摩根大通朱海斌：下半年或有两次降准

国际投行摩根大通中国首席经济学家朱海斌周三(5月28日)发布报告称，由于明显单边升值趋势不再有而双向波动趋势增多，将2014年底人民币兑美元的汇率预测由此前的6.05调整为6.15，将2015调整为6.10。

该行认为，近期的人民币贬值并不意味着已经转变为一种贬值趋势。人民币仍有适度升值的空间。朱海滨的最新报告亦调整了对存款准备金率(RRR)的预测，预计2014年将会出现两轮存款准备金率下调，各为50个基点，一次是在第三季度，另一次是在第四季度。

摩根大通认为，评估货币政策立场最重要的指标是信贷增长—值得注意的是信贷在近几个月继续逐步缩减，社会融资规模增长(按存量计算)已经从去年12月的17.8%下降至4月份的同比增长15.8%。该行保持2014年社会融资规模增长为16.2%的预测不变。因此，存款准备金率下调预测不应被解释为货币政策立场的重大转变。相反，它是一种中性冲销操作，或者根据中国人民银行的用词来说是一种货币政策微调。

报告称，值得注意的是，尽管短期内出现重大货币宽松的可能性较低，但是中国人民银行已经采取了各种货币政策立场的微调措施。这些措施包括观察到的措施(如回购、逆向回购、央行票据)、未观察到的措施(如动态和差别化存款准备金率、对个别银行的流动性供应)和其他披露滞后的措施(如标准贷款工具、再贷款)。

中国境内人民币兑美元周三续贬，盘间一度逼近年内低点6.2676元后有所回升，收盘时跌幅收窄逾半。市场人士称短期内贬值压力未释放完毕，但价格走势仍有不确定性。

来源：路透社

(编辑者：smallerhui)