力拓CFO：中国是力拓最大的客户

　　公司在拆分之后将保留与全球第二大经济体中国密切相关的铜、铁矿石、焦煤和石油四大核心资产。去年，它们为必和必拓集团贡献的整体利润超过10%。

　　而力拓集团此前也曾谋求剥离部分业务以应对市场变化。那么，为获得一张健康的资产负债表，力拓对当前的业务做了哪些调整？这将如何影响其与中国合作伙伴的关系？公司未来的战略如何？《财经》记者就上述问题对力拓集团首席财务官Chris Lynch进行了采访，以下为采访实录。

　　问：对于力拓与中国公司当前的合作状况如何看？

　　答：中国既是力拓最大的客户，同时也是整个澳大利亚最大的客户。中国目前的经济发展状况是健康而良好的。而唯一可能对力拓会有影响的一点就是，现在中国整个房地产市场的增长速度有放缓的趋势。中国新政府完美地完成了过渡和交接，GDP的增长也一直很稳健，始终保持在7%-7.5%的增长速度。

　　因此力拓预计，整个中国对钢铁的需求增幅应当在3%-4%。2014年上半年，力拓大部分产品的市场价格并不在理想时期，但利润率仍较去年上涨了25%。税后利润是51亿美元。在成本控制上也有了一些成绩。另外，力拓减少了资本开支，因此总体而言，运营情况和未来现金流方面都会较好。

　　对我来说，中国是力拓非常重要的客户。中国的需求虽不是力拓产量的唯一需求，但显然是一大重要来源。力拓未来也会尽全力满足中国客户的需求。

　　问：力拓去年在产品价格下行的情况下利润上涨了25%，主要原因在于削减了资本支出。那么对于力拓来说，这种战略还会再持续多长时间？力拓预期目前铁矿石市场低迷阶段会持续多长时间？影响价格变动的主要要素来自于哪里？

　　答：力拓之所以在产品市场价格较低的时候仍能获利，首先因为节约了成本，另一方面也增大了产量。以铁矿石为例，铁矿石价格比去年同期下跌了20%，但力拓铁矿石业务的利润却上涨了10%。就铁矿石而言，短期的供给超过了实际的需求，所以市场对此做出了反应。但就其他的市场而言，铝价和钻石价格均处于上升趋势，铜价较为平稳。因此可以说，各个产品价格之间存在相互影响，并不是每种产品的价格都在降低。

　　此外，每种产品的价格都是由市场供需决定，也无法确定低迷阶段会持续多久。

　　产品质量也是决定因素之一。由于力拓的铁矿石都是高品位的，因此在整个市场不太好的时候，一些质量不太高的产品就需要打折出售，而质量较高的就可以卖到相对高的水平。

　　问：铁矿石价格目前已经跌到了80美元/吨左右的价格，力拓能否保持当前的利润水平？股东和投资者是否会对投资回报率有更高的要求？

　　答：当前的市场低价肯定会影响力拓的利润率，但其实力拓的股东早已经习惯这一市场的波动，而且除了铁矿石外，力拓还有很多其他的产品，且价格在上涨。这些产品价格的上涨，可能就会和铁矿石的价格下降相抵消。

　　这也是为什么力拓非常强调自己资产负债表的健康状况，因为这样就可以让公司在市场低迷时期确保投资者的利益。

　　问：力拓既然要保持资产负债表的健康，那么此前有过资产剥离，未来是否会有？公司未来的投资方向会集中在哪一块？

　　答：力拓之前的确剥离过资产用于变现，所以现在资产负债表比较健康。所以力拓目前并没有很强烈的愿望或者计划去剥离任何资产。而力拓2014年的资本投资预计会在90亿美元，其中的30亿美元都是运营资本投资。而明年力拓会有80亿美元的资本投资，其中30-35亿美元会是运营资本投资。

　　问：在力拓的资本投资中，从中国采购的额度大概是多少？

　　答：力拓每年从中国采购的金额大概为20-30美元。这不仅仅是资本投资，还包含从中国购买的服务等，且未来还会增长。

　　问：力拓整个钻石业务的利润率未来是否会超过铁矿石业务？

　　答：力拓钻石业务目前存在的主要问题就是无论在加拿大还是澳大利亚的钻石矿，其开采寿命都非常有限，比如说澳大利亚的盖尔钻石矿可能仅剩下8年的开采寿命，这也是影响其长期利润率的主要原因。

　　本文转自微信公共号“财经十一人”