wgsteel:2月河北钢铁行业PMI创历史新低

2015年2月份河北省钢铁行业PMI为34%，环比下降5.6个百分点，连续第10个月处于荣枯线下方，并创有记录以来最低水平，主要是受产出和新订单指数大幅下降影响，这两项指数均也均创历史新低。

2月份的新订单指数为22.1%，环比下降7个百分点，创有记录以来最低水平，需求明显下降。进入2月份后，受春节假期影响，建筑业等下游行业基本停止采购，来自终端的需求继续季节性下降，而贸易商对后市上涨信心不足，囤货的积极性也下降，中间环节的需求也低于往年。近期披露的宏观数据表明中国宏观面依然面临挑战，1月份70个大城市中，其中有64个城市新建商品房价格环比下跌，61个城市二手房价格环比下跌，中国房地产行业持续低迷，经济增长乏力。不过，近期公布的2月汇丰中国制造业PMI初值达到50.1%，创四个月新高，产出指数由1月的50.3%升至五个月来最高的50.8%。2月新订单和新出口订单加快增长，表明内外需有好转迹象，但仍需更多数据进行佐证。

2月份新出口订单指数为36.4%，环比上升11.4个百分点，出口订单仍然萎缩，但趋势放缓。2月份国际经济表现相对稳定，美国经济增长放缓，但动力依然充足。2月份欧元区制造业PMI强劲回升，表明欧洲经济也在走稳。日本制造业PMI连续9个月保持在荣枯线上方，经济一直处于温和复苏中。国外经济增长稳定，钢铁需求增长好于国内，不过春节期间，国外钢材价格大幅下滑，这将给中国出口带来压力。

2月份的产出指数为27.1%，环比下降15.1个百分点，创有记录以来最低水平，主要是受终端需求萎缩以及春节假期影响。从中钢协公布的数据来看，2月全国重点钢厂产量也下降，2月上旬全国重点钢企粗钢日均产量为163万吨，低于1月份同期产量，预计中旬和下旬产量将保持低位。从wgsteel调查的河北和全国样本钢厂高炉开工率上看，2月份全国钢厂和河北钢厂的高炉开工率也继续下降。

2月份成品材库存指数为54.4%，环比下降3.7个百分点，河北钢厂的钢材库存继续上升，但上升趋势放缓。中钢协统计数据显示，2月上旬末重点钢企钢材库存为1492万吨，较1月上旬末增加128万吨，全国重点钢厂库存开始增长。wgsteel统计的数据显示，2月27日全国主要钢材的社会库存为1474万吨，比1月底上升377万吨。钢厂和社会库存双双上升，主要为终端需求节日期间停滞所致。

2月份的原材料库存指数为28.6%，环比下降1.4个百分点，河北钢厂原料库存继续下降，降幅加大。wgsteel统计的数据显示2月中上旬全国样本钢厂矿石库存出现明显增长。从原料采购来源看，2月份河北钢厂国产矿和进口矿采购量与环比均下降，国产矿的降幅更大，河北钢厂的进口矿配比继续增加，wgsteel调查的2月份全国样本钢厂的进口矿配比也小幅上升。

2月份全国钢材市场供需双双收缩，成本支撑力度增强，钢材价格盘整运行，符合预期。2月份wgsteel钢材综合价格环比下滑1.4%或37元/吨至2711元/吨，比去年同期下滑23%或807元/吨。分品种看，长材环比下滑1.2%，同比下滑25%；扁平材环比下滑1.5%，同比下滑21%。原料方面，2月份铁矿石综合价格为513元/吨，环比下滑0.6%或3元/吨，同比下滑41.9%或370元/吨。焦炭综合价格为923元/吨，环比下滑0.4%或4元/吨，同比下滑26.5%或333元/吨。

3月份国内钢铁市场将稳中趋涨。从供应角度看，2月份国内钢厂减产力度加大，春节期间社会库存的增量为108万吨，而过去两年均增长近200多万吨，说明市场供应量明显收缩。从需求角度看，3月份需求将开始复苏，贸易商和终端用户补库均带动市场成交好转。从成本角度看，虽然铁矿石价格长期仍然看跌，但短期内继续下跌的空间有限，成本支撑力度继续增强。从宏观面来看，由于CPI走低，央行继续加大货币宽松的预期加大，市场流动性增强也有助于钢价企稳反弹。整体上判断，3月份国内钢铁市场供需面和资金面将有所好转，成本支撑力度增强，钢材价格有望稳中趋涨。（魏增敏）