我国钢铁工业兼并重组的方向分析

今年3月7日，国务院印发了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（以下简称《意见》），这是国务院第二次发文对企业兼并重组工作进行部署。
　　
　　“钢铁行业是国民经济的重要行业，目前正面临着结构调整的压力，兼并重组是调整结构的一项重要措施。”金模钢铁网首席营运官罗百辉认为，我国钢铁工业通过兼并重组，优化市场格局、提升行业价值、实现可持续发展势在必行。
　　
　　促进企业兼并重组是化解产能严重过剩矛盾的一项重要举措。在罗百辉看来，目前，我国多数行业仍处于国际产业链的中低端，如果不能抓住机遇，在技术进步和培 育大企业、大企业集团上取得实质性进展，我国产业结构将有可能被长期锁定在国际分工的低端，甚至出现与发达国家差距进一步扩大的风险。
　　
　　兼并重组迎来时间窗口期
　　
　　经济调整期往往是并购重组频繁期，目前，企业兼并重组已经迎来时间窗口期。经济下行而又出现曙光的时期，应该是企业兼并重组的时间窗口期。这一机遇稍纵即逝。如果抓不住机会，就会推迟我国产业结构调整进程。
　　
　　2008年的金融危机带来了全球相关产业的重新洗牌，这其中就包括并购重组带来的企业重新洗牌。当前，从国内看，制造业普遍产能过剩、无序恶性竞争，企业 有整合意愿，资本市场也开始出现了整合的力量。从世界范围看，在“银根”持续宽松、企业现金储备充足、全球企业信心普遍走强等众多利好因素的推动下，危机 期间被推迟的并购需求集中释放，此轮并购潮还在继续发展。尤其是今年初以来，全球大型并购层出不穷，总额已达1万亿美元（上半年），创2000年以来新 高。
　　
　　近年来，我国企业的兼并重组也取得了积极进展。具体表现在以下几个方面：
　　
　　一是产业集中度提高，产业组织结构不断优化。2013年，汽车、水泥、电解铝等行业集中度均较2010年有所提高，稀土行业已基本形成了以包钢集团、中国五矿、中铝公司等6家企业为主导的行业发展格局。
　　
　　二是企业兼并重组呈加速发展趋势。以上市公司为例，据不完全统计，企业兼并重组案件数由2002年的951件增长到2013年的2457件，年均增速近10%。
　　
　　三是国有企业兼并重组取得明显进展。中央企业户数已从2003年的196家减少到目前的113家，10年间数量下降40%；军工、石油石化、电网电力、电信、煤炭、民航、航运等7个重要行业和关键领域的国有资本，目前已占全部中央企业的近80%。
　　
　　四是民营企业扮演了越来越重要的角色。2013年，在上市公司兼并重组交易金额中，国有经济占比从2010年的60.3%下降到39.2%，而民营经济占比则从13.1%上升到45.9%。
　　
　　五是海外并购呈加快发展态势。以上市公司为例，据不完全统计，从2010年到2013年，海外并购交易数量增长了1.5倍；2013年，海外交易额为 619亿美元，是2005年交易额的6倍。从海外并购的行业分布来看，在交易数量和交易金额的排名上，采掘业都居于各行业之首，反映了中国企业对海外资源 与能源的战略性需求。
　　
　　从国际国内产业发展的情况看，我国企业到了兼并重组的关键时期。未来一段时期，在资源环境约束日趋严重、产业国际竞争更加激烈的形势下，我国企业并购重组活动仍将保持较高的活跃度。
　　
　　优化兼并重组市场环境取得进展
　　
　　当前，我国企业兼并重组面临着5大突出问题：体制机制不完善，跨地区跨所有制兼并重组困难；兼并重组融资难，融资成本较高且手段相对单一；税收负担较重，增加企业兼并重组成本；企业兼并重组审批制度有待进一步完善；企业跨国并购的经验不足，面临多重风险。
　　
　　国务院高度重视优化企业兼并重组市场环境工作，建立了由工业和信息化部牵头，国家发展改革委、财政部、国资委、证监会等12个相关部门参加的部际协调机制。针对上述问题，国务院出台了《意见》，进一步完善了企业兼并重组政策措施。
　　
　　在消除体制机制障碍方面：2012年，财政部、国家税务总局、中国人民银行关于印发《跨省市总分机构企业所得税分配及预算管理办法》的通知中规定，总分机 构统一计算的当期应纳税额的地方分享部分中，25％由总机构所在地分享，50％由各分支机构所在地分享，25％按一定比例在各地间进行分配。
