造船业订单井喷没钱赚

　　上半年船企订单大涨，业绩却在大幅下滑。业内人士认为很多企业为了维持开工和人员的稳定，在微利、无利甚至亏本造船，承接了不少有“毒”订单

　　今年上半年飙升的订单并未给造船企业带来预料中的业绩反转。据财新记者统计，在A股和香港市场上市的五家造船企业，上半年业绩均多数呈现大幅下滑，其中，熔盛重工上半年亏损扩大至30.61亿元。

　　华宝证券一位机械行业研究员向财新记者表示，船舶造价长期低迷、毛利率下降是造船企业上半年业绩下滑的主要原因。浙江正和造船副总裁卢建东直言，这波订单上升是“船厂牺牲自身利润换来的”，订单成交最活跃的时候，船价很低；船厂稍一提价，订单就下去了。

　　订单盛宴

　　在船东“抄底入市”的带动下，上半年中国造船业的新接订单呈现“井喷”态势。根据中国船舶工业协会的数据，上半年，中国造船业承接新船订单4080万载重吨，同比增长78.2%；6月底，手持船舶订单1.52亿载重吨，同比增长39.5%，比2013年年底增加16.1%。

　　订单的增长在半年报中也有体现。根据半年报，中国船舶上半年实现营业收入138.23亿元，同比增长27%；承接新船订单36艘（合计573.52万吨），同比增长11%。广船国际上半年实现营业收入38.87亿元，同比增长47.4%。舜天船舶上半年实现营业收入21.08亿元，同比增长65%。

　　中国重工上半年营业收入同比下降了11%，但其承接新船订单达120亿元，同比增长157%；手持订单361亿元，同比增长37%。

　　熔盛重工上半年承接新船订单6艘（合计38.4万吨），而去年同期则为0艘。

　　亏本造船

　　然而，订单的“井喷”，并未使造船企业的业绩获得同步上升。根据半年报，除了中国船舶外，其余造船企业的业绩均出现大幅下滑甚至亏损。

　　中国重工上半年净利润为13.39亿元，同比下滑20%。广船国际净利润亏损2.71亿元。舜天船舶净利润4192万元，同比下滑42.4%。熔盛重工净利润亏损30.61亿元，亏损额扩大了18亿元。

　　为何会造成订单上升，企业业绩却出现下滑的矛盾现象呢？浙江正和造船副总裁卢建东告诉财新记者：“其实这波订单上升是船厂牺牲自身利润换来的，订单成交最活跃的时候，船价是很低的。比如64000吨级散货船，最低的时候都在2400万~2500万美元成交，船东几乎没有利润。后来造船企业一看订单上来了，就加价到2700万~2800万美元，成交量很快就下去了，所以船东只好继续维持低船价，‘亏本造船’。”

　　另一位民营造船企业负责人也向财新记者表示：“现在订单的确是多了，但这里面很多都是‘毒’订单，许多造船企业为了维持开工和人员的稳定，在微利、无利甚至是亏损地接单造船。就算如此，造船企业也要面对苛刻的付款条件，如果没有强大的资金支持，订单能否生效，生效后工期能否保证，都是未知数。”

　　中国船舶工业协会研究员谭乃芬表示，新船价格处于低位，首付款比例不高，不少企业融资保函困难，融资成本增加，造成船舶交付延期，完工量下降，这些都是造船企业盈利困难的原因。

　　财新记者翻阅半年报发现，上市造船企业造船业务的毛利率基本上都在大幅下降。根据半年报，中国船舶造船业务毛利率为8.4%，同比减少了3个百分点；广船国际造船业务毛利率0.23%，同比减少了4个百分点；舜天船舶造船业务毛利率9.8%，同比减少了5个百分点。

　　对此，国泰君安研究员黄琨认为，各公司造船业务毛利率下降可能是因为在2012年和2013年接获的低价船订单在今年交付所致，待今年接获的新船订单在2015年和2016年交付时，这些造船企业的毛利率会有所回升。