“掘金一带一路”之钢铁行业：根据相关性选标的

编者按：3月28日，习近平在博鳌亚洲论坛上发表主旨演讲表示， “一带一路”建设将给沿线的国家和地区带来实实在在利益。当天下午，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，中国倡导的“一带一路”有了纲领性文件。

　　有专家预测，一带一路战略将会让中国的经济增速重新回到8时代，由此可见一带一路政策对中国经济的推动力度，同时，也引爆了资本市场的投资热情。为了在一带一路概念股中筛选出最具价值的投资点，金融界网站推出“掘金一带一路”主题策划活动，对一带一路所涉及行业相关专家、优秀分析师、投资高手、上市公司负责人进行深度访谈，探究他们心目中的一带一路“龙头股”，同时明示投资中隐藏的风险。本期采访嘉宾为华泰证券(30 +3.38%,咨询)钢铁行业首席分析师陈雳。

　　嘉宾简介：陈雳，华泰证券研究所能源矿产研究部总监、钢铁行业首席分析师，从业11年。中国社会科学院金融所毕业，金融硕士。

　　作为国内产能过剩最严重的传统行业之一，钢铁龙头企业也在“一带一路”战略下积极行动，不少企业已经为“走出去”做好了准备。

　　我国是钢铁大国。对我国来说，钢铁产品是过剩产能，但对有的国家来说，市场需求不小，东盟、非洲及拉美国家蕴涵巨大的市场潜力，在“一带一路”沿线64个国家中，钢材净进口国就占70%以上。

　　那么，一带一路将会给钢铁行业带来哪些影响？投资者又该怎样布局？

　　华泰证券的能源钢铁分析师陈雳认为，一带一路政策对国内钢铁行业的影响主要体现在三个层面：

　　第一个影响是，一带一路有助于钢铁行业转移产能。钢铁行业是重资产的行业，产能过剩。一带一路会让一部分的钢铁产能迁移出去，目前可以看到的是河北钢铁(4.84 +0.62%,咨询)，目前在南非投建钢厂；还有像南钢股份(6.44 -1.08%,咨询)，也在印尼投钢厂。这说明产能转移的影响会进一步体现出来。

　　第二个影响是，一带一路能够拉动钢铁需求量。因为中国目前钢产量占到了全球的一半，但是国内内需在14年下半年到现在来看，其实还是比较疲软的，目前一带一路如果能够贯彻到位，政策和基金到位的话，未来会有一个基建的高潮来临，那么基建的高潮肯定会使交通运输、海洋运输，还有年度国家的基础设施援建，这都会进一步去拉动国内的钢铁需求量，对企业来讲肯定是一个需求的拉动。

　　第三个影响是，一带一路相关板块建设也会拉动钢铁行业。一带一路是一个大的国家战略层面的，不仅仅是一个环节。比如能源管网，将来也会迎来一个兴建的高峰。刚好这次一带一路经过的地区，比如中亚、西亚以及南部地区，是一个能源比较集中的地区，对中国来讲，能源管网建设肯定会进一步发力。所以能源管网对钢铁行业也是有一个拉动作用的。

　　但他同时表示，一带一路对钢铁行业带来的影响并非一蹴而就的，而是会经历一个比较长的周期才能够体现出来。“这些影响会在1-3年时间里显现出来。目前我们是在解决第一步，就是资金问题。亚投行就是来解决资金问题的。资金如果到位了，那么将来投建的时候就会比较快一点。”

　　那么，投资者应该如何进行一带一路主题下钢铁行业的投资呢？

　　陈雳表示，因为一带一路属于主题投资，因此并不会快速的反应在企业的业绩层面，建议最简单直接的办法就是找相关性，找出产品与能源管网、基建、高铁等相关的标的，就是投资的理想标的。

　　他认为，目前有四种相关类型的标的可以关注：

　　首先是高铁相关个股，与铁道运输、铁道机车等直接相关的标的。主要有太钢不锈(6.01 +3.62%,咨询)、马钢股份(5.03 -0.59%,咨询)、包钢股份(6.1 -0.33%,咨询)等做动车、铁轨或者车门的龙头企业。

　　其次是能源管网相关个股。主要设计管线钢和能源管网用钢这一块，相关公司有金洲管道(12.54 +4.24%,咨询)、玉龙股份(27.16 +1.88%,咨询)等企业。

　　第三是基建板块相关个股，即建筑用钢。以北方企业为主，主要涉及包括河北钢铁、首钢股份(5.47 +0.18%,咨询)等在内的企业。

　　第四类是造船板，即海洋之路，比如南钢股份。

　　陈雳同时提醒投资者，对于主题投资还是会存在一定的风险的，因为其对企业利润的影响不一定产生立竿见影的效果，而且对每个公司的影响也不尽相同，因此需要投资者进行观察和跟踪。如果有业绩亏空比较大的公司，或者是环保不达标的公司，风险都比较大。

　　另外，他希望投资者一定要明确，一带一路是一个长期的概念，不是短期概念。所以在投资策略方面还是要看投资者承受的风险能力，以及对个股的风险掌控。

　　陈雳表示，目前由于需求不振，钢铁行业面临的业绩压力还是比较大的。另外，一带一路具体路线还没落地，政策先行，但是资金还没有落地，大规模的招投标的情况还没有展开，所以行情上扬需要一点时间。

　　“最近半年来整个钢铁板块的涨幅还是不错的。整个15年的走势应该是前低后高的概率比较大。因为现在的需求不是太好，所以钢价上不去；一旦有需求刺激，钢价有可能会恢复上涨。”