钢铁业毛利率连续四季度回升

　　6家钢企中报净利增逾一倍随着上市公司中报披露渐入佳境，业绩变化以及行业景气情况已成为投资者关注的焦点。根据Wind统计显示，截至本周四收盘，两市已有305家公司披露了2014年中报，占所有A股的12.09%。大众证券报和财信网记者注意到，作为两市亏损大户的钢铁行业已连续四个季度毛利率出现回升，行业景气度有所改善。

　　钢铁行业毛利率持续改善

　　根据Wind统计显示，钢铁行业毛利率2008年底创出-1.48%近十年低点后出现反弹，不过在2009年三季度末再度走低;2012年三季度末触底4.22%后继续反弹。根据目前最新数据，今年中期钢铁行业毛利率达11.31%，已连续四个季度走高。

　　海通证券(600837)一分析师告诉大众证券报和财信网记者，今年以来，虽然钢材价格持续运行在10年来的历史低位，但在铁矿石、焦煤等主要原燃料价格下跌幅度远超钢材价格的情况下，我国钢铁行业盈利水平却出现了难得的逐月提高态势。今年以来，占制造成本70%以上原燃料价格的跌幅远远超过成品钢材的2至3倍以上，对钢铁企业制造成本的降低和盈利水平的提高，起到了决定性的重要作用。

　　根据中钢协最新数据，今年前6个月，钢铁行业主要财务指标中同比向好的有：利润增长1.33倍;亏损面降低21.88%;亏损企业减亏30.3%;收入利润率提高0.23个百分点;资产负债率降低0.2个百分点;管理费用降低6.02%。不过钢铁行业库存压力仍大：上半年总存货增长3.54%;总存货中的产成品存货增长2.95%;负债总额增长6.96%;财务费用增长29.25%%;应收账款增长13.75%;短期借款增长8.21%。

　　6家钢企中报净利增逾一倍

　　凌钢股份(600231)日前发布了钢铁行业首份中报。公司中期每股收益-0.34元，净利润同比下降830.51%。

　　在两市A股钢铁公司中，目前已发布业绩预告的有21家，其中预计中期净利润增幅超过一倍的有6家，分别为河北钢铁(000709)、沙钢股份(002075)、*ST南钢、杭钢股份(600126)、华菱钢铁(000932)、首钢股份(000959)。而预计中期净利润亏损幅度较大的包括酒钢宏兴(600307)、凌钢股份、八一钢铁(600581)、韶钢松山(000717)。

　　如果按照预告类型来分，河北钢铁、沙钢股份中报预增;*ST南钢、杭钢股份、华菱钢铁、首钢股份、安阳钢铁(600569)中报有望扭亏;而酒钢宏兴、凌钢股份、八一钢铁、韶钢松山、西宁特钢(600117)中报将首次出现亏损;三钢闽光(002110)、重庆钢铁、马钢股份、新钢股份(600782)中报继续亏损。

　　广发证券(000776)研究员冯刚勇认为，央行实施相对宽松的货币政策，短期经济企稳有利于钢铁行业基本面改善。目前钢价处于底部，库存、矿价反弹力度较弱均利于钢价反弹。此外，随着去产能有序推进，钢铁下游需求仍有增长，钢厂盈利状况持续向好，行业中短期拐点显现。投资者可关注业绩好、分红潜力大的龙头公司，如宝钢股份(600019)、久立特材(002318)、玉龙股份(601028)、新兴铸管(000778)、大冶特钢(000708)。

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