PMI库存或将触底回升 改革红利料提振制造业

 据了解，日前根据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，2013年12月份中国制造业采购经理指数PMI为51%，比上月回落0.4个百分点。

这是该指数自2013年6月以来首度出现回落。12个分项指数中，除购进价格指数略微上升以外，其余各指数有所回落。

不过值得一提的是，迄今PMI指数已连续15个月位于扩张区间，尤其是2013年三季度以来，该指数均在51%上方持稳，表明制造业企稳。

分析人士预计，2014年改革红利释放将推动中国制造业持续复苏，PMI库存也将触底回升。

“2013年12月份PMI指数出现回落，预示未来经济增长稳中趋降。”国研中心宏观经济研究员张立群分析称，新订单、积压订单、出口订单指数均不同幅度下降，反映市场需求水平略降;产成品库存指数、采购量指数下降，表明企业对未来市场仍持谨慎态度。

“综合这些情况，预计未来工业增长率趋降，出口增长率也有可能下降，经济增长仍有一定下行压力。”他说。

值得注意的是，尽管PMI有所回落，但该指数已连续15个月维持在荣枯线上方。

对此，交行金融研究中心研究员陈鹄飞表示，2013年12月PMI回调属于正常季节性波动，整体看，制造业企稳回暖的态势仍在持续，未来中国制造业复苏进程仍将持续。

在解读当月数据时，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也指出，生产指数和新订单指数仍保持在荣枯线以上，意味着制造业生产增速虽有所放缓，但总体继续保持向好趋势。

基于这种向好势头，分析人士对2014年制造业形势也有较好预期。“2014年改革红利释放将推动制造业库存触底回升，”陈鹄飞认为，在未来美联储QE逐月退潮、美国经济进一步趋强的态势下，2014年一季度PMI的三大订单指数将触底回升。

他预计，受益于2014年改革红利逐步释放推动制造业“产出缺口由负转正、PPI实现触底抬升”，2014年制造业库存支出将逐季改善、原材料库存指数也将企稳回升。

数据同时显示，2013年12月大型企业PMI指数较上月回落0.4个百分点至52%;但中型企业PMI和小型企业PMI指数均降至荣枯线下方，尤其是小型企业PMI更是连续5个月下降，表明中小企业经营环境仍然不容乐观。

(本文来自于中国证券网)

(编辑者：wanghui)