10月CPI今公布或创年内新低 通缩风险持续上升

国家统计局今日将公布10月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)。同比增速1.6%创下56个月新低的9月CPI很可能还不是底，综合多家机构预测，10月CPI同比增速很可能会落在1.4%到1.5%的区间内，再次创下新低。分析人士认为，当前全球经济普遍面临通货紧缩威胁，这种压力对中国的影响正在日益加深。

瑞银集团中国首席经济学家汪涛认为，10月通胀可能持续低迷。10月食品价格停止上涨，其中猪肉和水产品价格下滑与蔬菜价格上涨相互抵消，不过去年同期基数略低，估计会推高10月CPI增速。另一方面，内需疲弱使得国内原材料价格进一步下跌，其中橡胶和有色金属价格大幅下跌抵消了钢铁和水泥价格企稳。与此同时，国际大宗商品价格也继续下跌。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟称，根据商务部和国家统计局公布的数据，同时由于10月翘尾因素约为0.2%，比上月继续小幅回落0.1个百分点。初步判断10月份CPI同比涨幅可能在1.3%至1.5%左右，取中值为1.4%。

海通证券宏观债券首席分析师姜超表示，10月最后一周，猪价、菜价跌幅扩大，食品价格加速下行。10月商务部、统计局食品价格环比降幅分别为0.4%、0.8%，预测10月CPI食品价格环比下降0.5%。10月制造业采购经理指数(PMI)回落至50.8，显示制造业景气度并不乐观，印证10月宏观和中观数据依然低迷。由于猪价大幅下跌，我们预测10月、11月CPI同比增速或连创新低，10月降至1.5%、11月降至1.4%。

首创证券宏观分析师蒋成杰认为，10月猪肉和鲜菜价格同比降幅略有扩大，非食品价格中居住类价格涨幅也可能回落，预计10月CPI同比增长1.5%。国金证券宏观分析师李治平称，他们高频追踪的价格、产出、融资利率等反映，当前消费物价与工业价格均处于下滑趋势之中，预计10月CPI同比增长1.4%。

部分机构分析师认为，连续走低的CPI同比增速预示着中国经济存在通货紧缩的压力。这些分析师们还认为，中国现在面临的通货紧缩威胁，与全球经济变动密不可分。资料显示，从欧元区，到以色列，再到日本，低通胀正在席卷全球。彭博数据显示，在2015年通胀预期下滑最大的10个国家里，有8个国家要么已经处于通缩之中，要么正在致力于让本国货币贬值。

鉴于全球通货紧缩阴影对中国影响加深，市场认为可以考虑进一步放松货币政策。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，中国9月CPI增速大幅放缓和PPI持续负增长意味着中国的通货紧缩风险持续上升，因此货币政策需要进一步放松。