煤炭销售利润率创十年新低

2014年一季度，中经煤炭产业景气指数为96.6，比去年四季度微降0.2点，呈现稳中略降走势；中经煤炭产业预警指数为66.7，比去年四季度小幅回升3.4点，连续4个季度低位持平后首现回升势头，但仍处于偏冷的“浅蓝灯区”。

未来一段时间，我国煤炭市场总量宽松、结构性过剩的态势不会发生根本性改变，煤炭价格回升动力仍显不足，煤炭产业仍将弱势运行，但景气度继续下行的可能性不大

景气指数稳中略降

2014年一季度，中经煤炭产业①景气指数为96.6（2003年增长水平=100），比去年四季度微降0.2点，呈现稳中略降走势。

在构成中经煤炭产业景气指数的指标（仅剔除季节因素，保留随机因素②）中，与去年四季度相比，主营业务收入、利润总额和税金总额降幅有不同程度扩大；固定资产投资总额保持平稳增长；煤炭进口量（逆转）和从业人数增速有所回落。

进一步剔除随机因素，中经煤炭产业景气指数为95.0（见景气走势图中的蓝色曲线），比去年四季度回升0.2点，已连续两个季度有所回升，低于未剔除随机因素的景气指数（见景气走势图中的红色曲线）1.6点，两者之差比去年四季度缩小0.4点。剔除随机因素后，中经煤炭产业景气指数连续5个季度明显低于未剔除随机因素的景气指数，表明国家促进煤炭产业平稳健康发展等政策措施的出台，对于煤炭产业起到一定的支撑作用。

中经煤炭产业景气指数自2012年以来持续下行，近四个季度虽略有波动，但基本趋于平稳，表明尽管产业结构性过剩的基本面没有改变，但继续下行的压力可能有所缓解。

预警指数小幅回升

一季度，中经煤炭产业预警指数为66.7，比去年四季度小幅回升3.4点，连续4个季度低位持平后首现回升势头，但仍处于偏冷的“浅蓝灯区”。

从灯号变动情况看，煤炭产业预警灯号虽然出现回升势头，但产业整体仍将呈现弱势运行状态。

销售收入增速降至近15年来最低水平

经初步季节调整，一季度煤炭产业主营业务收入为7799亿元，同比下降11.5%，降幅比去年四季度扩大9.8个百分点。本季度销售收入增速降至1999年以来的最低点。这主要因为，一是宏观经济增速放缓，主要耗煤行业需求减弱；二是国家加大大气污染治理力度以及节能减排政策影响，能源消费受到抑制；三是进口煤在一定程度上挤占了国内企业的煤炭销售。

进口增长有所放缓

一季度，煤炭进口量为8396万吨，同比增长5.1%，比去年四季度放缓8.7个百分点。一方面，国内煤炭价格下跌和人民币贬值影响了煤炭进口；另一方面，鼓励优质煤炭进口，禁止高灰分与高硫分劣质煤的进口，以及把褐煤的零进口暂定税率恢复到3%的最惠国税率等政策也起到一定的抑制作用。

价格跌幅扩大

一季度，煤炭产业生产者出厂价格总水平同比下跌10.2%，跌幅比去年四季度扩大1.5个百分点。由于市场需求疲软，加之煤炭企业促销策略的影响，一季度煤炭价格一度出现持续下滑，秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格从年初约630元/吨跌至3月底的530元/吨，跌幅近16%。

库存压力加大

经初步季节调整，截至一季度末，煤炭产业产成品资金为857亿元，同比增长18.0%，比去年四季度加快7.2个百分点。产成品资金增速已连续2个季度持续回升，而主营业务收入连续2个季度同比下降，且本季度降幅大幅扩大，表明煤炭企业库存压力有所加大。企业景气调查数据显示，一季度，20.8%接受调查企业认为库存处于“高于正常”水平，比去年四季度扩大了7.8个百分点。

截至3月30日，环渤海四港煤炭库存总量为1718.5万吨，各港口库存相比于1月初均有所增加。截至3月底，全国重点电厂存煤达7000万吨，可用燃煤天数为18天。

利润率创10年新低

经初步季节调整，一季度煤炭产业实现利润总额395亿元，同比下降42.0%，降幅比去年四季度大幅扩大21.1个百分点。煤炭企业本季度销售利润率为5.1%，比去年四季度下降2.6个百分点，比去年同期低2.6个百分点，略低于全部工业5.2%的水平，并且是煤炭产业十年来的最低水平。

一季度煤炭企业亏损面为29.5%，比去年四季度扩大6.3个百分点，比去年同期扩大6.5个百分点。

税金降幅扩大

经初步季节调整，一季度煤炭产业税金总额为591亿元，同比下降12.0%，降幅比去年四季度扩大3.2个百分点，比去年同期扩大1.4个百分点。经测算，煤炭产业税金总额占主营业务收入比重为7.6%，与去年四季度以及去年同期持平，比全部工业税金总额占销售收入比重（4.1%）高3.5个百分点。

回款压力加大

经初步季节调整，一季度煤炭产业应收账款为3170亿元，同比增长14.0%，比去年四季度加快0.3个百分点。一季度煤炭产业应收账款周转天数为38.2天，比去年四季度增加2.1天，比去年同期高8.5天，反映煤炭产业资金周转效率降低。在主营业务收入大幅下降的情况下，应收账款增速有所加快，煤炭企业回款压力加大。

投资平稳增长

经初步季节调整，一季度煤炭产业固定资产投资总额为315亿元，同比增长10.3%，增速与去年四季度持平。在产业持续低迷的背景下，本季度煤炭产业固定资产投资依然保持平稳增长，这主要得益于煤炭产业转型升级的加快，更多投资转向煤炭清洁利用领域。

用工增速回落

一季度煤炭产业从业人数为517万人，同比增长0.1%，增速比去年四季度回落0.7个百分点。由于煤炭产业持续弱势运行，企业用工需求难以出现大的增长。

注解：

①煤炭产业包括国民经济行业分类中煤炭开采和洗选业。

②季节因素是指四季更迭对数据的影响。随机因素指新政策实施、自然灾害等因素对数据的影响。

链接：钢铁业景气持续走弱