　　
　　在政策环境方面：在充分发挥资本市场的作用上，证监会于2014年6月23日发布《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市公众公司重大资产重组管理办 法》，围绕简便、透明、高效和降低成本作了探索和创新；对于优化信贷融资服务，银监会正在修订商业银行并购贷款风险管理指引。在修订完善兼并重组企业所得 税特殊性税务处理政策方面，财政部、国家税务总局正在研究具体调整方案，拟今年底前发布。在完善非货币性资产投资交易的企业所得税方面，财政部、国家税务 总局正在研究具体调整方案，并已在上海自贸区试点，拟今年底前发布。
　　
　　在管理和服务方面：对于取消下放部分审批事项，上市公司重大资产重组行为除构成借壳上市的重大资产购买出售外，全部取消审批；对于地方国有股东所持上市公 司股份的转让，国务院国资委正在研究起草相关文件，拟将其下放地方政府审批。在简化审批程序方面，证监会发布了《关于启动并购重组审核分道制有关事项的通 知》，对符合条件的企业兼并重组实行快速审核或豁免审核。2014年，国家外汇局发布《关于进一步改进和调整资本项目外汇管理政策的通知》，进一步提高了 境内机构对境外直接投资的前期费用；4月8日，发布实施《境外投资项目核准和备案管理办法》，优化国内企业境外收购的事前信息报告确认程序。2014年， 商务部发布《关于经营者集中简易案件使用标准的暂行规定》，提高经营者集中反垄断审查效率。在证照变更方面，企业兼并重组涉及的生产许可、工商登记、资产 权属证明等变更手续，从简限时办理。
　　
　　在产业政策引导方面：工信部已对钢铁、水泥、电解铝、船舶、焦化、铁合金、光伏等行业实施了准入规范管理，并于近日制定发布了《部分产能严重过剩行业产能置换办法》。
　　
　　我国钢铁工业兼并重组的方向
　　
　　我国钢铁企业规模小且分散，产业集中度低。2013年，我国钢铁业的集中度不升反降，粗钢产量前10家钢铁企业集团的集中度为39.4%,比2010年下 降9.2个百分点，比2012年下降6.5个百分点。通过兼并重组，实现巨型化和全球化目标，提高核心竞争力，已成为世界大型钢铁企业发展的新模式。
　　
　　通过兼并重组提高集中度，形成具有国际竞争力的大型钢铁联合企业是钢铁工业发展的必然趋势。2005年以来，我国钢铁产业已基本形成了以宝钢、武钢、鞍 钢、首钢等行业龙头和河钢、山东钢铁、沙钢、马钢、华菱钢铁等区域优势企业集团为中心的行业格局。在我国钢铁企业的兼并重组之中，从地区看，区域内相同所 有制企业兼并重组最为普遍；跨地区兼并重组在不断推进，但还不多。从所有制看，相同所有制的国有企业之间或民营企业之间兼并重组较多，跨所有制的企业兼并 重组还不多；民营企业的联合重组多以资产为纽带，主要通过现金收购、资本运作进行。从产业链看，横向并购为主要模式，产业链上下游的并购还不多。从企业规 模看，以大型企业重组中小企业为主，强强联合和弱弱联合很少。罗百辉建议，未来钢铁企业的兼并重组可从以下几个方面考虑：
　　
　　一是强强并购打造具有国际竞争力的巨型钢铁企业，实现双方优势叠加和弱势互补，形成同行业不可比拟的竞争力。
　　
　　二是以提高区域市场控制力为目的进行兼并重组，同时，作为政府还要保护公平竞争，防止垄断。三是实施跨地区、跨所有制的大规模的兼并重组。
　　
　　四是实施建立在专业化基础上的规模化重组，引领品种市场的发展和升级，走专业化、差异化、规模化发展之路，提高产品的话语权和影响力。
　　
　　五是跨区域兼并进入消费高增长地区，既扩大企业生产规模，又占领当地市场。
　　
　　六是鼓励钢铁企业延伸产业链，重点支持钢铁企业参与国内现有矿山资源、焦化企业的整合，鼓励钢铁企业重组符合环保要求的国内废钢加工配送企业。
　　
　　七是参与国外钢铁企业的兼并重组，并开展以原料为核心的跨国并购活动。
　　
　　八是采取多种模式进行兼并重组，探讨更适合我国国情的兼并重组模式。比如，在不改变现有体制与机制下的相互交叉持股，组建地区联盟，就某种专业品种组建合资公司等。（中商情报网）