央行今正回购300亿量增价稳 本周锁定净回笼

央行以“量增价稳”的方式，向市场传递延续净回笼的信号。据交易员透露，央行公开市场今日将进行300亿14天期正回购操作，较上周略增，鉴于本周公开市场到期资金量为300亿，本周公开市场已提前锁定净回笼。

继上周四首度出现14天正回购后，今日再度开展14天正回购，印证了28天正回购暂退出视线，未来一段时间内央行将进入14天正回购为主导的调控预期。从操作量上看，今日正回购量300亿，较上周四增加15%。

而更为市场关注的则为价格。据透露，继上周正回购利率下行10个基点后，今日14天正回购的利率不变，仍为3.70%，显示央行并没有通过利率下行来进一步放松的意图。

至此，本周公开市场第二周实现净回笼，量增价稳的操作思路，显示央行目前不愿大幅放松的意图，这与二季度货币政策执行报告思路一致。

国信证券债券团队今日指出，央行上周五公布2季度货币政策执行报告，从报告内容来看，下半年货币政策大基调仍将趋势向稳。具体来看，央行角度认为经济正在复苏——“经济结构调整的亮点逐步显现”，但对货币增速存在一定担忧——“6月末已明显高于全年13%的预期目标”。虽然从历史表现来看，M2增速突破年初目标3-4个百分点并不罕见，但从央行的表态来看，降准降息等大规模释放流动性的可能性已经可以忽略。