螺纹钢期货合约持仓量较大 未来或常态化

“今年市场发生了变化，螺纹钢期货对现货一直高贴水，这种高贴水状态短期内还会持续下去。”在日前由道通期货主办的“银期携手、合作共赢”钢铁企业论坛(第二季活动)上，沙钢集团证券期货部副部长姜峰表示。

记者从会上了解到，今年以来，由于原料价格大幅波动，江苏有不少钢厂在期货上进行了套保操作。与会的钢厂人士就如何在期货市场套期保值进行了交流。以江苏雨花钢铁集团为例，在今年行情的剧烈波动中，他们以30%以上的产能在期货市场滚动套保，取得了很好的收益。雨花钢铁集团董事长周光明认为，在当前的市场形势下，钢铁企业要找到适合自己的套期保值方式。

除了江苏雨花钢铁集团之外，沙钢集团在期货套保上的操作也比较成功。姜峰称，今年在螺纹钢、铁矿石这两个品种上做对冲的投资机构非常多，他们一方面在证券市场大量买入钢铁股票，另一方面在期货上做空，且做空的力量非常大，成为影响期货价格的重要因素。

姜峰表示，近期黑色产业链尤其是螺纹钢期货，近月合约持仓量非常大，主要是由于期货价格比现货价格低，市场参与者普遍采取买近抛远的策略。以唐山地区为例，以目前70美元/吨的铁矿石价格来计算，铁水的价格在1600元/吨，螺纹钢的生产成本在2700元/吨，目前螺纹钢期货价格在2500元/吨左右，期现价格之间存在200元/吨左右的价差。他认为，螺纹钢期货近月合约持仓量较大的现象未来会常态化。对于黑色产业链明年的走势，他表示，国内外一些矿山的关停可能会带来比较好的投资机会。

据期货日报记者了解，在价格压力下，目前国外的一些非主流矿山已经有比较明显的减产行为。值得一提的是，一些铁矿石巨头也有些“扛不住”了。上周力拓已决定推迟对Silvergrass铁矿项目的投资计划，称最快要到2015年第三季度才会重新启动。

道能期货资深研究员杨俊林表示，目前外矿与内矿的竞争博弈还未结束，铁矿石价格还没有达到相对平衡的状态。“到底什么地方的矿山能够扛住，要看市场情况，如果打击面比较广的话，铁矿石价格可能会形成一波比较强势的反弹。”姜峰认为，因此，对明年的市场走势，不应该过度悲观。

我的钢铁网董事长朱军红对此观点也表示认同。他认为，虽然澳大利亚铁矿石的成本比较低，但也有一些高成本的矿山，目前铁矿石价格已跌到60—70美元/吨附近，不应该过分看空。

朱军红还表示，国内对钢铁需求的增量不会像过去那么强烈，一二线城市与三四线城市螺纹钢的价差会进一步拉大，“价格还会继续下行，但下行的空间已不大”。

来源  期货日报

(编辑者：wanghui)