度不够的问题在继续消退；家庭开支正适度增长，能源价格的下跌提升了家庭购买力；企业固定投资持续增长，而房地产领域的复苏依然缓慢，出口的增速在下降；通胀进一步低于联储的较长期目标，这主要与能源价格的下跌有关；基于市场的薪酬增长指标依然较低，基于调查的较长期通胀预期依然稳定。

此前，多数经济学家和市场人士预计联储的声明将去掉“耐心”这一说法。周三巴克莱公布了一项客户调查结果，86%的人估计联储将“不再耐心”，但仅有41%的人估计6月将迎来首次加息。巴克莱经济学家团队在报告中写道：“因此，联储不再进行前瞻指引只是被市场视为启动利率正常化进程的必要而非充分条件。”

在新兴市场可能受到的影响方面，标准银行的新兴市场分析师阿什(TimothyAsh)指出，今天联储如果发表一份鸽派声明，这对新兴市场货币将是一个有利的结果，但如果联储更趋鹰派，新兴市场货币可能迎来新一轮大波动。

未来一段时间，市场将继续热烈辩论和推测美联储首次加息的时间。从联储发布的最新资讯来看，加息可能在今年6月之后。一些联储观察家认为，答案应该是6月。他们的理由是劳动力市场良好，2月的失业率已降至5.5%，这表明美国经济强势，身为央行[微博]的联储如果行动过晚，可能落在通胀曲线的走势之后。另一方面，不少经济学家认为，美联储应推迟行动，直到通胀率开始上行，他们认为低物价是表明需求疲软的一个潜在烦人信号。

迄今，有三位美联储高官在1月27-28日的会议后表示倾向于更晚时加息，而另两位官员认为6月是加息的适当时间。

就对美联储政策最具影响力的6人来说，主席耶伦曾在国会表示，在某个时刻将去掉“耐心”这一措辞，但在加息问题上将在未来的每次会议上具体探讨。副主席费舍尔曾指出加息在临近，但他没有推测过会在6月进行。

另一位联储理事鲍威尔从未提及过支持6月加息，他在今年2月曾表示，经济仍存在大量未被充分利用的能量，他希望确保通胀开始上行后再支持加息。理事塔鲁洛和布雷纳德自今年1月底会议以来没有对货币政策发表过公开言论。

FOMC副主席、纽约联储行长达德利是美联储内部的另一位重要人物，他迄今没有发表过何时适宜加息的言论，但他曾谨慎地指出，联储太快行动存在风险。

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