库存制约钢价，昨钢坯再跌20元

 核心提示：今日到期逆回购3300亿元，资金面短期趋紧；钢厂及社会钢材库存持续上升，对钢价反弹造成压力。

   【宏观热点】

   利好因素：

   1、发-改委积极推进西部交通水利等重点工程建设；卫计委表示每省至少设一个公立医院改革试点城市。

   2、机构预测，1月CPI或落在2.2%附近，低于2013年12月的2.5%，这将是CPI连续第四个月涨势放缓。

   利空因素：

   1、今日公开市场到期逆回购规模为3300亿元，本周回笼资金量将达到4500亿元。

   2、机构称去年钢企新增6920万吨产能，产能峰值或出现在2015年。

   【产业信息】

   钢材库存连升8周，节后钢价反弹承压：样本钢厂节日期间库存增加212.93万吨，增幅逾40%；主要钢材品种社会库存大幅攀升15.11%，达到1774.88万吨。

   解读：库存上升、需求低迷，再加上原料价格下行使得钢价不具备反弹基础，甚至有进一步趋弱可能。但同时，随着钢价不断逼近历史低点，价格有修正必要，若3、4月下游需求上升，钢价还是有止跌反弹机会的。

   从今年开始，年产30万吨以下的小型煤矿不再新建；年产9万吨以下的小煤矿将继续实行关闭措施；同时，对于灾害比较突出的矿井，特别是煤瓦斯突出矿井，年产90万吨以下的都不再核准。

   解读：关停、停建小煤窑是值得高兴的事情，但煤炭总产能很难出现明显变化，且煤炭价格主要还将取决于下游需求程度。

   【盘面汇总】

   10日道琼斯指数上涨7.71点，收于15801.79点，涨幅为0.05%；

   标普上涨2.81点，收于1799.83点，涨幅为0.16%；

   纳斯达克上涨22.31点，收于4148.17点，涨幅为0.54%；

   纽交所黄金上涨0.9%，报每盎司1274.70美元；

   原油期货上涨0.2%报100.06美元；

   美元指数下跌0.12，收80.64，跌幅0.15%；

   伦铜下跌30.75美元，收7102.25美元，跌幅0.43%。

   【期市分析】

   10日，期螺05低开3404，早盘回落跌破3400关口，后逐步企稳走高，重回3400平台，日内最高3428，最低3380，收3421，涨3涨幅0.09%，资金面一般，成交量较上日大幅放大，持仓增加9.2万手。技术上日K线收单针探底阳线。现货稳中偏弱，市场整体活跃度偏低。操作上，多空双方轻仓波段运作，留意3430平台阻力。料行情低位略有企稳，对现货影响一般。

   【钢市动态】

   矿石：10日铁矿石趋于弱稳。普氏指数方面，昨日普指跌0.25美金，现62%澳粉指数120美元/吨。铁矿期货收盘：矿石05收854，跌5跌幅0.58%，最高859最低846。进口矿方面，本周返市贸易商增多，询盘较旺，然成交表现低迷，受节内普指下跌影响，商家下拉现货报价，整体观望浓厚，由此，料短期弱势不改。国产矿方面，外矿整体下行，市场观望情绪升级，需求跌至冰点，国产矿市场难言乐观。

   焦炭：10日吕梁二级冶金焦出厂含税价1080元/吨，跌60元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1220-1230元/吨，跌30元/吨，邢台准一级冶金焦出厂含税价1220-1280元/吨，焦炭市场延续弱势，成交不佳，节后钢市依旧低迷，钢厂对原料采购积极性较弱，打-压焦企力度不断加大，促使节后焦企定价普遍大幅下调，但焦企出货并未随着价格下调而有所改善，整体市场悲观氛围浓，预计后市将延续弱势低迷行情。

   钢坯：10日唐山钢坯继续下跌20，现国义、兴隆、安丰、宏兴普碳方坯含税出厂2770元/吨，低合金2890元/吨，贸易商裸价2660-2670元/吨。昨日唐山成品材小降，成交清淡，下游对坯料采购迟疑，商家大多返市，但因市场再次走低，基本未有操作，年后市场因资金紧，需求难有起色，厂商均感信心不足，料短期弱势延续。

   建-材：10日收盘，北京市场河钢三-级大螺价格为3200元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三-级大螺3360元/吨，较前一日持平；广州市场广钢三-级大螺3650元/吨，较前一日持平。

   板材：10日收盘，上海市场热卷收盘价为3400-3440元/吨，较前一日下调10元/吨，天津市场热卷收盘价为3350-3360元/吨，较前一日下调10元/吨，乐从市场热卷收盘价3550-3560元/吨，较前一日下调30元/吨。

   【今日预测】

   建-材：昨国内建-材稳中偏弱整理。返市商家逐步增多，然节日氛围仍浓，加之终端多在元宵节后开工，市场整体活跃度依旧偏低，部分城市报价略低靠。华东主要钢厂新政策或小幅拉涨探市，且当前市价已然低位，下行空间相对有限，料今北京市场河钢三-级大螺价格3190元/吨，较前一日下调10元/吨；上海市场沙钢三-级大螺3360元/吨，较前一日持平；广州市场广钢三-级大螺3640元/吨，较前一日下调10元/吨。

   板材：市场方面，昨全国热轧稳中下跌为主。目前市场尚未完全开市，虽贸易商陆续返场，但节日氛围依然浓厚，而下游需求未见启动，资源交投表现冷清。另外，节日期间各地均有不同程度到货，供应压力增大导致商家信心不足，市场出货套-现操作较多，主流城市上海、天津、乐从等地多有10-30元/吨小跌。而考虑当前市价已经在低位，且钢厂出厂价居高，各地资源普遍倒挂明显。因此，市价继续下行空间较小。综上，预计今全国热卷持稳为主。上海市场5.5mm主流报价3400-3440元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价3350-3360元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3550-3560元/吨。（钢易网）