供应因素施压 铁矿石延续跌势

因忧虑终端需求不济，大连铁矿石期货价格再创新低，截至27日收盘，主力合约1501报收每吨637元，跌幅为1.39%，近月合约1409价格报收每吨637元，跌幅超过3%。

分析人士指出，尽管钢材“金九银十”传统旺季即将到来，但从目前终端需求来看，并未有明显回暖迹象，在铁矿石供应继续增长以及库存持续高位的情况下，铁矿石价格未来还有进一步下行空间。

中国“吃不下”

中国是全球最大的铁矿石消费国，对外依存度超过70%。全球优质铁矿石集中在澳大利亚和巴西等国，主要由必和必拓、淡水河谷和力拓等矿业巨头垄断。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇告诉记者，由于全球铁矿石产出不断扩张。尽管铁矿石价格下跌，但是包括力拓、必和必拓和淡水河谷等矿山还在扩张产能，其中必和必拓称其正期待扩大皮尔巴拉（Pilbara）的铁矿场及港口，使年产量达到2.9亿公吨，高于此前的2.7亿公吨。而巴西矿商淡水河谷计划五年内将出口中国的铁矿石量加倍，提升到4亿吨左右。

BDI指数是铁矿石国际贸易的一个“浮标”。本月以来，该指数涨幅超过40%，截至26日报收1070点。而程小勇认为，8月份BDI指数上涨，要归功于三大矿山加大对中国铁矿石发货。数据显示，截至8月22日，国内港口铁矿石库存为10540万吨。

据了解，目前国内钢厂利润在300-500元/吨左右，在利润可观的驱动下开工率在95%以上。业内人士指出，尽管钢厂维持高开工率，但对铁矿石的需求增长赶不上供应的增速。

从宏观层面来看，7月份、工业增加值、固定资产投资和社会零售销售总额等数据都普遍回落，再加上8月份汇丰中国制造业PMI初值降至50.3，这都意味着中国经济回升势头受到动摇。而在银行不良贷款上升之际，未来货币政策缺乏进一步的松动的空间。

“7月宏观数据整体低迷，预示前期政策利好难以有效兑现，经济进一步回落几成定局。”国泰君安期货高级研究员刘秋平表示，可以看到，地产销量增速再度下滑，库存改善也较为有限；发电增速降至零附近，耗煤增速更是创年内新低；规模以上工业增加值增速进一步回落。

奔向“成本线”？

铁矿石价格级级下挫，令市场忧虑，进一步下降的空间会有多大？会奔着成本线去吗？

数据显示，上周五（8月22日）普氏指数（62%）报89.75美元/吨，周环比下跌4.00美元/吨。由于铁矿石市场持续低迷，钢厂议价空间加大。另据联合金属网统计，本周全国34个港口铁矿石库存10761万吨，较上周五上涨58万吨，较本周二上涨83万吨。另据了解，随着澳洲、巴西等主要港口7月检修结束，8月海运发货量普遍上升，后期港口到货压力会逐渐加大，铁矿石价格恐承压下行。

“铁矿石价格尚难以止跌，除非铁矿石触及海外矿山80美元的最低成本线，按照目前的价格似乎还很远。”程小勇表示，在“金九银十”来临之际，需要关注钢材需求是否回暖，按照目前钢厂几乎满负荷开工率，未来铁矿石需求难有进一步提升。

刘秋平认为，从基本面看，下游需求疲弱、粗钢产量高位，加之原料价格弱势下跌，政策利好难以兑现，导致钢价反弹无力、继续震荡探底。