年末资金紧张加剧 钢价仍将延续弱势

上周(12月20-12月27日)，监测的数据显示，上周国内主要建筑钢材市场价格全面下跌，华东市场跌幅度最大。截止12月27日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3594元/吨，较上周五下跌43元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3590元/吨，较上周五下跌160元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3920元/吨，较上周五下跌80元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3440元/吨，较上周五下跌40元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3920元/吨，较上周五持平;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3650元/吨，较上周五下跌100元/吨。

上周螺纹钢主力合约RB1405合约受现货市场低迷影响，期价重心下移，周五报收3612元/吨，较上周跌15元/吨，周跌幅为0.41%。全周成交量减25.92万手至602.1万手，持仓量增5.66万手至145.87万手，周线报收阴线。螺纹钢主力合约RB1405合约最高价出现在周三的3640元/吨，最低价出现在周四的3583元/吨。本周螺纹钢现货市场弱势依旧，大厂三级螺纹钢成交弱势，价格回调不断，近期北方资源陆续到港，商家为保证出货量，价格大幅回落。周二央行重启逆回购，使得市场对资金偏紧的担忧略有缓解，但随后周四再度暂停公开市场操作，市场再度承压，预计短期资金面偏紧的局面仍难扭转盘面。螺纹钢主力1405合约延续空头态势，基本面弱势的背景下，预计短线难有反弹动力，下周关注期钢跳空缺口3630 阻力，预计短期将维持弱势盘整态势。

上周国内现货市场大幅下跌，期货市场继续走低，那么本周走势如何?12月中旬粗钢日均产量维持低位，市场供应压力是否继续减缓?年末资金紧张局面加剧，对钢价会否形成下跌压力?在进入本期具体讨论之前，监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

数据显示，2013年12月27日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为93945吨，同口径统计范围数据较12月20日减仓500吨，减仓幅度0.53%;同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为221068吨，同口径统计范围数据较12月20增仓7850吨，增仓幅度3.68%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓7350吨，增仓幅度为2.39%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看(如下表)(单位：吨)

三、总结分析

监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅上升，总量为31.50万吨，较上周增加0.74万吨;线材9.97万吨，较上周减少0.20万吨;盘螺3.01万吨，较上周减少0.27万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为44.48万吨，较上周增加0.26万吨。

上周沪市建筑钢材库存量小幅上升，三级螺纹钢库存量增加明显，盘螺、线材库存小幅下降，终端用户补库热情不足。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为531.60万吨，增加12.75万吨;线材库存量为139.05万吨，增加2.10万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1336万吨，增加9.50万吨，增幅为0.72%。总体来看，全国钢材库存已连续第二周出现上升，各地市场资源规格不齐的现象基本得到缓解，不过商家冬储积极性并不高，库存上升仍不明显。

据中钢协统计，12月中旬钢协会员单位粗钢日均产量169.21万吨，环比下降0.18%;预估全国日均产量201.43万吨，环比增长0.07%。12月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1382.22万吨，比上一旬增加61.1万吨，增幅4.6%。全国粗钢产能释放继续维持在低位，不过钢厂库存量出现大幅攀升，说明在年末资金紧张的形势下，钢厂订单压力明显加重。后期钢厂如何出台政策去库存，对市场走势将形成直接影响。

上周二央行进行了290亿元7天期逆回购，上周公开市场连续第二周既无央票也无逆回购到期，因此，上周央行在公开市场实现净投放290亿元。在央行上周启动短期流动性管理(SLO)工具，本周重启逆回购之后，银行间市场资金价格继续出现较明显回落。但从整个12月份来看，在年末因素、财政存款投放缩量，以及投资者对政府债务风险担忧所带来的惜借情绪蔓延等因素的影响，市场资金利率大幅攀升。据监测，12月26日沪大额银行承兑汇票贴现率为7.54‰，较11月29日大幅上涨22.6%。而就钢材市场来看，年末贷款的集中到期使得不少钢贸商资金紧张程度明显加剧，一方面加大出货力度以回笼资金，另一方面冬储备货仍难以启动，资金紧张对钢价走势抑制作用明显。

总体来看，当前市场处于消费淡季，终端用户需求萎缩明显，而年底资金紧张以及对后市预期不高，使得市场冬储力度低于往年，钢厂库存压力增加明显。预计短期国内钢价仍将延续弱势盘整走势。