八一钢铁拖累宝钢 三上市公司中利润贡献最少

　　宝钢集团新疆八一钢铁公司（下称八一钢铁）一直是宝钢集团在新疆地区钢材市场的重要桥头堡，占据着新疆乃至西北地区的大部分市场，但随着西部地区钢铁产能的逐步释放，这一龙头地位正在面临挑战。甚至在7月18日工信部公布的今年首批钢铁淘汰落后产能名单上，八一钢铁赫然在列。

　　占据宝钢集团六分之一产量的八一钢铁，却成为利润贡献最少的上市子公司，其产品利润空间值得反思。

　　百万吨产能关停

　　八一钢铁被要求淘汰的两座430立方米高炉，涉及产能100万吨，而宝钢集团董秘对此向媒体表示，这两座高炉早在今年1月已经关停。

　　据记者了解，目前八一钢铁年产能约在1300万吨，“淘汰两座早就关停的高炉对八一钢铁来说影响不大。”一位业内人士表示。

　　记者咨询八一钢铁董秘办公室，对方表示，“目前八一钢铁的钢铁项目主要在本部和新疆八钢南疆钢铁拜城有限公司，其中本部计划产能为1000万吨，以长材、板材为主，南疆钢铁计划产能300万吨，以建材为主。”

　　实际上，对八一钢铁来说，真正有影响的不是半年前关停的高炉，而是产能利用率低下的问题。

　　八一钢铁2013年报数据显示，去年累计产钢771万吨，完成年计划产钢890万吨的86.63％；从产钢量看，即使不算南疆钢铁产能，去年八一钢铁的产能利用率也仅为77.1%。

　　今年，八一钢铁计划经营目标为产钢910万吨，但加上今年投产的南疆钢铁，八一钢铁总产能达到1300吨，910万吨的生产计划其产能利用率仅约70%。而从上半年产量来看，这一计划目标并不一定能完成。

　　分析师张琳告诉记者，“5月份新疆八一钢铁有限公司的粗钢产量是66万吨，前5个月累计粗钢产量325万吨，按此测算，八一钢铁上半年产量大约在391万吨。”若要完成年度计划，下半年要完成500多万吨钢产量。

　　长江证券研究报告显示，虽然1月份南疆钢铁项目正式投产，但从以集团口径估算的产量数据来看，一季度产量仅环比增加0.88%，反映新项目投产初期产能尚未能有效释放。

　　八一钢铁也难以预测今年的实际出钢量，“南疆钢铁今年1月份刚刚投产，实际产量要根据市场情况来定。”上述八一钢铁董秘人员表示。

　　巨额投资回报难

　　产能利润率低下使八一钢铁的业绩开始出现下滑。7月25日下午，八一钢铁发布2014年半年度预亏公告，上半年净利润预计亏损约7.26亿元，而上年同期净利润为6026.25万元。

　　对此，八一钢铁正加紧为旗下项目输血，以期增加竞争力。今年八一钢铁第一次临时股东大会曾批准自筹27亿元向南疆钢铁增资，计划分别于2014年3月和2014年12月完成。此外，八一钢铁还在7月23日发行2014年度第三期短期融资券，发行规模为人民币10亿元，期限365天，申购利率区间为5.30%-6.30%。

　　事实上，八一钢铁“吸金”的历程早在并入宝钢集团时就开始，上述27亿元还只是个小数目，只是吸金后赚钱的能力稍显不足。

　　据了解，在2007年并购八一钢铁时，宝钢就掏出30亿元人民币用于收购股权，而三年后，宝钢集团又与新疆维吾尔自治区签订300亿元战略合作框架协议，计划在五年内向八一钢铁投资300亿元，用于产品结构调整和技术改造项目，目前，八一钢铁年产能由之前的700多万吨提至1300万吨，与上述巨额投资关系甚大。

　　但这一为打造“中国西部和中亚地区最具竞争力的钢铁企业”的巨额投资计划目前还未看到明显的回报。

　　数据显示，在宝钢集团钢铁业务的三家上市公司中，八一钢铁贡献的利润最少。年报显示，2013年八一钢铁净利润约为3338万元，而韶钢松山约为1.01亿元，宝钢股份净利润58.18亿元。

　　但八一钢铁实际所占的产量并不少。

　　西本新干线首席分析师邱跃成告诉记者，今年前5月，宝钢集团累计钢材生产量达1821万吨，其中八一钢铁产量309万吨，约占集团总产量的六分之一，在宝钢集团四家子公司中（宝钢股份、八钢公司、宁波钢铁和广东韶钢）仅次宝钢股份。

　　业内人士认为，这可能与八一钢铁的产品利润空间和针对市场有关。

　　据宝钢股份董秘对本报记者所表述，“宝钢股份主要以碳钢板材产品为主，辐射市场范围以华东、北方为主，八一钢铁主要以长材、板材及管材为主，主要在新疆及国内西部省区销售，部分出口中亚地区。”

　　“以建材为例，西北地区的建材比华东地区的约低100元/吨左右，但由于原料运输成本等因素，西北地区的成本相对还略高一些。”邱跃成对记者表示。

　　上述两种产品的利润空间相差较大，而西北地区的市场需求度也不如华东等地。

　　业内人士表示，八一钢铁是国内钢铁行业第一例成功跨地区战略性收购案例，宝钢收购八一钢铁后在总产量和市场覆盖范围上都大大增加，但在湛江钢铁基地、上海本部以及新疆等多地布局的情况下，如何把控好各地的发展情况，需要宝钢集团通盘考虑。