花旗：铁矿石价格最终将跌至30美元

花旗银行13日发布的研报却对矿价走势继续看跌。花旗认为，铁矿石价格最终将跌至30美元(去年底花旗一份研报曾预计矿价将跌至40美元)。此外，瑞银集团也下调了今年铁矿石价格预期，从59美元至50美元。

跌跌不休的铁矿石价格不仅让国内矿山企业亏损严重，连矿业巨头们也快要扛不住了。

澳洲第四大矿商阿特拉斯(Atlas)近日公告称，由于铁矿价格暴跌而不得不宣布停产，该公司股票此前7日已在澳交所停牌。

根据计划，阿特拉斯旗下各铁矿项目将在4月陆续停止生产，其对外出口也将停止。具体下周先停MtWebber项目，2周后将停Abydos项目，最后停Wodgina矿区项目，大约在4月末全部停产。所有停产的铁矿项目均进入维护阶段，何时复产取决于铁矿石的走向。

4月7日国际铁矿石价格低至每吨46.7美元，这是近十年来的最低水准。阿特拉斯在当天宣布停牌，表示价格的暴跌促使公司必须对其交易进行全面调整，包括可能的资产出售或资产重组。

击穿承受底线

停产封矿，对曾经风光无限的矿业巨头阿特拉斯而言，实在是一个艰难的决定。

阿特拉斯主营西澳皮尔布拉矿区，2004年在澳交所上市，随后六年时间内逐渐上升成为市值高达30亿澳元的知名企业，排名位于两拓(力拓和必和必拓)、FMG之后，也是中国钢企除力拓外非常重要的一家铁矿石供应商。

2011年初，这家矿山企业快速扩张，先是收购了当地铁矿石生产商Giralia，此后又拿下了铁矿石生产商FerrAus。这两次并购也为阿特拉斯带来了充足的铁矿石资源。

2012年，这家矿业巨头依旧野心勃勃在逆市扩产，希望能从产能提高中，从中国市场上抢到更多的市场份额。

根据当时阿特拉斯的扩张计划，2013年铁矿石年产量提升至1200万吨，到2015年提至1500万吨。在这基础上，随着该公司在Hedlang港阿特拉斯新泊位于2015年建成，2017年产能将提高至4600万吨。

但此时矿石市场已经在出现变化。2013年，中国钢铁市场的需求已出现下滑，特别是钢材价格连续数月下滑。

但阿特拉斯并未表示出担忧或要控制成本。2012年7月，该公司董事总经理KenBrinsden在媒体采访时继续乐观表态，“中国需求是非常好的，不用太过担心，而且公司的矿成本很低，现金流又非常好，所以竞争力很强。”

去年2月，阿特拉斯对铁矿石价格依然很有信心，阿特拉斯除了扩大海外其他市场，已经把重心放在中国，希望能趁矿价暴跌，抢占中国国内成本高企的矿山市场份额。

但阿特拉斯的如意算盘没能赛过断崖式下跌的矿价。从2014年初到现在，矿价几乎从100美元一路下跌到50美元左右。截至13日，普氏62%铁矿石指数报价为49.75美元/吨。这“腰斩”式的暴跌，已经击穿了阿特拉斯承受底线。

根据目前铁矿石基准价格，其每产一吨矿石就亏损13美元，过去一年，阿特拉斯共损失1.8亿美元。据澳媒报道，目前阿特拉斯总负债3.27亿美元，其位于美国的债券持有人正考虑是否要求该公司申请破产管理。报道称，阿特拉斯如果无法说服美方支持公司的重组方案，该企业将有可能面临破产。

阿特拉斯在公告中表示，他们认为铁矿石的价格最终会反转上涨，但市场现阶段并不明朗。他们也在同债权方保持沟通，以保证一旦时机成熟，复产不会有任何问题。

投行继续看跌

著名投资机构花旗银行13日发布的研报却对矿价走势继续看跌。花旗认为，铁矿石价格最终将跌至30美元(去年底花旗一份研报曾预计矿价将跌至40美元)。

花旗研报称，因中国需求下滑，而全球多家铁矿石巨头逆势扩张，铁矿石价格最低将跌至30美元/吨。花旗预计2015年铁矿石供大于求的规模将超过1.1亿吨，其中6800万产能过剩是由力拓所造成的。

花旗表示，铁矿石今明两年的平均价格将分别为45美元和40美元，低于先前预估的58美元和62美元。该行同时将2017年铁矿石价格预估下调47%至39美元，2018年价格预估也下调了50%。

此外，瑞银集团也下调了今年铁矿石价格预期，从59美元至50美元。

在铁矿石价格跌跌不休的情况下，全球几大主要铁矿石开采商——力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷却选择逆势增产，进一步加剧了市场供大于求的状况。

去年10月，必和必拓曾计划，在不开发新项目的情况下，将该公司的铁矿石产能提高30%。除了必和必拓，现在的世界第一大矿业巨头淡水河谷计划到2018年将产量从去年的3.06亿吨提高到4.5亿吨。力拓则计划到2016年将产量从去年的2.66亿吨提高到3.6亿吨。

按照力拓的说法，尽管铁矿石价格大跌使得一些较小的竞争对手陷入困境，但仍将继续增加铁矿石产量。如果他们不选择逆势增产，其他公司也会那么做。

在3月召开的中国发展高层论坛上，力拓CEO山姆威尔士对21世纪经济报道透露，由于原油价格下跌和生产效率提高，力拓销售给中国的铁矿石生产成本最低在17美元/吨。即便矿价跌破40美元，该公司仍然有盈利空间。

这对阿特拉斯，甚至是国内吨矿成本在500~800元左右的矿山企业而言，实在不算是好消息。

尽管近期国务院正式公布，将从五月起对国内矿山企业降低资源税征收比例，按照此前40%额度计征，但几十元的降税空间，与高达近百美元的内外矿价差额，实在是杯水车薪。

根据花旗最低30美元的矿价预测，国内成本高企的矿山企业，注定还要在行业严冬中过上一段苦日子。

来源  21世纪经济报道

(编辑者：wanghui)