澳洲第四矿商扩产赌局失策

最近，阿特拉斯(Atlas)做出了一个艰难的决定。由于铁矿价格的快速下降，这家贵为澳大利亚第四大铁矿石生产商的矿山企业将陆续停产。

根据一份官方公告，阿特拉斯在4月份会陆续停止生产，其对外出口也将停止，具体是下周停止MtWebber项目，14天后将停止Abydos项目，Wodgina矿区的项目将在4月末停止。所有Altas铁矿项目将进入维护阶段，何时复产取决于铁矿石的走向。

两年前可不是这样的情景。相反，在铁矿石供过于求尚未明显到来之前，这家公司在2012年就选择逆市扩产，希望通过尽可能提升产能，从中国市场上抢夺到尽可能多的市场份额。

在澳大利亚，阿特拉斯排在两拓(力拓和必和必拓)和FMG之后，是中国钢厂重要的铁矿石原料供应方，2011年年初，这家矿山收购了当地一家铁矿石生产企业Giralia，此后又拿下了铁矿石生产企业FerrAus。两次并购也为阿特拉斯带来了巨额的直运铁矿石资源。

阿特拉斯还有一个更大的“赌局”。根据当时董事会制订的投资计划——2013年将铁矿石年产量提升至1200万吨，到2015年提至1500万吨，随着Hedlang港阿特拉斯新的泊位于2015年建成，2017年公司计划将产量提升至4600万吨。

当时，尽管中国市场的需求已经开始下滑，特别是钢材价格连续数月下滑，但阿特拉斯并未表现出太多担忧。2012年7月，该公司董事总经理KenBrinsden曾在接受《第一财经日报》记者等媒体采访时判断，“中国需求是非常好的，不用太过担心，而且公司的矿成本很低，现金流又非常好，所以竞争力很强。”

到去年2月份，阿特拉斯对铁矿石价格依然很有信心。这个时候的阿特拉斯除了扩大海外其他市场，已经把重心放在中国，逐渐取代中国国内成本较高的矿山。

实际上，三大矿山(淡水河谷、力拓、必和必拓)的铁矿石品位相对较高，但价格也在相对高位，为减少长期高矿价带来的成本压力，中国一直有意减少对国际三大矿商的依赖，而以阿特拉斯为代表的独立矿山实施扩产，也是中国钢厂们希望看到的。

但现在，铁矿石价格的快速下跌，似乎超出了阿特拉斯的底线。在它们取代中国高成本矿之前，很有可能先被那些实力雄厚且更低成本的矿山取代。

目前，铁矿石指数已经跌破了50美元（吨价），预计短期进口矿价仍将弱势调整。华尔街著名投行分析师Jefferies甚至在最近的报告中称，未来几年，铁矿石价格不太可能从当前的急剧下挫中明显回升，甚至有可能会进一步走低。Jefferies预计，2015年和2016年铁矿石平均价格分别为56美元/吨和52美元/吨。

事实上，由于矿价下跌的影响，那些生产成本较高的国内外铁矿山均陷入亏损，停产或者出局成了一些矿山的选择。本报记者获悉，阿特拉斯在2014财年上半年净利润曾达到7357万美元，将该公司所有的成本计算在内，其铁矿石平衡收支成本为75美元/吨。此后，随着矿价进一步下跌，这家矿山虽未停产，但已是亏损运营。

KenBrinsden表示，宣布停产是他们面对自己的财务状况而做出的艰难决定。阿特拉斯认为铁矿石的价格最终会反转上涨，但市场现阶段并不明朗。

阿特拉斯还在公告中表示，他们也在同自己的债权方一直保持沟通，以保证一旦时机成熟，复产不会产生问题。