沪深两市总市值逼近52万亿 量能将决定后市走向

沪深两市总市值逼近52万亿元

昨日沪深股指低开高走，强势反弹，沪综指逼近4200点，再创近7年反弹新高。截至昨日收盘，沪深两市总市值和流通市值分别达51.98万亿元和43.1万亿元的历史新高。随着市场体量的不断膨胀，维持市场活跃度的流动资金需求也水涨船高，新增资金和成交量能将成为决定后市涨势的关键。另外，作为衡量市场泡沫的重要指标，当前A股的证券化率（总市值/GDP）开始接近历史高位。如果二季度之后经济企稳回升，那么A股市值增长空间将进一步打开。

剑指4200点 沪指大涨再创7年新高

昨日，受上证50和中证500股指期货挂牌影响，沪深股指双双低开，但随后一路震荡走高，沪综指再度刷新反弹新高。创业板指早盘涨势强劲，不过午后震荡回落，跌幅收窄，跑输主板。

截至昨日收盘，上证综指报4194.65点，大涨110.66点，涨幅为2.71%；深证成指报13967.80点，涨幅为2.35%；中小板指上涨1.32%至8450.19点；创业板指上涨1.74%至2484.33点。

行业方面，昨日28个申万一级行业指数全线飘红。其中，食品饮料和国防军工指数大幅反弹，分别上涨5.47%、4.14%，另有包括银行、公用事业、采掘、非银金融和机械设备等在内的9个行业指数涨幅超过2%；相比之下，建筑装饰、电子、轻工制造、商业贸易和交通运输指数的涨幅较小，在1%以下。

概念指数也大面积上涨，其中核能核电板块大涨7.57%，涨幅遥遥领先；新能源、基因检测、污水处理和沪股通50指数的涨幅也均超过了3.30%；长江经济带、移动转售、绿色节能照明等板块逆势下跌，但跌幅均未超过1%。

本周三的大幅震荡令市场调整压力得到一定程度的释放，悲观情绪明显缓解，加上新股发行、经济数据、中证500股指期货挂牌等逐步兑现，昨日市场展开大幅反弹。国务院常务会议决定核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组、“水十条”正式发布等政策面利好也为市场相关主题带来炒作热潮。

需要注意的是，尽管昨日市场大幅反弹，但沪深两市成交双双环比萎缩，量价背离暴露出一定隐患。另外，领涨板块也多为防御性较强、估值低企的“洼地”品种，折射出资金的谨慎心态。而“中小创”尾盘回落，也表明中小市值股上方压力依然较大。总体来看，市场短期或在高位维持强势震荡，市场风格将偏向低估值蓝筹股。

总市值创历史新高

去年下半年以来，随着牛市的强势启动和持续演进，A股总市值大幅跃升。在昨日的反弹后，沪深两市总市值再度刷新历史新高。

根据沪深交易所盘后公布的数据，截至昨日收盘，合计A、B股成交情况，沪市股票总市值为31.89万亿元，流通市值为28.55万亿元；深市股票总市值为20.09万亿元，流通市值为14.55万亿元。至此，沪深两市总市值达到51.98万亿元，流通市值达到43.1万亿元，创下历史新高。

具体来看，中国石油、工商银行、农业银行和中国银行四只个股的总市值超过万亿元，分别达到2.11万亿元、1.52万亿元、1.17万亿元和1.01万亿元。总市值前十位的股票合计总市值接近9万亿元，接近市场总市值的五分之一，反映市值分布差异巨大，结构性特征明显。而在总市值前十位的股票中，银行股占据半壁江山。

当前，A股总市值已经显著超越2007年6124点的水平。这一方面源于股价持续上涨，特别是今年以来市场高歌猛进，快步上行；另一方面，新股发行提速也令市值规模迅速膨胀；此外，再融资、并购重组的异常活跃，也进一步推动了市值增长。

分析人士指出，超过43万亿元的流通市值，既表明当前市场体量巨大，也意味着维持市场活跃度所需的流动资金“水涨船高”。换句话说，新增资金能否继续跑步进场、成交量能否持续放大，将成为决定后市上涨空间和速率的关键。另外，按照一季度GDP总量乘4进行粗略估算，当前以“总市值/GDP”表征的证券化率为92%左右，而6124点时为110%。股神巴菲特将证券化比率视为市场是否出现泡沫的最根本指标，如果二季度之后经济企稳回升，那么泡沫风险将明显降低，市值增长空间也将进一步打开。